America intră în era serviciului de datorie
Plățile de dobândă ale SUA pentru datoria națională au depășit 1 trilion de dolari pentru prima dată, depășind atât cheltuielile pentru apărare, cât și Medicare și marcând o schimbare istorică în finanțele federale. Ceea ce a fost cândva un element de linie de fundal a devenit cea mai mare cheltuială din bugetul SUA, ridicând îngrijorări în rândul piețelor cu privire la sustenabilitate și riscul fiscal pe termen lung.
Pe măsură ce costurile serviciului datoriei accelerează, Washingtonul se îndreaptă spre un instrument improbabil pentru suport: stablecoins. Noile reglementări cer acum emitenților de stablecoin să dețină rezerve în titluri de stat pe termen scurt ale SUA, transformând efectiv infrastructura cripto într-un cumpărător structural al datoriei guvernamentale. Analiștii estimează că această cerere ar putea absorbi o parte semnificativă din emisiunile viitoare de titluri de stat, pe măsură ce cumpărătorii străini se retrag.
Momentul semnalează o schimbare mai profundă în relația dintre finanțele guvernamentale și activele digitale. Deși mulți investitori continuă să se bazeze pe aur în momente de stres, stablecoins devin în tăcere parte a sistemului de datorie al SUA—sugestând că rolul cripto în sistemul financiar global se mută de la margine la nucleu.