Minerii de Bitcoin se apropie de sfârșitul anului sub stres crescând. Datele recente de pe lanț arată că rezervele minerilor continuă să scadă în timp ce dificultatea de minerit rămâne aproape de niveluri record. Această combinație creează presiune asupra profiturilor și forțează minerii să facă alegeri dificile.
Rezervelor de minerit acum se află aproape de un punct opt zero șase milioane BTC. Această cifră a scăzut timp de luni. Tendința arată o reducere constantă în loc de vânzări panică. Minerii par să folosească monedele stocate pentru a plăti pentru costurile de energie, personal și hardware, în timp ce prețul rămâne slab. Această vânzare lentă arată de obicei o tensiune pe termen lung în loc de frică. Asta înseamnă că marjele sunt strânse și fluxul de numerar contează mai mult decât deținerea monedelor.
Rezervele în scădere pot reduce oferta în timp. Dar ele arată și stres în sectorul minier. Când minerii vând pentru a supraviețui, semnalează că venitul nu este suficient pentru a acoperi costurile cu ușurință. Acest lucru se întâmplă adesea târziu într-un ciclu sau în timpul scăderilor prelungite ale prețului.
Un alt semnal adaugă la această imagine. Monedele care se mută de la burse la mineri au scăzut la minime de câteva luni. Mai devreme în an, aceste fluxuri erau mult mai mari. Acum, nivelurile zilnice sunt mult mai mici și rămân constante. Această schimbare ne spune că minerii nu își construiesc poziții noi. În schimb, ei se bazează pe ceea ce dețin deja. Acest lucru indică o lichiditate mai strânsă și mai puțin loc de manevră.
Când minerii încetează să acumuleze, de obicei înseamnă că încrederea este mai mică. Ei se concentrează pe rămânerea online în loc să se extindă. Acest lucru limitează, de asemenea, capacitatea lor de a absorbi șocuri dacă prețul scade din nou.
În același timp, dificultatea mineritului rămâne foarte ridicată. Dificultatea este aproape de vârfuri istorice, chiar dacă prețul Bitcoin a scăzut brusc de la maximele anterioare. Această diferență este una dintre cele mai dificile configurații pentru mineri. Dificultatea ridicată menține consumul de energie și competiția intense. Prețul mai mic reduce venitul pentru fiecare bloc extras. Împreună, aceste forțe strâng marjele din ambele părți.
În ciclurile anterioare, configurații similare au venit adesea înainte de închiderile minerilor. Minerii mai mici sau mai puțin eficienți ar putea opri mașinile. Alții ar putea vinde mai multe monede pentru a rămâne pe linia de plutire. Unii ar putea să se mute în regiuni mai ieftine sau să schimbe modelele de afaceri. Aceste acțiuni ajută minerii să supraviețuiască, dar pot adăuga presiune de vânzare pe piață.
Dacă prețul Bitcoin rămâne sub nouăzeci de mii de dolari, presiunea ar putea crește. Mai mulți mineri ar putea vinde rezerve. Unii ar putea reduce capacitatea. Alții ar putea trimite monede la burse pentru a obține lichidități. Acest lucru nu înseamnă că un colaps este cert. Înseamnă că riscurile cresc.
O recuperare puternică a prețului ar schimba rapid această imagine. Un preț mai ridicat crește venitul fără a schimba dificultatea imediat. Acea ușurare stabilizează adesea rezervele și îmbunătățește încrederea. Până atunci, sănătatea minerilor rămâne un semnal important de urmărit.
În termeni simpli, minerii se confruntă cu trei probleme deodată. Ei dețin mai puține monede. Ei primesc mai puține monede din surse externe. Costurile lor rămân ridicate. Această combinație a modelat întoarcerile pieței din trecut. Nu prezice momentul, dar arată stresul acumulat sub suprafață.
Pentru piața mai largă, comportamentul minerilor contează. Minerii sunt vânzători forțați atunci când marjele se micșorează. Acțiunile lor pot afecta oferta pe termen scurt. Urmărirea fluxurilor de rezerve și a dificultății poate ajuta la explicarea mișcărilor de preț înainte de a apărea pe grafice.
În acest moment, datele arată că minerii lucrează mai mult pentru o recompensă mai mică. Cât timp va dura acest lucru depinde de preț.