Când piața „coboară”, majoritatea participanților încearcă să își reducă riscul: închid poziții, își fixează pierderile sau pur și simplu ies în numerar. Pe acest fond, strategia Bitmine devine deosebit de evidentă: compania continuă să acumuleze rezerve $ETH exact în timpul scăderii prețului, și face acest lucru nu printr-o singură ofertă mare, ci printr-o serie de „valuri” - mai multe achiziții, distribuite în timp. Această abordare rezolvă de obicei două probleme: medierea prețului de intrare și reducerea impactului pe piață, pentru a nu încălzi prețul împotriva sa în momentul achiziției.
Conform actualizărilor publice ale companiei, în ultimele zile volumul achizițiilor suplimentare este măsurat în sute de milioane de dolari, iar completarea săptămânală — în zeci și sute de mii de ETH. În același timp, au fost dezvăluite și reperele de scară: volumul total al trezoreriei în ETH — deja la nivelul milioanelor de monede, ceea ce face ca miza să fie nu una tactică, ci strategică, cu orizontul de „a supraviețui volatilității și a aștepta ciclul.”
Un detaliu important: achiziția „pe val” în timpul scăderii este și o formă de furnizare a lichidității pieței. Când vânzările pe piață predomină în timpul scăderii, un cumpărător mare poate stabiliza parțial cartea de ordine, transformând o scădere haotică într-o reducere mai gestionabilă. Dar această medalie are și o revers: cu cât concentrarea activului pe bilanțul unei structuri este mai mare, cu atât piața începe să depindă mai mult de comportamentul său — va continua să cumpere mai departe, nu se va confrunta cu restricții de capital, nu își va schimba strategia. În astfel de situații, suportul prețului poate fi „reflexiv”: așteptarea achizițiilor viitoare devine ea însăși un factor al prețului actual.
Prin urmare, întrebarea principală aici nu este dacă cumpărătorul are dreptate în direcția pieței, ci în stabilitatea modelului. Dacă achizițiile sunt finanțate din capitalul „lung” și compania este dispusă să dețină activul prin scăderi, undele de acumulare pot arăta ca un DCA disciplinat la scară instituțională. Dacă însă ritmul acumulării este legat de condițiile pieței (liquiditate, disponibilitatea finanțării, starea de spirit a investitorilor), atunci riscul se mută din „prețul ETH va scădea” în „strategia va deveni fragilă chiar în momentul în care piața va deveni din nou stresantă.”