În această rundă de ciclu există un fenomen foarte interesant: cea mai mare volatilitate nu este în zona clonelor, ci în stablecoin-urile care ar trebui să fie cele mai stabile.
Dezancorare, anxietate, retragere a lichidității - aceste lucruri reamintesc în mod constant pieței că stabilitatea nu este o proprietate implicită, ci o capacitate proiectată, întreținută și chiar testată continuu.
Multe persoane au o înțelegere a stablecoin-urilor care încă se limitează la ancorarea în dolarul american, 1 la 1, și consideră că totul este un succes atâta timp cât nu se întâmplă nimic.
Dar realitatea este deja foarte dură: un singur activ de suport și un singur mecanism de funcționare își arată adesea problemele în fața unor condiții extreme de piață.
Vera stabilitate nu este o simplă copiere a finanțelor tradiționale, ci o reconstrucție a managementului riscurilor prin metodele de pe lanț.
Gândirea USDD este, în esență, din perspectiva ingineriei și nu din perspectiva marketingului
Nu încearcă să explice cât de sigur este cu o singură propoziție, ci descompune stabilitatea în mai multe module verificabile
Gajul multi-activ, mecanismul de ajustare dinamică, transparența pe lanț, aceste lucruri nu sună sexy, dar sunt foarte valoroase în timpul panicii de pe piață
Spuneți-o altfel
USDD nu urmărește să „apară foarte stabil”
Ceea ce urmărește este „chiar dacă piața s-a prăbușit, logica poate continua să funcționeze”
Dintr-o perspectivă structurală, USDD împrăștie riscurile între diferite active și mecanisme
Când un activ unic suferă fluctuații severe, nu va trage sistemul în haos direct
Aceasta este o designare mai conservatoare, dar evident mai orientată spre termen lung
Într-o piață în creștere, nu este întotdeauna cea mai strălucitoare
Când apare un eveniment neprevăzut, adesea este ultimul obiect care este contestat
Un alt punct ușor trecut cu vederea este importanța pe care USDD o acordă scenariilor de utilizare
Cel mai mare rol al multor stablecoin-uri este doar acela de mediu intermediar în perechile de tranzacționare
Folosesc și pleacă, fără a crea aderență
USDD pune un accent mai mare pe nevoile reale din ecosistemul DeFi, scenariile de plată și circulația între lanțuri
Când stablecoin-urile încep să fie „folosite” frecvent, nu doar „păstrate”
Stabilitatea sa nu mai este doar o problemă matematică
Ci este rezultatul combinat al ofertei și cererii și al lichidității
Dintr-o perspectivă macro, stablecoin-urile experimentează o actualizare a rolului
Nu mai este doar un refugiu în piața cripto
Ci îndeplinește funcții asemănătoare nivelului de lichidare și de decontare
Cine poate menține predictibilitatea într-un mediu de înaltă presiune
Acela are șanse mai mari de a deveni o infrastructură pe termen lung
Ritmul USDD nu este rapid
Nu produce o nouă narațiune în fiecare zi
Nu se grăbește să captureze fluxul de emoție
Dar ceea ce face este foarte clar
Construiește stablecoin-ul ca un sistem care trebuie să reziste unor ipoteze extreme
Dacă extinzi timpul, vei descoperi că acest tip de proiecte tinde să aibă avantajuri mai mari în a doua jumătate
Când piața trece de la urmărirea profitului la gestionarea riscurilor
Când utilizatorii trec de la a privi povești la a privi structuri
USDD, această direcție mai rațională, mai inginerescă, se potrivește mai bine cerințelor etapei următoare
Stabilitatea nu este o atracție
Ci este o capacitate de a suporta costuri continue
În prezent, în condițiile de incertitudine încă ridicată
USDD oferă cel puțin o răspuns de referință pentru piață
Cum ar trebui să reziste un stablecoin cu adevărat pe lanț