Fondatorul și fostul CEO al Binance nu mai conduce cea mai mare bursă de criptomonede din lume. Totuși, la Forumul Economic Mondial din 2026, el rămâne un punct focal atât pentru media, cât și pentru cercurile de politici.

Atenția nu este generată de predicții îndrăznețe ale prețurilor - dimpotrivă. El a evitat deliberat prognozele pe termen scurt ale pieței.

La sfârșitul lunii ianuarie, a menționat casual planuri de a publica un memoriu până la sfârșitul lunii februarie. Observația în sine a fost directă și nu despre ce este cu adevărat acest articol.

Ceea ce merită o atenție mai atentă este momentul acelui comentariu și cuvintele pe care le-a repetat în ultimele săptămâni:

cicluri, guverne, reglementare și timp.

CZ nu mai prezice prețuri. Vorbește despre timp.

Într-un interviu cu CNBC, Zhao a fost întrebat întrebarea pe care figurile din criptomonedă sunt întotdeauna întrebat: unde se îndreaptă Bitcoin?

Răspunsul său a fost notabil restrâns.
Mișcările de preț pe termen scurt, a spus el, sunt în esență imposibil de prezis.

Dar a urmat cu o afirmație mai amplă: piața cripto ar putea intra într-o fază structurală de mai mulți ani, nu doar într-o altă rotație bull–bear.

Ciclul familiar de patru ani al Bitcoin, în opinia sa, nu mai este la fel de fiabil ca odinioară. Iar motivul, a sugerat el, are puțin de-a face cu tehnologia sau sentimentul.

Are legătură cu politica.

De ce acest ciclu ar putea fi diferit

Zhao nu și-a ancorat perspectiva în jumătățiri sau actualizări tehnice. În schimb, a subliniat o schimbare la nivelul statului.

Conform lui:

· Statele Unite au adoptat o poziție mai constructivă față de cripto

· Alte guverne încep să urmeze căi similare

· Activele digitale sunt din ce în ce mai mult tratate ca ceva de reglementat, mai degrabă decât de respins

În aceste condiții, el crede că Bitcoin ar putea atinge un nou maxim în 2026.

Aceasta nu a fost o declarație optimistă.
A fost un argument despre ciclurile bazate pe politică—despre piețe care se mișcă în ritmul instituțiilor mai degrabă decât al hype-ului.

„Vorbescul cu o duzină de guverne”

Mai revelator decât orice prognoză de piață este modul în care Zhao își petrece acum timpul.

El spune că se află într-un dialog activ cu aproximativ o duzină de guverne, discutând:

· Cadrele de reglementare pentru piețele cripto

· Tokenizarea activelor

· Proiectarea și emiterea de stablecoins

Aceasta reprezintă o despărțire bruscă de postura sa anterioară de „a construi mai întâi, a reglementa mai târziu.”

Astăzi, Zhao arată mai puțin ca un executiv de schimb și mai mult ca o figură de frontieră—cineva care operează între piețele de criptomonede și instituțiile statului.

Acest lucru singur semnalează o tranziție mai largă în curs.

Despre Trump, el trasează o linie clară

Pe măsură ce politica din SUA joacă un rol tot mai mare în narațiunile criptografice, speculațiile în jurul relației lui Zhao cu Donald Trump s-au intensificat.

Răspunsul lui Zhao a fost fără echivoc:

· El nu l-a întâlnit niciodată pe Trump

· Nu există o relație personală sau de afaceri

· Orice conexiune percepută reflectă medii politice suprapuse, nu legături personale

Distincția contează.

Vânturile de politică sunt sistemice, nu personale.

Un mic detaliu care dezvăluie o tensiune mai mare

Când a discutat despre o investiție reglementată folosind un stablecoin de un dolar, Zhao a menționat un detaliu revelator.

Motivația, a spus el, a fost simplă:
pentru a evita să aibă de-a face cu băncile.

Chiar și pe măsură ce reglementarea devine mai clară, fricțiunea dintre finanțele tradiționale și infrastructura cripto rămâne reală. Deocamdată, stablecoins funcționează ca o soluție alternativă—o interfață între două sisteme care încă nu se încred complet unul în celălalt.

De ce guvernele devin variabila decisivă

Ciclurile timpurii de criptomonede au fost conduse de imaginație, volatilitate și inovație rapidă. Guvernele au fost în mare parte constrângeri externe.

Această structură nu mai funcționează.

Pe măsură ce activele criptografice intră în structuri de reglementare formale, întrebarea cheie se mută de la dacă ceva este permis la cum este guvernat. Odată ce regulile sunt concepute sistematic, ciclurile de piață încep să urmeze timeline-uri instituționale.

Claritatea reglementării nu împinge imediat prețurile mai sus.
Dar remodelază așteptările—deschizând ușa pentru capital instituțional, proiecte suverane și alocare pe termen lung.

Rezultatul este un alt tip de ciclu: mai lent, mai lung și mai restrâns.
Mai puțin potențial exploziv. Mai puține bule extreme. Mai multă infrastructură și muncă de conformitate.

Dacă ciclurile timpurii de criptomonede au fost alimentate de imaginație, următoarea fază va fi probabil condusă de răbdarea politicii și de maturitatea instituțională.

Concluzie: CZ ca un semnal, nu povestea

Este ușor să interpretezi comentariile lui Zhao ca un alt set de predicții de piață.

Asta ratează esența.

Ceea ce contează este transformarea sa:

· De la CEO de schimb la consultant în industrie

· De la a rezista reglementării la a interacționa cu aceasta

· De la a vorbi despre prețuri la a vorbi despre timp

Schimbarea lui CZ reflectă ceva mai mare decât un individ.

Cripto se mută de la o narațiune bazată pe prețuri la una bazată pe instituții.

Și în această următoare fază, ciclurile de piață s-ar putea să nu mai fie decise doar de comercianți.

Notă:

Părerea exprimată în acest articol aparține exclusiv autorului și nu constituie sfaturi de investiție, legale sau financiare. Această lucrare se bazează pe informații disponibile public și este destinată exclusiv discuțiilor.