最近DeFi圈子里传得最火的事情是什么?不是什么新公链,不是什么NFT,而是一个简单得不能再简单的套利策略——在Lista DAO上以接近零成本借出USD1,转手存进币安理财拿20%年化收益。听起来像天上掉馅饼对吧?但这确实是真实存在的机会,而且门槛低到你可能都不敢相信。
我最开始听说这个玩法的时候也是半信半疑。20%的稳定币收益在2026年?开什么玩笑。但是当我仔细研究了Lista DAO的借款机制和币安的USD1理财产品后,发现这个套利空间是实打实存在的,而且目前还没有被套平。今天就把整个操作流程拆开了讲,从零开始手把手教你怎么玩。
先说核心逻辑。Lista DAO是BNB Chain上的一个借贷协议,它最大的特点就是借USD1的成本极低。根据1月12日的数据,用BTCB作抵押借USD1的年化利率只有1.64%,用PT-USDe作抵押更是只要2.08%。与此同时,币安在去年12月24日推出了USD1灵活理财产品,年化收益率高达20.05%,随时可以赎回,每个用户限额5万美元。你算算这个利差——20%减去1.64%,净赚18.36%的年化收益,而且几乎没有什么风险。
为什么说几乎没风险?因为你的抵押品还在那里。假如你用价值10万美元的BTCB作抵押,借出7万美元的USD1(Lista上BTCB的最高抵押率是70%),你的BTCB还在账户里,如果比特币涨了你还能吃到上涨收益。你只是用闲置的资产换取了一个稳定的现金流,这比直接卖币去买稳定币理财要聪明太多了。
具体怎么操作?分五步走。
第一步,准备抵押资产。Lista DAO支持多种蓝筹资产作为抵押品,包括BTCB、BNB、slisBNB、wBETH、PT-USDe等等。如果你手里有这些币,直接用就行;如果没有,可以在币安或者Pancakeswap上换一些。我个人比较推建用BTCB或者BNB,原因很简单——流动性好,波动相对可控,清算风险低。PT-USDe虽然借款利率更低(2.08%),但它本身是个收益类代币,价格波动会比纯币种大一些,新手可能不太好把握。
第二步,连接Lista DAO开始借款。打开lista.org/lending,连接你的钱包(推荐用MetaMask或者Trust Wallet),选择"Borrow"功能。在抵押品列表里找到你的资产,比如BTCB,输入你想抵押的数量。系统会自动计算你能借出多少USD1。这里有个小细节要注意——不要借到上限。虽然BTCB的最高抵押率是70%,但我建议你只借到50-60%左右,留点安全边际,万一BTC暴跌也不会被清算。
根据Lista官方数据,截至1月份,BTCB借USD1的市场流动性有593万美元,solvBTC/BTCB池子里有595万美元,总共超过1000万美元的USD1可以借出来,完全够个人用户使用。而且借款是实时到账的,没有锁定期,随时可以还款赎回抵押品。
第三步也是关键一步,把借出的USD1转到币安。因为Lista在BNB Chain上,而币安支持BSC网络充值,所以这一步非常顺畅。在币安的钱包里选择USD1充值,网络选BEP20(也就是BSC),复制充值地址,回到你的钱包把USD1转过去。Gas费几乎可以忽略不计,几毛钱人民币的水平。到账速度很快,一般几分钟就能看到余额更新。
第四步,订阅币安的USD1理财产品。进入币安的"理财"板块,找到"灵活理财",搜索USD1。你会看到一个年化20.05%的产品,每分钟计息,随时赎回。点击"订阅",输入你想存入的USD1数量,确认就行了。这个产品虽然限额5万美元,但对大部分人来说已经够用了。如果你有更多的USD1,可以考虑其他平台的理财产品,虽然收益可能没这么高,但10-15%还是有的。
第五步,躺赚并且管理风险。订阅成功后,你就开始每分钟赚取20%的年化收益了。假如你存了1万美元的USD1,一天就能赚5.49美元(10000×20%÷365),一个月164美元,一年2000美元。减去你在Lista上的借款成本——如果你用BTC��抵押,1万USD1一年的利息只有164美元(10000×1.64%),净收益1836美元,相当于18.36%的净年化回报。
但是记住,这不是完全的"躺赚"。你需要定期监控你的抵押率。如果BTC价格大跌,你的抵押品价值下降,抵押率可能会接近清算线(70%)。一旦被清算,你会损失一部分抵押品,得不偿失。所以我的建议是每周至少检查一次,如果抵押率超过65%,要么补充抵押品,要么部分还款降低风险。Lista的风险管理做得还不错,有个风险基金(地址0x618579671f4B5a96Ff6Ac3Fb66224df39Ce9d325)专门用来覆盖坏账和清算补偿,但自己的钱还是要自己看好。
实际收益能达到理论水平吗?我们来算笔账。假如你有2个BTC(按当前价格约19万美元),用1.5个BTC(14.25万美元)作抵押,借出10万美元USD1(抵押率70%),全部存入币安理财。一年下来,币安给你2万美元利息(10万×20%),Lista收你1640美元借款利息(10万×1.64%),净赚18360美元。同时你还持有1.5个BTC的敞口,如果BTC涨了,你还能吃到涨幅收益。这种策略在牛市里尤其香,既有现金流又不错过行情。
当然,这个策略也有局限性。首先是规模限制,币安的USD1理财单人限额5万美元,如果你有更多资金,需要寻找其他出口。其次是时间窗口,这种高收益产品通常不会持续太久,Lista的低借款利率也可能随着资金利用率上升而提高。根据官方数据,Lista USD1 Vault的利用率已经达到74.79%,说明越来越多人在借USD1,未来利率可能会调整。再次是市场风险,USD1虽然有美国国债和货币市场基金背书,但毕竟是个新币种,出现脱锚或者流动性危机的可能性不能完全排除。
从竞品对比来看,Lista这个借款成本是真的良心。Venus Protocol上借USDT的年化利率是5.21%,Aave在以太坊上借USDC要4.68%,Alpaca Finance的稳定币借款虽然利率低甚至为负,但流动性极差,实际上借不出多少钱。Lista不仅利率低,流动性还充足,截至1月中旬,协议总TVL达到17亿美元,借出资金4.73亿美元,USD1相关的各个池子总共有超过4700万美元的可借额度。这种体量在BNB Chain上算是头部水平了。
还有个值得一提的细节是Lista的智能借贷功能。如果你用slisBNB+BNB的组合作抵押,系统会自动把你的抵押品放到DEX的流动性池子里,帮你赚取交易手续费。这样你不仅能借出USD1去赚币安的20%,抵押品本身还在产生收益,真正的"一鱼多吃"。虽然slisBNB/BNB池子的交易费收益不高(年化0.1%左右),但蚊子腿也是肉,能多赚一点是一点。
最后说说风险控制。除了前面提到的抵押率监控,还有几个要点。一是USD1的脱锚风险,虽然官方宣称有美国国债背书,但实际赎回机制和流动性深度需要持续观察。目前USD1在市场上的交易价格稳定在0.999美元左右,没有出现大的波动,但不排除未来会有意外情况。二是平台风险,Lista DAO虽然经过了审计,但DeFi协议被黑的案例屡见不鲜,资金安全永远不能百分百保证。三是政策风险,稳定币监管在全球范围内都是敏感话题,万一哪天监管出手,USD1或者Lista可能会受到冲击。
总的来说,这个套利策略在当前市场环境下是可行的,而且收益相当可观。但它不是"躺赚"那么简单,需要你理解底层逻辑,做好风险管理,持续监控市场变化。如果你手里有闲置的BTC或者BNB,又不想卖掉错过牛市,那用Lista借USD1去赚币安理财确实是个不错的选择。只是千万记住,任何投资都有风险,永远不要all in,永远给自己留退路。
我自己已经用这个策略跑了两周,目前一切正常,抵押率稳定在55%左右,币安理财每天都在入账。虽然金额不大(只借了1万多USD1),但看着账户余额每天增长的感受还是挺爽的。当然,两周的时间不足以证明什么,真正的考验是当市场剧烈波动时这个策略能不能扛住。我会继续观查(察)下去,后面有新的发现再跟大家分享。
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