Ethereum dă semnale de „contradicție”, dar adesea acest moment merită cea mai mare atenție.
Piața Ethereum din ultima vreme pare puțin plictisitoare, prețul nu crește și nu scade, iar volumul de tranzacționare este, de asemenea, în scădere, dar dacă ne concentrăm puțin mai mult, vom observa câteva schimbări foarte interesante. Piața, în ansamblu, își reduce riscurile și retrage capital, acest lucru fiind aproape un consens, dar în același timp, există o forță care acționează în secret împotriva tendinței și nu este deloc discretă.#ETH
Acest semnal de divizare, poate că în prezent nu va stârni prea multe discuții, dar experiența istorică ne arată că adesea exact această etapă „care pare a nu conta” determină direcția viitoarelor mișcări de piață.
Fondurile mici se retrag, iar balenele accelerază intrarea.
Privind structura pozițiilor, diferențierea este deja foarte evidentă. În ultimele luni, investitorii mai mici au continuat să-și reducă pozițiile în Ethereum, în special în contextul creșterii incertitudinii macro, mulți alegând să se retragă pe margine pentru a observa și a evita riscurile de volatilitate.
Dar de cealaltă parte, adevărații jucători mari fac exact opusul. Datele arată că, din iulie, adresele care dețin mai mult de 10.000 de ETH au continuat să-și crească pozițiile, iar ritmul de achiziție se apropie de maxime istorice. Aceasta nu este o strategie pe termen scurt, cu siguranță nu este o acțiune emoțională, ci o dispunere clară pe termen lung.
Acest lucru este foarte important, deoarece balenele nu obisnuiesc să cumpere la vârfuri și să vândă la minime, nici să intre masiv pe piață în momente de emoție ridicată. Ele preferă să cumpere în tăcere atunci când evaluările sunt subevaluate, prețurile sunt stabile și atenția pieței este dispersată. Din această perspectivă, comportamentul actual al balenelor este evident că se pregătește pentru o mișcare de piață pe termen mai lung.
Piața cu levier se răcește rapid, iar traderii aleg să 'se oprească' în masă.
Dacă balenele pe piața spot își cresc tăcerea, atunci semnalele date de piața derivatelor sunt complet diferite. Din august, dimensiunea contractelor deschise în Ethereum a scăzut cu aproape 50%, ceea ce înseamnă că un număr mare de poziții cu levier sunt curățate, traderii și instituțiile fiind evident activi în reducerea expunerii la risc.
Deși contractele deschise de pe platforme de schimb majore precum Binance rămân dominante, dimensiunea generală nu se compară cu cea din trecut. Această schimbare sugerează de obicei că piața nu mai este dispusă să-și asume riscuri mari de levier pentru fluctuații pe termen scurt, ci a intrat într-o stare de așteptare prudentă.
Din experiență, o scădere semnificativă a contractelor deschise are loc adesea în timpul unei etape de consolidare, nu în timpul unei tendințe de piață. Când levierul este curățat, iar emoțiile sunt comprimate, volatilitatea pe termen scurt se va diminua, dar acest lucru nu înseamnă că piața s-a încheiat; dimpotrivă, poate că se pregătește pentru o volatilitate mai mare.
Ieșirile continue de fonduri ETF nu înseamnă că piața se prăbușește.
Atitudinea la nivel instituțional este de asemenea conservatoare. Doar săptămâna trecută, Ethereum spot ETF a înregistrat o ieșire netă de aproximativ 644 milioane de dolari, ceea ce a întărit și mai mult emoțiile de precauție ale pieței. Chiar dacă prețul ETH nu a scăzut semnificativ, fondurile aleg totuși să se retragă, așteptând evident o direcție mai clară.
Cu toate acestea, dacă privim ieșirea fondurilor ETF și scăderea contractelor deschise împreună, concluzia poate să nu fie atât de pesimistă. Acesta este mai degrabă un reset sistemic al riscurilor, nu o negare a fundamentelor Ethereum. Instituțiile se retrag temporar, iar capitalul cu levier se contractă, oferind astfel mai mult spațiu pentru marii jucători pe piața spot.
De-leveraging-ul este în curs, iar adevăratele active se transferă în tăcere.
Privind dintr-o perspectivă mai macro, Ethereum trece printr-un proces tipic de de-leveraging. Speculațiile excesive sunt curățate, capitalul pe termen scurt alege să se retragă, în timp ce capitalul pe termen lung cumpără în tăcere. Această etapă nu este adesea zgomotoasă, ba chiar poate duce la pierderea răbdării, dar este, de fapt, cea mai crucială perioadă înainte de formarea unei tendințe.
Fie că piața va intra într-o perioadă mai lungă de consolidare, fie că, atunci când condițiile sunt mature, va avea loc o rupere puternică a direcției. Indiferent de rezultat, modificările structurii capitalului în această perioadă vor avea un impact profund asupra tendințelor viitoare.
Ultimul lucru pe care vreau să-l spun
Starea actuală a Ethereum poate fi rezumată într-o singură frază: riscurile pe termen scurt sunt curățate, iar capitalul pe termen lung pariază în tăcere. Balenele cumpără cu o viteză record, iar levierul și instituțiile aleg să se retragă temporar; acest semnal aparent contradictoriu apare adesea în etapa de pregătire înainte de mișcări mari ale pieței.
Când piața se liniștește, schimbările cu adevărat importante au fost deja realizate sub apă.
