Am intrat în contact cu o nouă dimensiune a Falcon Finance (FF), când la începutul lunii decembrie am văzut că a anunțat integrarea obligațiunilor suverane mexicane (Cetes). Ca investitor care a urmărit de mult timp piețele emergente RWA, această acțiune de a include active suverane non-dolar în sistemul de colaterale m-a determinat imediat să cercetez logica din spatele ei. După o lună de teste, am descoperit că FF nu doar că a realizat o rupere a diversității colateralelor, dar a rezolvat și cerința de înaltă capacitate printr-o arhitectură încrucișată Solana. Această combinație de „active ale piețelor emergente + blockchain eficient” deschide un nou spațiu de creștere pentru RWA.
Tokenizarea Cetes integrată în această ocazie este un token de obligațiuni guvernamentale pe termen scurt emis prin platforma RWA Etherfuse, care corespunde 1:1 datoriilor suverane offline, având caracteristici de separare a falimentului și arhitectură transparentă. Am încercat să mint USDf cu o cantitate mică de Cetes pe Falcon Finance și am descoperit că întregul proces a durat doar 3 minute, iar datorită corelației sale scăzute cu activele în dolari, sistemul oferă o rată de colateralizare excesivă de doar 110%, economisind 15% din utilizarea activelor comparativ cu colateralizarea unică ETH. Acest lucru m-a făcut să realizez că „garanția universală” a $FF a depășit deja simpla acumulare de active, ci optimizează dinamic eficiența capitalului prin matricea de corelație; acest design este extrem de atractiv pentru utilizatorii care dețin active în piețele emergente - fără a fi necesar să vândă activele de bază, dar putând debloca lichiditatea on-chain.
FF recentele implementări transfrontaliere Solana m-au surprins de asemenea. Anterior, când am mintuit USDf pe Ethereum, întârzierile de confirmare în perioadele de vârf au fost întotdeauna o problemă, în timp ce tokenul Cetes emis nativ pe Solana, susține mintuirea frecventă și decontarea instantanee; am testat transferul transfrontalier USDf și a durat doar 2 secunde, ceea ce este esențial pentru utilizatorii care au nevoie de o rotire rapidă a fondurilor. Conform celor mai recente divulgări ale proiectului, în 2026 se planifică extinderea domeniului transfrontalier către mai multe blockchainuri emergente, în timp ce se va deschide un canal de monedă fiat în peso mexican, ceea ce înseamnă că aproape 65 de miliarde de dolari din piața remiterilor din America Latină vor deveni un scenariu potențial de aplicare pentru USDf. Acest „tokenizare a activelor + blockchain local + canal de monedă fiat” închide cercul și oferă FF un avantaj natural în piețele emergente.
Ca token de guvernare ecologică, captarea valorii FF este profund legată de desfășurarea în piețele emergente. Dintre cele 10 miliarde de unități de ofertă fixă, 35% din fondurile ecologice au o proporție clară destinată integrării activelor RWA, iar utilizatorii care mizează FF nu doar că pot participa la voturi pentru propuneri cheie privind tipurile de colateral nou adăugate și ajustările ratei de colateral, dar pot obține și prioritate în alocarea colateralului activelor din piețele emergente. Am participat la votul DAO din decembrie privind „includerea datoriei suverane în realul brazilian”, iar întregul proces a fost transparent și eficient, propunerea finală fiind aprobată cu o rată de sprijin de 78%; acest ritm de expansiune condus de comunitate face ca dezvoltarea ecologică să fie mai aliniată cerințelor pieței. În prezent, rata de circulație a $FF se menține la 23,4%, iar odată cu creșterea TVL adusă de activele din piețele emergente, valoarea tokenului are potențialul de a fi eliberată suplimentar.
Consider că avantajul competitiv de bază al FF constă în intrarea precisă în „zona albă” a domeniului RWA. În prezent, majoritatea proiectelor se concentrează pe tokenizarea activelor în dolari, iar FF, prin datoria suverană mexicană și deschiderea canalelor de monedă fiat în America Latină, a capturat avantajul de primă intrare în piețele emergente. În același timp, serviciile de custodie la nivel instituțional oferite de BitGo, precum și tabloul de bord de transparență a rezervelor actualizat zilnic, oferă un sprijin de conformitate pentru aceste active din piețele emergente. Totuși, este important de menționat că activele din piețele emergente sunt foarte influențate de politici, așa că utilizatorii obișnuiți ar trebui să opteze mai întâi pentru activele de tip datorie suverană, care prezintă un risc mai scăzut. Pentru utilizatorii care doresc să investească, recomand să se concentreze asupra progresului integrării datoriei suverane braziliene din 2026 și asupra creșterii lichidității în ecosistemul Solana; în fond, în valul globalizării RWA, proiectele care pot ocupa devreme piețele emergente pot obține adesea randamente excesive.
