Introducere
În finanțele descentralizate, pungile de lichiditate primesc în general cea mai mare atenție, în timp ce tokenii LP rămân în mod discreet în portofelul utilizatorilor, adesea neglijați. Totuși, acești tokeni joacă un rol esențial în funcționarea DeFi-ului. Nu sunt doar o dovadă a depozitului. Tokenii LP deblochează strategii suplimentare, de la agricultura de venituri până la împrumuturile garantate, și vin cu propriul lor set de riscuri pe care orice utilizator DeFi ar trebui să le înțeleagă.
Pentru a utiliza eficient tokenii LP, este important să înțelegeți mai întâi ce înseamnă într-adevăr oferirea de lichiditate.
Ce înseamnă oferirea de lichiditate?
Lichiditatea se referă la cât de ușor poate fi tranzacționat un activ fără a afecta semnificativ prețul său. Criptomonedele majore precum Bitcoin sunt foarte lichide, deoarece pot fi tranzacționate pe multe piețe cu un impact minim asupra prețului. Tokenii mai mici, totuși, au adesea probleme cu lichiditatea scăzută, mai ales în medii descentralizate.
În DeFi, această problemă este abordată prin intermediul poolurilor de lichiditate. Un pool de lichiditate constă de obicei din două active blocate într-un contract inteligent. În loc să asocieze cumpărători și vânzători printr-un registru de ordine, utilizatorii tranzactionează direct împotriva poolului, prețurile fiind determinate de raportul dintre activele din interior. Acest model este utilizat de piațele automate de comerț, sau AMMs.
Utilizatorii care depun perechi de tokeni în aceste pooluri sunt numiți furnizori de lichiditate. În schimbul permisiei de a efectua schimburi, ei câștigă o parte din comisiunile de tranzacție plătite de utilizatori. Aici intră în joc tokenii LP.
Cum funcționează tokenii (LP) ai unui pool de lichiditate?
Când oferi o pereche de tokeni unui pool de lichiditate, protocolul emite tokeni LP în portofelul tău. Acești tokeni reprezintă cota ta proporțională din pool și funcționează ca un bon pentru activele depuse de tine. Deținerea tokenilor LP îți oferă dreptul de a retrage lichiditatea ta inițială, plus orice comisioane câștigate.
Tokenii LP sunt de obicei transferabili, ceea ce înseamnă că deținerea lichidității de bază poate fi mutată simplu prin trimiterea tokenilor către un alt portofel. Totuși, acest lucru înseamnă, de asemenea, că pierderea accesului la tokenii LP duce de obicei la pierderea accesului complet la lichiditatea ta.
Deoarece tokenii LP sunt active bazate pe contracte inteligente, nu apar automat în interfața portofelului tău. În multe cazuri, va trebui să adaugi manual adresa contractului tokenului LP pentru a-i vedea.
De unde provin tokenii LP?
Tokenii LP sunt emiși doar atunci când utilizatorii oferă lichiditate printr-o aplicație DeFi. Platforme populare precum Uniswap și PancakeSwap emit tokeni LP pentru furnizorii de lichiditate ca parte a procesului.
Pe platformele bazate pe Ethereum, tokenii LP sunt de obicei tokeni ERC-20. Pe BNB Smart Chain, sunt de obicei tokeni BEP-20. Numele unui token LP reflectă de obicei perechea de active pe care o reprezintă. De exemplu, oferirea CAKE și BNB pe PancakeSwap duce la un token LP CAKE-BNB.
În contrast, bursele centralizate pot oferi produse de lichiditate fără a emite direct tokeni LP utilizatorilor. În acele cazuri, păstrarea tokenilor LP este de obicei păstrată de platformă.
Ce poți face cu tokenii LP?
Tokenii LP deschid ușa pentru strategii DeFi mai avansate decât doar câștigarea de comisioane de tranzacție de bază.
Un utilizare comună este transferul deținerii lichidității. Deoarece tokenii LP reprezintă dreptul asupra poolului, trimiterea lor către un alt portofel transferă controlul asupra activelor de bază. Acest lucru poate fi util, dar face ca tokenii LP să fie sensibili la pierderea sau furtul.
Tokenii LP pot fi, de asemenea, utilizați ca garanție. Unele platforme de împrumut DeFi acceptă tokenii LP ca securitate pentru împrumuturi, permițând utilizatorilor să împrumute stablecoinuri sau alte active fără a retrage lichiditatea. Aceste împrumuturi sunt de obicei pestegarantate, iar eșecul de a menține raportul necesar poate duce la lichidare.
O altă strategie populară este agricultura de venit. Utilizatorii depun tokenii LP în ferme de venit sau în instrumente de compunere automată, care colectează recompensele, le reinvestesc în pool și cresc poziția utilizatorului în timp. Deși acest lucru poate crește randamentul, introduce, de asemenea, un risc suplimentar legat de contractele inteligente.
Riscuri asociate cu tokenii LP
Tokenii LP au riscuri care depășesc volatilitatea prețului simplă. Pierderea accesului la tokenii LP înseamnă pierderea accesului la lichiditatea ta și la recompense. Eșecurile contractelor inteligente în poolurile de lichiditate, fermele de venit sau platformele de împrumut pot face ca tokenii LP să devină fără valoare.
Evaluarea este o altă provocare. Valoarea exactă a tokenilor LP nu este întotdeauna intuitivă, mai ales atunci când prețurile activelor de bază se modifică semnificativ. Pierderea temporară, combinată cu comisiunile câștigate, face dificilă stabilirea momentului optim pentru ieșirea dintr-o poziție de lichiditate.
Există, de asemenea, un cost de oportunitate. Prin blocarea activelor într-un pool de lichiditate, poți lipsi de alte oportunități de investiție care ar putea oferi un randament ajustat la risc mai bun.
Gânduri finale
Tokenii LP sunt un bloc de bază esențial al DeFi, permițând în mod discreet lichiditatea, tranzacțiile și o gamă largă de strategii financiare. Oferirea de lichiditate este de obicei doar primul pas. Ce faci cu tokenii LP ulterior poate afecta semnificativ atât randamentul tău, cât și expunerea ta la risc.
Înainte de a stoca tokenii LP în protocoale suplimentare, merită să te oprești puțin pentru a evalua strategia ta generală, toleranța ta la risc și înțelegerea mecanismelor de bază. Folosiți în mod inteligent, tokenii LP pot deschide oportunități puternice. Folosiți cu neglijență, pot amplifica pierderile la fel de repede.
