@Nirav_Finance
Minutele din decembrie ale FOMC arată că, deși rezervele Fed sunt într-o stare de "abundent" considerată de Fed, chiar și mici schimbări în cerere pot declanşa costuri mai mari pentru împrumuturile de o noapte și pot afecta funcționarea pieței. Oficialii au observat că rezervele bancare au scăzut la niveluri considerate de Fed ca fiind "abundente", o zonă în care chiar și mici schimbări în cerere pot declanşa costuri mai mari pentru împrumuturile de o noapte și pot afecta funcționarea pieței. Semnele de avertizare includ ratele volatile ale repo, decalajele crescătoare între ratele de piață și cele administrate, și creșterea dependenței de facilitatea de repo permanentă a Fed-ului, cu unele presiuni care par să crească mai repede decât în perioada 2017–2019 a reducerii bilanțului.
Factori sezonieri, inclusiv efectele de sfârșit de an, fluxurile din ianuarie și plățile mari de impozite în contul Trezoreriei, ar putea duce la o suplimentară scădere a rezervelor și la o situație în care acestea să scadă sub nivelurile confortabile. Pentru a atenua acest risc, oficialii Fed au discutat achiziționarea de titluri de stat pe termen scurt pentru a menține rezerve suficiente și îmbunătățirea facilității de repo permanentă prin eliminarea limitelor de utilizare și reîncadrarea ei ca instrument de politică obișnuit. Aceste măsuri sunt prezentate ca pași tehnici pentru a sprijini controlul ratelor și stabilitatea pieței, nu ca o schimbare a politicii monetare.
Pentru piețele cripto, aceste preocupări legate de lichiditate sunt importante. Orice măsură a Fed-ului de stabilizare a piețelor de finanțare prin extinderea bilanțului sau prin mecanisme de backstop al lichidității poate fi percepută ca o formă de "easing tehnic", potențial îmbunătățind condițiile globale de lichiditate. Bitcoin, în special, reacționează puternic la schimbările în așteptările legate de lichiditate, beneficiind atunci când piețele anticipate condiții financiare mai ușoare, dar suferind volatilitate dacă apar tensiuni în finanțarea pieței. Minutele subliniază că, deși are o narativă pe termen lung ca un hedge descentralizat, cripto rămâne strâns legat de dinamica lichidității din finanțele tradiționale.
