Crypto KOL Bitwu.ETH a postat pe X că acțiunile software din SUA se confruntă cu cel mai rău început de an din ultimii ani, coincizând cu Nasdaq-ul apropiindu-se de maxime istorice. Companiile tradiționale SaaS au înregistrat scăderi semnificative săptămânale, în mare parte atribuite lansării Claude Cowork AI, care a demonstrat capacități fără precedent și a accelerat divergența în performanță în cadrul sectoarelor de software și tehnologie.
În ultimul deceniu, sectorul software din SUA a beneficiat de trei avantaje majore: ratele mici ale dobânzii care au dus la rate de discount minime și fluxuri de numerar viitoare maximizate, modelul SaaS care oferă marje ridicate și rate de reînnoire care permit narațiuni de valoare pe termen lung, și transformarea cloud care oferă prime de creștere pentru certitudine. Acest lucru a dus la un fenomen tipic în care companiile SaaS cu creștere mare și ARR atractiv ar putea primi evaluări de 15–30 de ori, chiar dacă nu erau profitabile.
Cu toate acestea, apariția IA a schimbat peisajul, reducând costul marginal al anumitor funcții software la aproape zero. Acest lucru a dus la o migrație notabilă a capitalului de la SaaS-ul de nivel aplicație la infrastructura IA, puterea de calcul, cipuri și modele la nivel de platformă. Având în vedere această tendință, indiferent de cât de mici pot fi prețurile acțiunilor sau de amploarea declinului lor, pare să existe puțin temei pentru a deține acțiuni software în prezent.