Dacă ai fost și tu recent pe Falcon Finance, îți sugerez să nu te grăbești să tragi concluzii
Hai să schimbăm puțin perspectiva
Nu întreba cât de mare este acum sau dacă randamentele sunt ridicate
Îmi doresc mai mult să discutăm împreună despre o problemă
Avantajul său este oare replicabil?
Pentru că cel mai periculos loc din piață este
Crezi că studiezi fundamentalele
De fapt, ceea ce studiezi este norocul pe termen scurt
Când norocul dispare, avantajul se evaporă instantaneu
Voi începe prin a-ți spune standardele mele
Un sistem de monede stabile cu randament, dacă avantajul său provine din trei lucruri, atunci este periculos
Primul, subvenții mari
Al doilea, arbitraj pe un singur traseu
Al treilea: rata de fonduri care funcționează doar în anumite condiții de piață
Spui că aceste lucruri pot face bani? Da, pot.
dar nu este reproducibil, pentru că nu este sustenabil
De aceea mă uit înapoi la Falcon Finance și mă concentrez pe alte trei aspecte
Dacă aceste trei aspecte sunt adevărate, doar atunci poate trece de la proiect la sistem
Primul punct: are capacitatea de a transforma USDf într-un instrument pentru alții, nu doar într-un produs propriu?
Gândește-te: ce este ceva pe care îl folosești pe lanț și nu îl poți renunța?
nu APR, ci natural
Ușurința creează lipirea
Doar lipirea creează o barieră de protecție
Nu mă interesează ce spun alții despre utilitatea USDf
ci dacă USDf apare în mai multe scenarii
folosit pentru plata tranzacțiilor
folosit ca garanție
folosit pentru distribuirea de recompense
folosit pentru rotația fondurilor
Dacă devine tot mai asemănător unui element de bază
atunci avantajul său devine greu de reproducut
pentru că copierea unui produs e ușoară
Este greu să reproduc un instrument larg utilizat
Al doilea punct: randamentul său este suficient de rezonabil în diferite stări ale pieței?
Spun că este rezonabil, nu că este mereu mare
ci este explicabil
Multe protocoale au randamente ca o coastă de tren
Crește repede, dar și scade repede
Nu este un model de randament bun, ci este impulsat de emoții
Prefer să văd
Când piața este fierbinte, randamentul crește
Când piața este rece, randamentul se reduce
dar o convergență nu înseamnă prăbușire
să se întoarcă într-un interval acceptabil
Asta reflectă o singură problemă
Sursele de randament sunt diversificate și pot fi schimbate?
nu prin urmărirea unei singure căi până la capăt
Poți să o iei ca un test realist de presiune
Dacă într-o anumită perioadă spațiul de arbitraj dispare
Dacă rata de fonduri se deteriorează
Dacă lichiditatea se micșorează
Are capacitatea de a readuce randamentul la un nivel scăzut, dar stabil?
trebuie să susții totuși, iar apoi nu mai poți
Al treilea punct: riscul este integrat în sistem, nu doar ascuns în poveste?
Știu că mulți oameni se plictisesc când auzesc de controlul riscurilor
Dar nu vorbesc despre acele formulări oficiale
Vorbesc despre sinceritate la nivel structural
de exemplu, dacă un sistem are un buget clar de risc
Are audituri și măsuri de securitate?
Are mecanisme de rezervă pentru perioadele de presiune?
Aceste lucruri nu pot garanta că nu vor apărea probleme
dar poate hotărî o chestiune foarte importantă
Când apar probleme, este o deteriorare controlată sau o pierdere totală de control?
De ce îmi pun reproducibilitatea ca problemă principală?
Dacă avantajele Falcon Finance sunt reproducibile
atunci va cădea într-un război de prețuri și un război al randamentelor
iar dacă în cursul competiției de stablecoin se declanșează un război de prețuri, doar gigantii vor supraviețui
Dacă avantajul său nu este reproducibil
de exemplu, dacă a adus cu adevărat USDf în mai multe scenarii reale de utilizare
Că în mod real, ecosistemul extern vrea să folosească USDf ca unitate de plată
atunci competiția sa nu mai este randamentul
ciudă de efectul de rețea
Nu vreau să vorbesc prea abstract despre efectul de rețea
Poți să o înțelegi ca o frază simplă
Cu cât o folosesc mai mulți, cu atât este mai utilă
Cu cât este mai util, cu atât mai mulți o folosesc
În această etapă, mai vezi $FF
nu va fi doar un activ de scurtă durată influențat de emoții
Este mai degrabă o imagine a drepturilor în funcționarea sistemului
Sistemul trebuie să fie stabil pentru a avea spațiu de discuție
Sistemul este instabil, oricât de multe povești ai, nu contează
Îți scriu acest articol pentru a confirma o singură chestiune
Dacă și tu urmărești Falcon Finance
Nu te lăsa condus de beneficiile pe termen scurt
Urmărim dacă avantajul său ne-reproducibil devine mai puternic
Câți o folosesc cresc?
Scenariile de utilizare devin mai solide?
În perioadele de presiune, poate reduce randamentul în mod decent?
Aceste trei lucruri nu pot fi realizate
Este doar un rezervor mai mare de randament
este posibil
doar atunci poate deveni infrastructura de stablecoin pentru următoarea fază
Spun aici
Prefer să merg mai încet, să văd mai greu
nu mai vreau să fiu înșelat din nou de un model care pare inteligent
