🔹 السياسة النقدية:
• بعض الأعضاء رأوا أن قرار خفض الفائدة كان متوازنًا بدقّة، فيما فضّل آخرون الإبقاء على الفائدة دون تغيير.
• خفض إضافي للفائدة ما زال مطروحًا، لكن فقط إذا واصل التضخم التراجع كما هو متوقّع.
• تحذيرات واضحة من أن التسرّع في الخفض قد يعيد مخاطر التضخم ويُفسَّر كضعف التزام بهدف 2%.
🔹 التضخم:
• التضخم الأساسي لا يزال أعلى من الهدف.
• بعض الأعضاء قلقون من أن التضخم قد يكون أكثر عنادًا مما تشير إليه التوقعات.
🔹 سوق العمل:
• تباطؤ تدريجي في سوق العمل:
• ارتفاع طفيف في البطالة
• تباطؤ نمو الأجور
• تراجع وتيرة خلق الوظائف
• لا توجد إشارات انهيار حاد، لكن مخاطر الهبوط على التوظيف ازدادت خلال 2025.
• الانتقال إلى سياسة أكثر حيادية قد يساعد في حماية سوق العمل من تدهور أكبر.
🔹 النمو الاقتصادي:
• مراجعة طفيفة بالرفع لتوقعات النمو مقارنة باجتماع أكتوبر.
• التوقعات تشير إلى:
• نمو معتدل في 2025
• تحسّن نسبي في 2026
• مع بقاء مخاطر هبوطية بسبب عدم اليقين الاقتصادي.
🔹 السيولة ومشتريات الخزانة:
• الفيدرالي يرى أن مستويات الاحتياطي أصبحت كافية.
• مشتريات الخزانة تهدف إلى إدارة الفائدة تقنيًا فقط، ولا تعني تغييرًا في الموقف النقدي.
🔹 نظرة مستقبلية:
• أغلب الأعضاء يتوقعون تحسّن النمو في 2026 مقارنة بـ 2025.
• التقدم التكنولوجي وارتفاع الإنتاجية، خصوصًا الذكاء الاصطناعي، قد يدعمان النمو دون خلق ضغوط تضخمية قوية.
🧭 القراءة العامة:
الفيدرالي يميل إلى الحذر والحيادية، يراقب التضخم عن كثب، ويحاول موازنة دعم النمو دون فقدان السيطرة على الأسعار.
