🔎 Góc nhìn tổng thể
Trong các chu kỳ trước, thị trường tài chính – bao gồm cả Crypto – thường phản ứng mạnh với chính sách lãi suất của FED. Khi FED giảm lãi suất, chi phí vốn rẻ hơn → dòng tiền chảy vào tài sản rủi ro → Bitcoin tăng.
Nhưng hiện tại, cấu trúc thị trường đã thay đổi. Việc FED có cắt lãi suất hay không không còn là “nhân tố cốt lõi nhất” nữa. Điều mà thị trường quan tâm hơn là:
👉 FED có bơm thanh khoản hay không?
👉 Bảng cân đối kế toán FED có mở rộng hay không?
👉 Chính sách QE – dòng tiền ngầm bơm vào hệ thống có đang diễn ra hay không?
⚙️ Tại sao QE & Thanh khoản mới là “King Maker”?
1️⃣ Lãi suất chỉ là “tín hiệu”, còn thanh khoản mới là “sức mạnh thật”
Cắt lãi suất giảm chi phí vay → nhưng chưa chắc dòng tiền đã đi vào thị trường tài sản.
QE là hành động bơm tiền trực tiếp: Mở rộng bảng cân đối, mua trái phiếu, tăng cung USD trong hệ thống.
Khi tiền dư thừa → nhà đầu tư bắt buộc phải tìm nơi sinh lời → cổ phiếu, vàng và đặc biệt là Bitcoin.
Bitcoin vốn sinh ra với tư cách:
✔️ Tài sản chống lạm phát
✔️ Tài sản phòng hộ trước việc in tiền
✔️ Tài sản neo theo kỳ vọng thanh khoản toàn cầu
Nên chỉ cần có QE, BTC gần như luôn phản ứng tích cực.
2️⃣ Cấu trúc BTC đã thay đổi – institutional money quan trọng hơn retail
Hiện tại:
ETF Spot Bitcoin đã ra đời và đang nắm lượng BTC cực lớn
Các tổ chức tài chính lớn, quỹ đầu tư, ngân hàng bắt đầu tham gia
Họ không quan tâm lãi suất ngắn hạn như retail
Họ quan tâm dòng tiền hệ thống và chính sách vĩ mô dài hạn
Mà đối với tổ chức:
👉 QE = tín hiệu môi trường tăng trưởng tài sản
👉 QE = USD suy yếu → tài sản giới hạn nguồn cung như BTC hưởng lợi
3️⃣ Lịch sử đã chứng minh: BTC chạy theo thanh khoản chứ không chỉ lãi suất
Các chu kỳ lớn:
📌 2013 – 2017: FED bơm tiền mạnh sau khủng hoảng → BTC tăng mạnh
📌 2020 – 2021: QE kỷ lục vì Covid → BTC phá đỉnh lên $69,000
📌 2022: FED QT, hút thanh khoản → BTC lao dốc về dưới $16,000
📌 2024–2025 (chu kỳ hiện tại): Khi tín hiệu thanh khoản quay trở lại → BTC bật tăng mạnh trở lại
Nhìn vào mối tương quan giữa:
Global Liquidity Index
FED Balance Sheet
BTC Price
Sẽ thấy xu hướng gần như song song.
🧠 Kết luận luận điểm
✔️ Lãi suất vẫn là yếu tố quan trọng, nhưng không còn là “ngôi sao chính”.
✔️ Trong giai đoạn mới, chính sách QE và thanh khoản toàn cầu mới là yếu tố quyết định.
✔️ Khi FED và các ngân hàng trung ương bơm tiền → vốn không nằm yên mà sẽ tìm nơi sinh lời tối ưu → Bitcoin trở thành ứng viên sáng giá nhờ:
Tài sản khan hiếm
Không bị in thêm như USD
Được hợp pháp hóa mạnh mẽ thông qua ETF
Được tổ chức lớn hậu thuẫn
👉 Vì vậy, luận điểm “FED có cắt lãi suất hay không không còn quan trọng bằng việc có QE hay không” là hợp lý và phù hợp với bức tranh vĩ mô hiện tại. Nếu thanh khoản tiếp tục mở rộng, xác suất BTC tăng giá là rất cao.
