De mult timp, randamentul în crypto a părut zgomotos. Deschizi o aplicație și vezi numere mari, stimulente, recompense temporare, tokenuri tipărite pentru a atrage atenția. Funcționează în piețele de creștere, dar nu răspunde niciodată unei întrebări mai profunde: ce se întâmplă când piața încetinește și capitalul devine din nou prudent? Continu continui să revin la acea întrebare, mai ales acum, când condițiile macroeconomice sunt strânse, ratele dobânzilor contează din nou și oamenii nu mai urmăresc nimic care să strălucească cu un APR ridicat.
Aici USD1+ se evidențiază discret.
Ce îmi place personal la USD1+ este că nu încearcă să te impresioneze la prima vedere. Nu strigă randamente. Nu se bazează pe emisiile de tokenuri pentru a părea atractiv. În schimb, se simte mai aproape de ceva familiar dacă ai urmărit vreodată cum funcționează finanțele tradiționale în spatele scenei. Se comportă mai mult ca un fond decât ca o fermă. Iar acea diferență contează mai mult decât își dă seama majoritatea oamenilor.
Pe piețele tradiționale, banii serioși nu sar de la o oportunitate la alta. Se parchează în instrumente care au structură, reguli și predictibilitate. Fondurile de piață monetară există dintr-un motiv. Produsele legate de trezorerie există dintr-un motiv. Nu sunt palpitante, dar sunt de încredere. Îți oferă un loc unde să stai în timp ce câștigi ceva semnificativ. Crypto a lipsit de acest teren de mijloc de mult timp.
USD1+ se simte ca una dintre primele încercări oneste de a construi acel pod.
În esență, USD1+ nu încearcă să inventeze o nouă formă de bani. Încercă să organizeze randamentul într-un mod care are sens pentru oamenii care înțeleg deja finanțele. Valoarea nu provine din trucuri constante de re-evaluare sau recompense artificiale. Provine din creșterea valorii activelor nete în timp. Acest lucru poate părea plictisitor, dar plictisitor este exact ceea ce îi place capitalului conservator.
Ce face interesant acest lucru este modul în care crește NAV-ul. În loc să se bazeze pe o singură sursă, USD1+ combină mai multe fluxuri de randament împreună. O parte din acel randament provine din active din lumea reală, cum ar fi titlurile de trezorerie și instrumentele de credit reglementate. Unele provin din strategii crypto structurate care sunt concepute pentru a fi neutre și controlate, mai degrabă decât speculative. Rezultatul nu este un pariu pe o condiție de piață, ci un coș care uniformizează extremele.
Acest lucru este important dintr-un punct de vedere macro. Când ratele sunt mari, titlurile de trezorerie contează din nou. Când ratele în cele din urmă scad, strategiile structurate generează în continuare randament. Când volatilitatea crypto explodează, expunerea diversificată protejează capitalul. USD1+ este construit în jurul acestei realități în loc să lupte împotriva ei.
Dintr-o perspectivă personală, acesta este exact tipul de produs în care mă găsesc mai încrezător pe măsură ce piețele se maturizează. Nu mai sunt impresionat de randamente care funcționează doar atunci când totul crește. Îmi pasă de modul în care se comportă un produs atunci când condițiile sunt mixte, incerte sau chiar ușor incomode. USD1+ se simte proiectat pentru acea lume.
Un alt lucru care se simte diferit este modul în care funcționează decontarea. USD1+ se decontează într-un stablecoin reglementat, nu într-un token de recompensă aleator care depinde de sentimentul pieței. Această alegere singură semnalează pentru cine este cu adevărat acest produs. Instituțiile, trezoreria și utilizatorii conștienți de risc se preocupă profund de unitatea în care sunt măsurate randamentele lor. Decontarea într-un dolar stabil și reglementat face contabilitatea mai ușoară, raportarea mai clară și riscul mai ușor de înțeles.
Acesta este unul dintre acele detalii pe care utilizatorii din retail le pot trece cu vederea, dar este uriaș dacă te gândești ca un manager de trezorerie sau un alocatar de fonduri. Nu vrei să explici consiliului tău de ce randamentul tău este plătit într-un token volatil care a pierdut 40 de procente. Vrei stabilitate la nivel de bază și performanță deasupra acesteia.
Ce are USD1+ de asemenea corect este comportamentul. Nu încurajează acțiunea constantă. Nu trebuie să te miști în și din fiecare săptămână. Nu ești împins să cronometrezi nimic. Ții, NAV-ul crește, iar sistemul face munca. Așa își antrenează fondurile tradiționale comportamentul investitorului, și este un motiv pentru care scalează atât de bine.
Acest lucru contează deoarece comportamentul modelează piețele mai mult decât tehnologia. Produsele care încurajează răbdarea atrag capital diferit decât produsele care recompensează mișcarea constantă.
USD1+ este clar proiectat pentru a atrage capital răbdător.
În contextul mai larg al crypto, acesta se simte ca un semn de maturitate. Crypto învață încet că nu tot capitalul vrea emoție. Unii capital vor doar claritate. Unii capital vor să câștige fără dramă. Unii capital vor să existe on-chain, dar să se comporte ca în lumea reală.
USD1+ se află exact la acea intersecție.
Cred de asemenea că acest produs schimbă modul în care vorbim despre crypto în comparație cu finanțele tradiționale. Nu mai este vorba despre înlocuirea băncilor peste noapte sau despre bătaia de joc a sistemelor vechi. Este vorba despre absorbția a ceea ce funcționează în finanțele tradiționale și reconstruirea acestuia într-un mod mai transparent și programabil. Un fond tokenizat cu contabilitate bazată pe NAV, raportare on-chain și surse diversificate de randament nu este anti-finance tradițională. Este o evoluție a acesteia.
Dintr-un punct de vedere macro, această evoluție este oportună. Guvernele emit mai multe datorii. Cicile de lichiditate sunt mai strânse. Capitalul este prudent. Produsele de randament care pretind că riscul nu există se vor lupta. Produsele de randament care recunosc realitatea și se structurează în jurul ei vor supraviețui.
De aceea văd USD1+ nu ca pe o oportunitate pe termen scurt, ci ca pe o infrastructură pentru următoarea fază a finanțelor on-chain. Oferă crypto un produs de care i-a lipsit timp de ani de zile: ceva suficient de plictisitor pentru a fi de încredere și suficient de modern pentru a scala.
Emoțional, există de asemenea ceva reconfortant în acest lucru. Se simte ca și cum crypto a crescut. Mai puțin zgomot. Mai puțină urgență. Mai multă intenție. Mai mult respect pentru capital.
Dacă crypto este serios în a atrage bani instituționali, fluxuri de trezorerie și deținători pe termen lung, are nevoie de produse ca acesta. Nu pentru a înlocui tot ce este altceva, ci pentru a ancora sistemul. USD1+ poate fi acea ancoră.
Și când ancorele există, ecosistemele încetează să mai driftuiască aleator. Încep să construiască în jurul stabilității.
Acest lucru, mai mult decât orice număr APR, este motivul pentru care USD1+ contează.
