Autorul știrii: Crypto Emergency
Băncile centrale din întreaga lume au continuat să își mărească activ rezervele de aur: în trimestrul al treilea din 2025, volumul achizițiilor a crescut cu 28% și a atins 220 de tone. Aceasta a fost o continuare a trendului de 15 ani de achiziții nete, pe fondul căruia prețul aurului a crescut de la începutul anului cu aproximativ 50% și a atins maxime istorice.
Conform datelor Consiliului Mondial al Aurului, volumul total de achiziții pentru primele trei trimestre ale anului 2025 a fost de 634 de tone. Deși indicatorul cedă ușor comparativ cu perioadele similare din ultimii trei ani, acesta depășește semnificativ nivelul mediu de 400–500 de tone, caracteristic pentru perioada de dinainte de 2022.
Cea mai mare parte a achizițiilor rămâne ascunsă
Experții sunt îngrijorați de creșterea decalajului între statistica oficială și volumele reale de achiziții. În trimestrul al treilea din 2025, aproximativ 66% din cererea din partea băncilor centrale nu a fost reflectată în rapoartele FMI. Această tendință s-a accentuat după 2022 pe fondul tensiunilor geopolitice.
Analiștii consideră că achizițiile ascunse sunt realizate în principal de state care doresc să reducă dependența de dolar și să diversifice rezervele. Această abordare le permite să evite atenția nedorită din partea piețelor internaționale și presiunea politică.
China își crește rezervele mai repede decât arată statisticile
Banca Populară a Chinei a anunțat achiziția a 5 tone de aur în trimestrul al treilea din 2025, crescând rezervele oficiale la 2 303 tone. Aceasta este deja a 11-a lună consecutivă în care regulatorul înregistrează o creștere a stocurilor.
Cu toate acestea, analiștii Money Metals, conduși de Jan Nieuwenhuis, consideră că rezervele reale ale Chinei ar putea depăși 5 000 de tone — de peste două ori mai mult decât datele oficiale. Conform estimărilor lor, doar în 2024, China a achiziționat în secret aproximativ 570 de tone de aur. Concluziile se bazează pe analiza fluxurilor comerciale, datelor companiilor miniere și informațiilor interne de pe piața metalelor prețioase.
Polonia — liderul achizițiilor europene
În Europa, Polonia este cea mai activă în achiziția de aur: în prima jumătate a anului 2025, țara a adăugat 67,2 tone. Banca Națională a Poloniei a crescut, de asemenea, cota țintă de aur în rezerve de la 20% la 30%, ceea ce indică o strategie pe termen lung de acumulare.
Printre alți mari cumpărători se numără Azerbaidjan (34,5 tone) și Kazahstan (22,1 tone). În trimestrul al treilea, activitatea a fost manifestată și de Brazilia, care a achiziționat pentru prima dată 15 tone din 2021, și Turcia, care și-a crescut rezervele cu 7 tone.
Geopolitica ca motor principal al cererii
Creșterea interesului pentru aur este explicată prin mai mulți factori:
• dorința de a diversifica rezervele și de a reduce dependența de dolar;
• dorința de a se proteja de riscurile sancțiunilor, deoarece aurul nu poate fi blocat prin SWIFT;
• scăderea interesului băncilor centrale pentru obligațiunile de trezorerie americane — din martie 2025, acestea au devenit vânzători neti pentru prima dată din 1996.
Influența asupra prețului aurului și prognozele
Cererea instituțională puternică a susținut creșterea rapidă a valorii aurului: de la începutul anului 2025, prețul a crescut cu 63% și a depășit 4 000 de dolari pe uncie. În octombrie, cotațiile au atins temporar 4 381 de dolari.
Analiștii se așteaptă ca în 2026 aurul să poată costa între 3 950–5 300 de dolari, având în vedere cererea structurală care persistă. Conform datelor Deutsche Bank, cota de aur în rezervele băncilor centrale în trimestrul al doilea din 2025 a atins 24% — cel mai mare nivel din anii 1990.
În ultimii trei ani, băncile centrale au achiziționat peste 3 200 de tone de aur — de două ori mai mult decât în ultimul deceniu. Acest lucru dovedește schimbări profunde în sistemul financiar global și căutarea tot mai mare a alternativelor la modelul dolarului.
