Ceva foarte serios tocmai s-a întâmplat pe piața argintului și aproape nimeni nu acordă atenție.
Aceasta nu este despre oferta și cererea normală.
Este vorba despre derivate, levier și stresul sistemului.
O bancă majoră globală, unul dintre cei mai mari jucători de pe piața futures pentru argint, se pare că nu a reușit să răspundă la un apel de marjă pentru pozițiile sale în argint.
Acea poziție a fost apoi lichidată.
Aceasta este o chestiune importantă.
Această bancă nu este un mic trader.
Este unul dintre cei mai mari jucători în derivatele metalelor prețioase.
Când un jucător atât de mare nu reușește să răspundă la un apel de marjă, înseamnă stres în interiorul sistemului, nu doar o tranzacție proastă.
Imediat după ce s-a întâmplat asta, Rezerva Federală a intervenit.
Fedul a adăugat lichiditate prin operațiuni repo, pe lângă o injecție anterioară de aproximativ 17 miliarde de dolari, pentru a stabiliza sistemul și a preveni daune suplimentare.
Aceasta nu a fost făcută pentru traderii de argint.
A fost făcută pentru a proteja infrastructura financiară.
Apoi a venit următoarea mișcare.
CME a crescut cerințele de marjă pentru contractele futures pe argint.
Marja inițială a sărit de la aproximativ 22.000 de dolari la 25.000 de dolari pe contract.
Aceasta face mai scump să deții poziții cu levier pe argint.
Acest lucru contează pentru că creșterile de marjă forțează vânzarea.
Când marjele cresc:
• Traderii trebuie să depună mai mult capital
• Jucătorii cu levier reduc sau închid poziții
• Presiunea de vânzare crește
Aceasta nu este nouă.
În 1980 și 2011, argintul a atins vârfuri majore imediat după ce CME a crescut agresiv marjele.
Aceste creșteri au declanșat lichidarea în masă a pozițiilor lungi și au încheiat raliurile parabolice.
Creșterea actuală a marjei este mică până acum.
Dar modelul este familiar.
Acum, priviți problema mai mare.
Piața de argint pe hârtie și piața de argint fizic sunt complet deconectate.
Pentru fiecare 1 uncie de argint fizic, există aproximativ 350 de uncii de cereri pe hârtie legate de futures și derivate.
Nu există nicio modalitate ca toate aceste cereri să fie vreodată soluționate cu metal real.
Acest levier extrem permite instituțiilor mari să împingă prețurile folosind hârtie, fără a avea nevoie de argint real.
De aceea manipularea este posibilă.
lucrarea se termină, lichiditatea se rotește.
