في توقعات اقتصادية مشجعة لعام 2026، يُتوقع أن تشهد أرباح قطاع المواد الأساسية (Materials Sector) ارتفاعاً بنسبة تصل إلى 20% تقريباً، وهو أقوى أداء لهذا القطاع خلال خمس سنوات، ليكون الثاني أفضل أداء بعد قطاع التكنولوجيا. يُعزى هذا النمو إلى الحمايات التجارية الجديدة والتغييرات في طلب السلع الاستهلاكية. من بين الشركات البارزة في هذا القطاع نجد شركات مثل نكور (Nucor)، شيروين ويليامز (Sherwin-Williams)، سمورفيت ويستروك (Smurfit WestRock)، وبول كورب (Ball Corp). يُتوقع أن يقود أسهم المعادن والتغليف هذا النمو بزيادة في الأرباح تتجاوز 30%. كما ارتفعت أسعار الصلب، وزاد الطلب على الصناديق والعلب مع قيام العلامات التجارية الغذائية بترويج منتجاتها عبر التخفيضات.
### تحضير مصنعي الصلب لزيادة الطلبات المتأخرة مع دفع التعريفات لارتفاع الأسعار
تعزز التعريفات الأمريكية على الصلب المستورد قوة التسعير لدى المنتجين المحليين. قال ريتشارد بورك، محلل في بلومبرج إنتليجنس: "يجب أن تستمر مصانع الولايات المتحدة في إزاحة الواردات طالما بقيت التعريفات الجمركية بنسبة 50% بموجب القسم 232 سارية المفعول." هذه التعريفات تعود إلى سياسات عصر ترامب ولا تزال قائمة.
تتميز شركة نكور بمجموعة واسعة من المنتجات وقدرة إنتاجية إضافية، وقد أبلغت عن دفتر طلبات قوي لعام 2026، مدفوعاً بمشاريع في الطاقة، البنية التحتية، مراكز البيانات، والتصنيع. أشارت الشركة في تحديث ديسمبر إلى أن السياسة الحالية يجب أن تؤدي إلى "تحسن تدريجي مستمر في ظروف الأعمال".
كما لاحظت شركة ستيل دايناميكس (Steel Dynamics) زيادة في الطلبات المتأخرة، وتتوقع أن يعزز انخفاض أسعار الفائدة الإنفاق على البنية التحتية ويعيد الإنتاج إلى الولايات المتحدة. شرح بورك أن العديد من الطلبات هي عقود متأخرة، حيث يتم الاعتراف بالإيرادات في عام 2026.
في قطاع التغليف، تشكل التعريفات عبئاً، لكن الترويجات من عملاء مثل جنرال ميلز (General Mills) وبيبسيكو (PepsiCo) قد زادت الحجم لدى الموردين مثل أمكور (Amcor). لاحظ مايكل روكسلاند من ترويست هذا الاتجاه. اقترح محللو جيفريز مقارنات أسهل على أساس سنوي وعودة الثقة الاستهلاكية قد تساعد القطاع في النصف الثاني من العام. أبرز ماثيو ماكيلار من آر بي سي أن مصانع أمريكا الشمالية قريبة من القدرة الكاملة، مما قد يدعم زيادات الأسعار.
### شركات التغليف والكيماويات والبناء تغير استراتيجيتها لتحقيق النمو
تقوم شركات التغليف بتغييرات داخلية. أعلن بيتر كونيتشني، الرئيس التنفيذي لأمكور، عن خطط لتحقيق أهداف 2026 من خلال التآزر بدلاً من التحسن الاقتصادي، متوقعاً نمو الأرباح المعدلة بنسبة 12% إلى 17%، وهو أفضل أداء في خمس سنوات.
ومع ذلك، يواجه قطاع التغليف تحديات، حيث لا يمتد النمو من المنتجين الغذائيين إلى العملاء الآخرين. تلجأ الشركات إلى خفض التكاليف وإغلاق المصانع لمواجهة الطلب الأضعف والضغوط الاقتصادية. بعد أربع سنوات من انخفاض الأرباح، تتوقع إنترناشيونال بيبر (International Paper) تحولاً لكنها تبقى حذرة. أشار التنفيذيون إلى الطلب الضعيف بسبب التضخم والضغوط التجارية والسوق السكنية البطيئة في حدث صناعي في ديسمبر.
علق لانس لوفلر، المدير المالي لإنترناشيونال بيبر: "في أمريكا الشمالية، ما زلنا نشعر بضيق شديد من منظور العرض والطلب. كل ما نحتاجه هو شرارة صغيرة على جانب الطلب، وأعتقد أنها ستكون جيدة جداً للأعمال".
بالإضافة إلى التغليف والمعادن، من المتوقع أن ينمو قطاع الكيماويات بعد ثلاث سنوات صعبة، وأن تعود مواد البناء، التي انخفضت في 2025، إلى الانتعاش. قد تستفيد شيروين ويليامز من زيادة مبيعات المنازل، كما قال باتريك كانينغهام من سيتي جروب. تتموضع ألبيمارل (Albemarle) للمكاسب من أسعار الليثيوم الأعلى بسبب الطلب على تخزين الطاقة. بالنسبة لشركات البناء مثل سي آر إتش (CRH)، قد يقلل انخفاض أسعار الفائدة تكاليف الاقتراض ويتقدم المشاريع المتوقفة، وفقاً لمحللة بلومبرج إنتليجنس سونيا بالديرا.
يتموضع قطاع المواد بشكل عام لأداء قوي، مدفوعاً بالتعريفات والطلبات المتأخرة والعرض المحدود وخفض التكاليف.
### النقاط الرئيسية
- ارتفاع أرباح قطاع المواد بنسبة 20% تقريباً في 2026، أفضل أداء في خمس سنوات، والثاني بعد التكنولوجيا.
- نمو أرباح أسهم المعادن والتغليف بأكثر من 30%.
- تعريفات بنسبة 50% بموجب القسم 232 تعزز قوة تسعير الصلب الأمريكي وتزيح الواردات.
- تقارير نكور وستيل دايناميكس عن طلبات قوية من الطاقة والبنية التحتية والتصنيع.
- أمكور تستهدف نمو أرباح معدلة بنسبة 12-17% عبر التآزر.
- انتعاش متوقع للكيماويات ومواد البناء بعد الانخفاضات.
- انخفاض أسعار الفائدة يعزز الإنفاق على البنية التحتية والبناء.
### الاقتباسات البارزة
- ريتشارد بورك: "يجب أن تستمر مصانع الولايات المتحدة في إزاحة الواردات طالما بقيت التعريفات الجمركية بنسبة 50% بموجب القسم 232 سارية المفعول."
- نكور (تحديث ديسمبر): "تحسن تدريجي مستمر في ظروف الأعمال."
- لانس لوفلر، المدير المالي لإنترناشيونال بيبر: "في أمريكا الشمالية، ما زلنا نشعر بضيق شديد من منظور العرض والطلب. كل ما نحتاجه هو شرارة صغيرة على جانب الطلب، وأعتقد أنها ستكون جيدة جداً للأعمال."
### البيانات الرئيسية
- نمو الأرباح: 20% تقريباً لقطاع المواد في 2026.
- نمو أرباح المعادن والتغليف: أكثر من 30%.
- نمو الأرباح المعدلة لأمكور: 12% إلى 17%.
- التعريفات: 50% بموجب القسم 232 على الصلب المستورد.
### الخاتمة
يتموضع قطاع المواد لسلسلة نجاحات نادرة في عام 2026، مدفوعاً بالتعريفات الأمريكية، والطلبات المتأخرة، والعرض المحدود، وإدارة التكاليف الاستراتيجية عبر القطاعات الفرعية مثل الصلب والتغليف والكيماويات والبناء. على الرغم من استمرار التحديات في مجالات مثل السكن والطلب الدولي، إلا أن العوامل الإيجابية مثل الاستثمارات في البنية التحتية وانخفاض أسعار الفائدة متوقع أن تدفع الانتعاش والنمو.