Bitcoin ($BTC) va avea loc pe 26 decembrie 2025 un eveniment extrem de important de derivate - contracte de opțiuni Bitcoin în valoare de aproximativ 23,8 miliarde de dolari vor expira simultan. Această amploare nu doar că stabilește un nou record anual, ci reprezintă și unul dintre cele mai importante puncte de declanșare a volatilității de la sfârșitul anului pe piața cripto.
Acest eveniment de expirare acoperă opțiuni pe termen trimestrial, opțiuni pe termen anual și o serie de produse structurate de nivel instituțional, ceea ce indică o participare profundă din partea ETF-urilor de hedging, a companiilor de gestionare a stocurilor BTC și a fondurilor mari de instituții.
Expirarea opțiunilor în sine nu va determina direct direcția, dar va reconstrui expunerea la risc (risk repricing) și va elibera presiunea de hedging, având astfel un impact semnificativ asupra evoluției prețului BTC.
Instituțiile și market makerii pentru a hedga pozițiile de opțiuni deschise, de obicei, fac tranzacții în piețele de spot și futures. Pe măsură ce data expirării se apropie, aceste activități de hedging se intensifică, ceea ce duce la apariția prețurilor:
✅ Volatilitate extremă cu umbre
✅ Rupturi false
✅ Consolidare laterală
✅ Vânătoare de stop loss bidirecțională
Acest tip de evoluție „ciudată” este deosebit de comun înainte de expirări masive.
📍 Niveluri cheie și teoria „maxim de durere” (Max Pain)
În acest eveniment de expirare, un număr mare de contracte deschise sunt concentrate în jurul câtorva niveluri cheie de exercitare:
🔹 Aproape de 85.000 de dolari — acumulare mare de contracte put
🔹 Peste 100.000 de dolari — acumulare mare de contracte call
🔹 96.000 de dolari — maxim de durere (cele mai multe contracte în această poziție au cele mai mari pierderi)
„Prețul punctului maxim de durere” este poziția în care pierderile totale pentru cumpărătorii de opțiuni sunt cele mai mari, iar presiunea asupra vânzătorilor de opțiuni este minimă. Conform observațiilor istorice, prețul tinde să oscileze în jurul zonei maximin de durere înainte de expirare, deoarece market makerii și hedgerii își desfășoară operațiunile de protecție în această zonă.
📌 Acest lucru nu înseamnă că BTC va atinge neapărat 96.000 de dolari, dar a devenit într-adevăr un magnet important de lichiditate și un prag psihologic.
🔄 Comportamente frecvente înainte și după expirare
Înainte de expirare:
🟠 Piața oscilează neclar
🟠 Un număr mare de stop loss-uri au fost activate
🟠 Rupturile sunt adesea fără forță de urmărire
După expirare:
🟢 Presiunea de hedging s-a diminuat
🟢 Reorganizarea lichidității
🟢 Evoluția prețurilor este mai clară
Prin urmare, 26 decembrie va deveni punctul de resetare al pieței BTC, înainte de aceasta, asigurați-vă că gestionați riscurile și planificați cu atenție.
---
🔎 O altă perspectivă de observare: legătura dintre macro și produse derivate
Pe lângă influența produselor derivate interne, factorii macro externi (cum ar fi așteptările privind ratele dobânzii, fluxurile de capital ETF, preferința pentru risc pe piețele globale) pot amplifica reacția prețurilor. Prin urmare, privirea volatilitatea doar din datele opțiunilor este rezonabilă, dar ar trebui să fie combinată cu emoțiile macro pentru a-ți îmbunătăți perspectiva de tranzacționare.
