Narațiunea de refugiu a Bitcoin-ului este testată.
În timp ce protecțiile tradiționale, cum ar fi aurul, cresc pe fondul îngrijorărilor legate de inflație, tensiuni geopolitice și incertitudinea ratelor, Bitcoin este în scădere comparativ cu anul trecut. Această divergență a readus în discuție o veche dezbatere: este BTC într-adevăr „aur digital” sau se comportă în continuare ca un activ riscant?
Susținătorii pe termen lung ai Bitcoin-ului susțin că aceasta nu este o problemă de cerere — este structurală. Intrările în ETF-uri sunt reale, dar sunt absorbite de vânzări masive din partea deținătorilor timpurii. În loc să împingă prețurile mai sus, observăm un transfer de proprietate de la mâinile vechi la cele noi.
Alții subliniază că Bitcoin-ul se tranzacționează în continuare mai aproape de acțiunile tehnologice decât de aur. Ciclele de lichiditate contează mai mult decât frica macro, ceea ce explică de ce BTC se luptă atunci când condițiile se strâng, chiar și când refugii tradiționale strălucesc.
Există, de asemenea, un unghi comportamental. În vremuri de incertitudine, fluxurile de capital merg mai întâi spre ceea ce investitorii cunosc cel mai bine — aur. Bitcoin, perceput în continuare ca fiind mai riscant, ar putea beneficia mai târziu printr-o rotație întârziată odată ce activele dure devin aglomerate și scumpe.
O altă părere: $BTC
rolul ar putea evolua. S-ar putea să nu mai fie o protecție pură împotriva inflației, mai ales într-o lume care flirtează cu dezinflația sau deflația. Aceasta înseamnă că noii factori de cerere ar putea conta mai mult decât vechile narațiuni.
Cu toate acestea, încrederea în teza pe termen lung rămâne puternică. O ofertă fixă, o adoptare a rețelei în expansiune și poziția Bitcoin-ului ca un activ monetar nativ al internetului îi oferă o șansă de a depăși aurul și activele tradiționale pe o orizont mai lung.
Întrebarea nu este dacă Bitcoin a eșuat —
că este dacă piața este devreme, târziu sau pur și simplu nerăbdătoare.
#Bitcoin #BTC #CryptoMacro #DigitalGold #Markets