### Cuprul crește cu aproximativ 2%, reflectând scăderea accentuată pe care a înregistrat-o vineri, cu traderii concentrându-se pe restrângerea aprovizionărilor așteptate în 2026.
Prețul cuprului la Bursa de Metale din Londra a crescut la 11,656.50 dolari pe tonă în timpul mijlocului tranzacțiilor la Shanghai, după o scădere de 3% în sesiunea precedentă. Această scădere a fost rezultatul prăbușirii acțiunilor tehnologice legate de inteligența artificială pe Wall Street, ceea ce a afectat negativ prognozele cererii în general.
Recuperarea de astăzi a venit rapid și puternic, în special după ce metalul a atins un record apropiat de 12.000 de dolari pe tonă înainte de valul de vânzări. De asemenea, zincul a crescut cu 1,1%, iar aluminiul cu 0,4%.
### Analiștii avertizează cu privire la lacune în livrări și creșterea cererii
Cuprul a crescut cu mai mult de 30% în acest an, din cauza problemelor de la mine care au dus la reducerea livrărilor, iar comercianții s-au mobilizat pentru a trimite cantități uriașe către Statele Unite în așteptarea unor taxe vamale potențiale sub politica comercială a președintelui Donald Trump în 2025.
Investițiile în energie verde și rețele electrice au dus la construirea unor așteptări de cerere mai puternică pe termen lung. Analiștii de la Citi consideră că cuprul ar putea întâmpina o mare penurie din cauza restrângerii livrărilor minelor și a continuării "stocării" în interiorul Statelor Unite.
Analiștii de la Citi au declarat: "Ne așteptăm ca Statele Unite să stocheze stocul global de cupru, iar într-un scenariu optimist, să retragă mai multe stocuri epuizate din afara Statelor Unite", adăugând că prețurile ar putea ajunge la 13.000 de dolari pe tonă la începutul anului 2026, și chiar 15.000 de dolari până în trimestrul al doilea al aceluiași an.
Andrew Glass, CEO al Avatar Commodities, a spus că pregătirea indică către "creșteri noi astronomice", alimentate de stocarea din Statele Unite care reduce livrările în afaceri.
Glass a adăugat că creșterea reflectă "o distorsiune extrem de neobișnuită" generată în principal de temerile legate de taxe, și nu de fluxurile obișnuite de ofertă și cerere, menționând că cererea din China a rămas slabă. Iwa Manthie, strategist la ING, a spus că prețurile ar putea ajunge la 12.000 de dolari pe tonă anul viitor, avertizând că prețurile mai mari vor afecta marjele de profit în industriile intensive în energie.
Prețurile spot au fost de 11.816 dolari pe tonă vineri, în timp ce contractele de la Londra pentru trei luni s-au închis la 11.515 dolari, ceea ce a crescut standardele globale cu aproximativ 36% în acest an și cu 9% în ultima lună.
### Taxele vamale împing fluxurile către Statele Unite și epuizează stocurile globale
Creșterea prețului cuprului este determinată în principal de temerile globale că Trump va impune taxe pe importurile de cupru rafinat începând din 2027, ceea ce a determinat cumpărătorii să accelereze livrările în Statele Unite. Datele de la StoneX arată că fluxurile către Statele Unite au crescut cu aproximativ 650.000 de tone în acest an, ceea ce a ridicat stocurile la aproximativ 750.000 de tone.
La Bursa de la Londra, cuprul a fost tranzacționat ultima dată la aproximativ 11.515 dolari pe tonă pentru livrare în trei luni, în timp ce contractele COMEX pentru luna martie erau la aproximativ 11.814 dolari, generând stimulente puternice pentru arbitraj. Această retragere a dus la epuizarea stocurilor de la Bursa de la Londra, care funcționează ca o piață de refugiu.
Datele despre stocuri arată că stocurile de cupru sunt de aproximativ 165.000 de tone, cu aproximativ 66.650 de tone (aproximativ 40%) rezervate în comenzi de anulare, ceea ce înseamnă că acest metal este destinat livrării și nu este disponibil pe piața deschisă. Stocurile de la Bursa de la Londra au scăzut cu aproximativ 40% de la începutul anului.
Între timp, Deutsche Bank a descris anul 2025 ca fiind "un an extrem de tulbure", din cauza reducerii obiectivelor de producție de către marii producători. Ghidurile actualizate de la marii producători au dus la o reducere a livrărilor estimate pentru 2026 cu aproximativ 300.000 de tone. Banca a spus că piața va fi în deficit, cu cele mai severe perioade de restricție așteptate în trimestrul patru din 2025 și trimestrul întâi din 2026.
Glencore și-a redus prognozele de producție pentru 2026 la 810.000-870.000 de tone din cauza reducerii livrărilor de la mina Colahuasca, pe care o deține împreună cu Anglo American. Rio Tinto a spus pentru Reuters că producția de anul viitor ar putea scădea la 800.000-870.000 de tone, sub obiectivul de anul acesta de 860.000-875.000 de tone.