1688

Când se discută despre creșterea ratelor, consensul din piața cripto a fost mereu „știrea proastă se concretizează, piața este sub presiune”, dar după nenumărate verificări ale pieței, s-a descoperit că ceea ce îi face pe investitorii de retail să se retragă în mod jenant nu este politica de creștere a ratelor în sine, ci deviațiile de percepție și erorile de ritm ale oamenilor. Creșterea ratelor nu este niciodată ciocanul care zdrobește piața, ci este piatra de încercare care agită structura pieței și selectează jucătorii; ieșirea colectivă a investitorilor de retail este, în esență, o eroare în înțelegerea logicii de funcționare a pieței.
Impactul central al creșterii ratelor dobânzilor nu a fost niciodată simplu „banii devin scumpi”, ci o schimbare fundamentală a apetitului pentru risc al pieței. Când perioada de creștere a ratelor începe, lichiditatea generală a societății se strânge, costurile de împrumut cresc, iar fondurile care caută stabilitate se retrag primele din domeniile cu risc ridicat, iar piața cripto este prima care se confruntă cu o fugă de capital. Instituțiile pot rezista fluctuațiilor datorită managementului pozițiilor, dar investitorii de retail sunt ușor prinși în scăderile de preț pe termen scurt, vânzând în panică și devenind grupul care este spălat primul în retragerea lichidității.