Impactul excluderii MSTR asupra BTC
Am discutat deja în trecut despre impactul excluderii MSTR asupra BTC, dar am observat că unele cititoare nu înțeleg încă foarte bine, așa că o să vorbim din nou astăzi.
Dacă MSTR este exclusă din MSCI, impactul asupra Bitcoinului va fi multifacetic, nu doar o simplă vânzare a Bitcoinului de către MSTR.
În primul rând, va anunța falimentul narativului DAT.
Creșterea Bitcoinului în ultimele două trimestre ale anului trecut a fost în principal susținută de expansiunea narativului DAT și de fluxul continuu de cumpărături DAT. Motivul pentru care există atât de multe companii DAT este efectul exemplar al succesului MSTR.
MSTR a fost inclusă în mai multe indexuri, inclusiv MSCI și Nasdaq 100, beneficiind de un premium de lichiditate semnificativ, pe baza căruia a construit un ciclu de creștere a acțiunilor și a valorii de piață, ceea ce a generat narativul DAT atât de puternic în acest an.
Dacă MSTR este exclusă din MSCI, premiumul său de lichiditate va dispărea, ciclul de creștere a acțiunilor și a valorii de piață se va opri, iar narativul DAT nu va mai putea fi susținut, iar cumpărăturile DAT vor dispărea în mare parte.
În al doilea rând, va intra într-un ciclu vicios între prețul acțiunilor și prețul Bitcoinului.
Excluderea MSTR va genera o presiune pasivă de vânzare de 2,8 miliarde de dolari și o deteriorare a lichidității, ceea ce va duce la o scădere continuă a prețului MSTR. Scăderea prețului MSTR va afecta negativ sentimentul pieței Bitcoinului, provocând o scădere a prețului Bitcoinului, iar scăderea prețului Bitcoinului va duce la o scădere suplimentară a prețului MSTR, până când MSTR va ajunge la o descontare semnificativă.
În al treilea rând, companiile DAT ar putea fi nevoite să vândă Bitcoinul.
După falimentul narativului DAT, companiile DAT vor avea probabil o descontare a prețului acțiunilor, ceea ce va face dificilă obținerea de finanțare. Dacă fluxul de numerar din alte activități nu poate acoperi costurile de funcționare, companiile vor intra în dificultăți operaționale, iar unele companii DAT care au cumpărat Bitcoin cu împrumuturi ar putea ajunge chiar la faliment.
Într-o astfel de situație, vânzarea Bitcoinului devine o alegere naturală, iar companiile DAT vor trece de la motorul creșterii într-o perioadă de boom la un accelerator al recesiunii.
În prezent, suntem încă în faza inițială a unei piețe descendente, iar acest fenomen nu este încă clar vizibil. Dar în faza profundă a unei recesiuni, acest lucru va deveni din ce în ce mai frecvent.
