Două observații, două predicții și citate preferate de cititor din 2025
Observația 1: Capacitatea de atenție a pieței cripto este de 3 luni
Performanța pieței cripto pare să aibă o cadentă trimestrială. 2024: Q1 puternic, primăvară/vară laterală, Q4 puternic (încadrat de întâlnirile Fed din 18 septembrie și 18 decembrie). 2025 a fost similar, dar amestecat: Q1 slab, raliu puternic în Q2 și Q3, o scădere dureroasă în Q4. Trei luni pentru un avans (sau o scădere) să-și urmeze cursul se simte aliniat cu performanța Indicatorilor noștri de Trend din ultimii doi ani, reducând volatilitatea și ajutând la navigarea sezonilor.
Observația 2: Proprietățile de returnare ale bitcoinului devin tot mai asemănătoare cu cele ale acțiunilor
În 2025, relația dintre prețul bitcoinului și volatilitatea sa a continuat să semene mai îndeaproape cu acțiunile. Volatilitatea și prețul s-au mișcat invers, iar volatilitatea a rămas foarte scăzută în timpul celor două evenimente ATH ale bitcoinului din vară. O "put skew" mai pronunțată în prețurile opțiunilor sugerează că comportamentul opțiunilor ETF și DAT are o influență mai mare. Era "meltup-urilor" prețului bitcoin + volatilitate în creștere poate fi încheiată.
Prețul bitcoinului (aur) și volatilitatea (gri) - obișnuiau să se miște împreună, acum se mișcă opus
Sursă: CoinDesk Indices
Predicția 1: Bitcoinul va rămâne important, dar din ce în ce mai departe de alte active digitale.
"Există bitcoin și există tot restul," este un punct de discuție pe care l-am auzit din ce în ce mai mult în 2025. Avantajele bitcoinului - startul narativ, povestea curată (rar, portabil, valoros), piețele lichide din SUA - îl vor menține în centrul atenției. Dar "banii lenți" care construiesc infrastructura blockchain se întâmplă altundeva: stablecoins, tokenizare și DeFi. Așa cum am văzut pe parcursul anului 2025, M&A a continuat (Coinbase/Echo, Ripple/Hidden Road), reglementarea a avansat (standarde generale de listare SEC) și integrarea s-a accelerat (JPMorgan acceptând BTC/ETH ca garanție). Narațiunile vor diverge, iar indici mai largi precum CoinDesk 20 vor apărea ca referințe relevante pentru clasele de active. Vom vedea dacă urmează corelații mai scăzute.
Predicția 2: Investitorii vor solicita o legătură mai clară între creșterea blockchain-ului și valoarea token-ului.
Traderii au avut mai multe de jucat în 2025, cu o mulțime de ETF-uri și DAT-uri noi listate pe piețele din SUA. Prospectul piețelor de predicție de mari dimensiuni și reglementate și acțiunile tokenizate va face piețele și mai bogate. Totuși, pe măsură ce investitorii și consilierii caută să facă alocări pe termen lung mai serioase către activele digitale, ei vor solicita un cadru de investiție mai coerent. De ce ar trebui ca ETH să crească doar pentru că există mai multe stablecoins și active tokenizate? Și așa mai departe. (O singură excepție este, desigur, bitcoin, a cărui teza de investiție este clară: un activ rar cu proprietăți de depozit de valoare.)
Pentru ultimul Vibe Check din 2025, iată o duzină de citate pe care oamenii mi-au spus că le-au apreciat:
"Ieșim cu vechiul curajos, intrăm cu noul curajos. Adoptare în masă, stil fond de pensii." (5 ianuarie)
Despre inversarea mesajului de Anul Nou al unui episcop: fondurile de pensii ca următoarea frontieră pentru adoptarea cripto. "Imaginează-ți dacă unii dintre acei pensionari nou-minted de 65 de ani ar putea stoca ceva bitcoin (sau ceva CoinDesk 20) în planul lor timp de 10 ani. Ar putea fi cu siguranță o schimbare de viață în bine."
"Bitcoin, încă în adolescență... sunt lucruri la care nu mă aștept sau nu îmi cer copiilor mei adolescenți să le facă." (13 aprilie)
Despre de ce bitcoinul nu ar trebui să fie așteptat să funcționeze ca un activ matur de refugiu în timpul volatilitații extreme.
"Nu poți spune doar 'Strategie.' Trebuie să spui 'Strategie; știi, a fost Microstrategy.' Ca prințul, Puff Daddy, Kanye West și Twitter." (4 mai)
Despre confuzia schimbării numelui și despre cum a fost nevoie să îmi reprim reflexele de a răsufla când MSTR este menționat.
"Wall Street este o uriașă 'mașină de vândut.' Odată ce înțelegi asta, totul se așază la locul său." (18 mai, Consensus)
Citatul cheie al lui Anthony Scaramucci din discuția de grup despre dacă cripto a atins statutul de "clasă de active".
"Formula lui Saylor pare a fi: 1/CFA." (1 iunie)
Despre Michael Saylor reprogramând urmăritorii de la diversificare și managementul volatilității - inversul principiilor CFA.
"Aceasta nu a fost ceremonia obișnuită de deschidere a clopotelor." (8 iunie, Circle IPO)
Descriind sărbătoarea de pe podeaua NYSE pentru listarea Circle: "Nu a avut vibrația extazului MSTR sau exuberanței tinere DeFi. A fost matură și financiară - adulți sărbătorind."
"Banane bune sau banane proaste?" (13 iulie)
Pe un analist cantitativ care cerea clarificări: "Occazional vei spune că ceva este 'banane.' Uneori este foarte bine, alteori foarte rău. Nu știu întotdeauna în ce direcție să interpretez evenimentul." De atunci înainte, echipa s-a asigurat să clarifice.
"O altă vară lungă de laturi cu bitcoin agitat și altele slăbite?" (13 iulie)
Descriind stagnarea pre-breakout înainte de rally-ul din iulie.
"Cinco zile, cinci orașe europene. Avioane, trenuri, automobile și un funicular. Costume, cravate și pantofi buni purtați fără ironie sau costumă. Demitasse după demitasse de cafea puternică cu o ciocolată plasată alături." (5 octombrie, "Munții sunt vii")
Descrierea deschiderii unui roadshow european de 20 de întâlniri, 100 de investitori care a fost, din fericire, amânat cu șase luni când apendicele meu s-a rupt cu câteva ore înainte de zbor.
"Feed-ul meu de YouTube l-a arătat pe Moses Jeweler luând un AP cu gheață la topitor, recolționând aurul. Dacă asta nu e un vârf, ce este?" (26 octombrie)
După ce aurul a scăzut cu 5,7% față de maximul său, cea mai mare scădere într-o singură zi în peste 10 ani.
"Există o ironie că guvernul SUA a făcut mai mult pentru a deprimă prețurile cripto prin a fi închis decât prin a fi deschis" (16 noiembrie)
Reflectând asupra impactului shutdown-ului guvernamental asupra pieței.
"Volatilitatea pieței, deși anxiogenă, poate fi de asemenea exaltantă." (23 noiembrie)
Despre o conversație cu Chris Sullivan de la Hyperion Decimus despre psihologia tranzacționării derivate în timpul scăderii de 1/3 a bitcoinului în șapte săptămâni.
Sursă: Binance News / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
"Plasează o tranzacție cu noi prin acest post menționat al monedei și fă suport pentru a ajunge la un public maxim prin a urma, a da like, a comenta, a împărtăși, a repost, mai mult astfel de conținut informativ în avans"
