1688

Când Ueda Kazuo a anunțat că era ratelor negative din Japonia a ajuns la final, iar ciclul de creștere a dobânzilor va continua anul viitor, aceasta nu este doar o întoarcere istorică a politicii monetare a Băncii Japoniei, ci și o lovitură cheie care va schimba peisajul financiar global. Acest „rege al ratelor zero” care a stat în umbră timp de treizeci de ani a decis să întoarcă masa, iar secerile care vizează întreaga lume au fost deja scoase din teacă. Reacțiile în lanț pe care le-a generat sunt pe cale să rescrie profund logica de stabilire a prețurilor pentru toate activele, inclusiv pentru piața cripto. O testare majoră a fluxurilor de capital globale a început deja.
În ultimii treizeci de ani, politica Japoniei de rate zero și chiar negative a făcut ca yenul să devină moneda de finanțare cu cele mai mici costuri din lume, creând în același timp jocul de arbitraj preferat de capitalul de pe Wall Street. Investitorii împrumută yenuri aproape fără costuri, le schimbă în alte monede și apoi se grăbesc să cumpere din întreaga lume, de la obligațiuni americane, piețe de acțiuni până la active cripto precum BTC, ETH. Această strategie de a folosi mâinile goale pentru a captura lupi este cea care a injectat o cantitate uriașă de lichiditate ieftină în piețele globale și a devenit piatra de temelie pentru creșterea activelor riscante. Acum, cu creșterea ratelor în Japonia, costurile de împrumut au crescut brusc, iar tranzacțiile de arbitraj cu yenuri, care au existat timp de zeci de ani, s-au încheiat, forțând capitalul global să activeze un mod de închidere frenetic, vânzând diverse active pentru a schimba înapoi în yenuri pentru a plăti datoriile.