DE CE NU A VENIT ALTSEASONUL?
Mulți așteptau un altseason anul trecut, dar acesta nu a venit niciodată. Deși unele tokenuri de mare capitalizare au atins noi ATH-uri ( $BNB, $SOL, $HYPE ), majoritatea sunt acum în scădere cu 40–50%.
Să analizăm motivele.
Motivul 1 – Diluarea capitalului:
Narative noi înlocuiesc în mod constant cele vechi, iar „câștigătorii” anteriori devin rapid irelevanți. În fiecare an, milioane de tokenuri noi intră pe piață, diluând atenția și lichiditatea. Anul trecut, agregatorii cripto urmăreau aproximativ 5,8 milioane de tokenuri; astăzi, acest număr a crescut la 29,2 milioane.
În această medie, chiar și tokenurile lansate recent își pierd prețul. Potrivit cercetării, doar 15% dintre altele lansate în 2025 tranzactionează peste prețul lor la lansare (TGE)
Motivul 2 – Ofertă mică, valori mari la lansare:
În 2025, lansările de tokenuri cu ofertă mică și valori mari (FDV) au continuat. Deși au fost mai puține, ele au continuat să blocheze un altseason larg. Cu această structură de lansare, majoritatea creșterii beneficiază de investitori devini și privați, în timp ce cumpărătorii de pe piața secundară adesea devin lichiditate de ieșire.
O ofertă mică la lansare amplifică valorile pe o lichiditate subțire, iar eliberările ulterioare creează presiune constantă de vânzare. Presiunea de vânzare a VC-urilor poate fi urmărită printr-un panou dedicat pe site-ul CryptoRank.
Motivul 3 – Competiția cu alte instrumente:
Acum câțiva ani, altcoinurile erau una dintre puținele modalități de a crește capitalul rapid. Astăzi, sunt văzute mai degrabă ca investiții pe termen mediu și lung și trebuie să concureze pentru lichiditate cu alte instrumente și sectoare.
La începutul anului trecut, o mare parte din capitalul retail a părăsit altcoinurile, mai ales tokenurile susținute de VC cu FDV-uri mari, și s-a îndreptat spre memecoins.
După o serie de eșecuri și escrocherii, această lichiditate a părăsit și memecoinsurile, dar nu s-a întors la altcoinuri, slăbind mai mult piața. În timp ce tranzacționarea de memecoins s-a încetinit, alte sectoare au cunoscut o creștere, cel mai mult perps și piețele de predicție.
