Hashrate-ul rețelei Bitcoin – puterea totală de calcul care asigură blockchain-ul – a scăzut cu 4% în decembrie, cea mai abruptă scădere de la aprilie 2024. La prima vedere, aceasta strigă stres al minerilor în condițiile în care prețurile sunt cu 30% sub recordul istoric de 126.080 dolari din octombrie. Dar analiștii de la VanEck văd lucrurile diferit: un semnal clasic contrarian pentru prețuri mai puternice în viitor.

De ce contează scăderea:

  • Capitularea minerilor în acțiune: Prețuri mai mici și costuri în creștere (costul energiei electrice de breakeven acum ~$0.077/kWh, în scădere cu 36% față de anul precedent) forțează minerii ineficienți să se deconecteze. Închiderile din China au eliminat singure 1.3 GW de capacitate, unii mutându-se pe sarcini de lucru AI – posibil o pierdere permanentă de 10% din hashrate.

  • Precedent istoric: Din 2014, randamentele BTC pe 90 de zile au fost pozitive 65% din timp după o scădere de 30 de zile a hashrate-ului (comparativ cu 54% în timpul creșterilor). În 180 de zile? 77% pozitiv, cu o medie de 72% câștiguri. Acest tipar marchează adesea funduri pe măsură ce jucătorii slabi ies.

  • Context mai larg: În ciuda presiunii, mineritul susținut de stat se extinde în 13 țări (de exemplu, Rusia, UAE, El Salvador). Tezaururile instituționale au acumulat 42,000 BTC luna trecută – cel mai puternic ritm din mijlocul anului 2025 – arătând că jucătorii mari văd aceasta ca pe o oportunitate.

Punctul de vedere al VanEck: "Compresia hashrate-ului și ieșirile minerilor pun bazele pentru mișcări susținute în sus," notează analiștii. Cu activitatea on-chain diminuată, dar presiunea de vânzare a deținătorilor pe termen lung diminuându-se (conform K33), aceasta ar putea semnala sfârșitul distribuției și începutul acumulării.

Perspectivă: Volatilitatea rămâne un risc, dar dacă istoria se menține, așteptați-vă la randamente pozitive în T1 2026. Bitcoin la ~88,400 astăzi ar putea forma un minim ciclic – un semnal pentru taurii prudenți de a se poziționa.

$BTC

Sursă:

  • Vaneck: https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-vaneck-mid-december-2025-bitcoin-chaincheck/