Pe măsură ce o altă săptămână volatile în criptomonede se apropie de sfârșit, traderii își îndreaptă atenția către un eveniment cheie: expirarea programată a miliardelor în contracte de opțiuni Bitcoin și Ethereum. Acest lucru vine pe fondul sumbru al piețelor spot, care au pierdut colectiv aproximativ 200 de miliarde de dolari în valoare de luni.

Aproximativ 21.700 de contracte de opțiuni Bitcoin, reprezentând o valoare notională de 1,8 miliarde de dolari, urmează să expire astăzi. Datele sugerează că acest eveniment este oarecum mai mic decât expirarea de săptămâna trecută, reflectând o răcire mai largă în activitatea de tranzacționare a derivatelor. Scăderea a fost atribuită unei furtuni perfecte de îngrijorări macroeconomice, inclusiv tensiuni comerciale globale în escaladare, turbulențe pe piața obligațiunilor japoneze și stagnarea legislației criptomonedelor în Statele Unite.

Analizând datele opțiunilor

Analiștii se uită adesea la „raportul put/call” pentru a evalua sentimentul pieței înainte de expirare. Raportul din această săptămână se află la 0,75, indicând că mai multe opțiuni call (pariuri pe creșterea prețului) sunt setate să expire decât opțiunile put (pariuri pe scădere). Cu toate acestea, prețul cheie „max pain”—prețul de exercițiu la care numărul maxim de opțiuni ar expira fără valoare—este estimat la aproximativ 92.000 de dolari, bine deasupra nivelului actual de tranzacționare al Bitcoin.

„Aceasta înseamnă că o parte semnificativă din aceste contracte sunt pregătite să expire 'în afara banilor', ceea ce va duce probabil la pierderi pentru mulți deținători de opțiuni call bullish”, a remarcat un analist de pe piață.

Interesul deschis—valoarea totală a contractelor neexecutate—revelează unde sunt concentrate pariurile mari. Prețul de exercițiu de 100.000 de dolari deține un masiv 2 miliarde de dolari în interes deschis doar pe Deribit. O poziționare suplimentar bearish este evidentă la nivelurile de 85.000 și 90.000 de dolari, care împreună dețin aproximativ 1,1 miliarde de dolari în interes deschis. În general, interesul total deschis pentru opțiunile Bitcoin pe toate bursele a crescut la 36 miliarde de dolari din ianuarie.

Ethereum în Mix și Perspectivele Analiștilor

Expirarea de astăzi nu este doar o poveste. Aproximativ 118.000 de contracte Ethereum, în valoare de aproximativ 346 milioane de dolari, sunt, de asemenea, la maturitate. Punctul de durere maxim al Ethereum este aproape de 3.250 de dolari, cu un raport put/call de 0,86. Interesul total deschis pentru opțiunile stocate stă aproape de 8 miliarde de dolari.

Întrebarea de pe buzele fiecărui trader este dacă această expirare considerabilă va declanșa o volatilitate crescută. Bursa de derivate Deribit a comentat despre configurație, afirmând simplu:

„Poziționarea expiră strâns grupată în jurul unor prețuri cheie, menținând piața sensibilă în fața tăierii. Geopolitica și incertitudinea politicilor comerciale rămân fundalul macro, susținând cererea de acoperire și menținând volumul reactiv.”

Aceasta sugerează că, având atât de multă valoare legată de anumite niveluri de preț, piața ar putea fi mai susceptibilă la fluctuații pe măsură ce aceste contracte se închid. În cele din urmă, deși expirările opțiunilor nu mișcă direct piața, ele pot exacerba volatilitatea existentă pe măsură ce traderii își desfășoară sau își acoperă pozițiile. Cu vânturile macroeconomice deja suflând puternic, expirarea de astăzi ar putea fi catalizatorul care determină dacă săptămâna se încheie cu un oftat sau cu o ultimă oscilație dramatică.

#OptionsExpiry #CryptoDerivatives #CryptoMarkets #DerivativesTrading #MaxPain #PutCallRatio