🟢⚠️ OPENAI TRECE ÎN MODUL “PREA MARE PENTRU A EȘUA”
Investiția masivă a OpenAI (~$1,4B pentru 30 GW până la sfârșitul anului 2025) pune capăt dezbaterii bulă / non-bulă. IA intră într-o fază de dependență sistemică.
CE SE SCHIMBĂ :
– Ieșim din narațiune, viabilitatea financiară devine centrală
– Actorii IA devin puternic interdependenți
– OpenAI se impune ca un risc sistemic asumat
INIMA PROBLEMEI :
– Venituri proiectate foarte mari (~$155 Md d’ARR în 2030)
– Dar un model structural deficitar
– Flux de numerar negativ, deficit cumulat ~ $971 Md (2025–2030)
– 1 $ câștigat = 3 $ cheltuiți
– Dependență permanentă de finanțarea externă
CANALURILE DE CONTAGIUNE :
– Creșterea costului capitalului → comprimarea multiplicităților IA
– Efect de domino potențial asupra NVIDIA și Microsoft
– Presiune reglementară legată de un ajutor public
– Constrângeri fizice (energie, apă)
– Monetizarea încă nescalabilă
DILEMA IA :
– Succes → tensiuni macroeconomice
– Eșec → depreciere masivă
– În toate cazurile, risc sistemic
ROTATIA ESTE ACOLO :
– Pure plays IA nerentabile penalizate
– Brick-uri profitabile și indispensabile (energie, memorie, utilități) favorizate
– Expunerea IA se face prin infrastructurile rentabile
CONCLUZIE :
– OpenAI devine un punct de fragilitate central
– Risc de contagie ridicat în caz de șoc
– Intervenție publică probabilă
– Stabilitate păstrată, randamente sub presiune
