Banca Mexicului (Banxico), banca centrală a țării, a atras atenția că stablecoinii ar putea amenința stabilitatea financiară dacă creșterea lor continuă fără reglementare internațională coordonată. În noul său raport de stabilitate financiară, Banxico a subliniat vulnerabilitățile legate de dependența stablecoin-urilor de activele pe termen scurt ale Trezoreriei Statelor Unite, concentrarea pieței și cadrele de reglementare divergente din străinătate.
Raportul — publicat ca parte a explorării anuale a riscurilor sistemice de către bancă — subliniază poziția prudentă a Mexicului față de activele digitale, chiar și în timp ce alte națiuni avansează cadrele de stablecoin. Banxico a declarat că va menține o „distanță sănătoasă” între sistemul său financiar tradițional și criptomonede în absența unui cadru global unificat.
Îngrijorări de bază: lichiditate, concentrare și lacune în reglementare
Conform constatărilor Banxico, stablecoin-urile prezintă mai multe riscuri cheie:
Dependenta puternica de titlurile de stat pe termen scurt ale SUA — Emitentii de stablecoin au sprijinit din ce in ce mai mult tokenurile lor cu datorie guvernamentala pe termen scurt din SUA, o dinamică care leagă profilele lor de lichiditate strâns de un alt segment critic al piețelor globale. Această dependență ar putea amplifica stresul dacă condițiile de piață se deteriorează neașteptat.
Concentrarea pe piață — Un număr mic de emitenti de stablecoin controlează o mare parte din piață (cu doi emițători majori care reprezintă aproximativ 86% din ofertă), lăsând ecosistemul vulnerabil la stres sau perturbare la câteva firme cheie.
Fragmentarea reglementărilor — Banxico a observat că regulile globale diferite — cum ar fi cadrul MiCA al Europei pentru piețele de criptomonede și propunerea de legislație din SUA, precum Legea GENIUS — ar putea crea oportunități de arbitraj și ar amplifica stresul între jurisdicții din cauza cerințelor inconsistente de rezervă, răscumpărare și protecție a deponenților.
