🚨PESTE $12 TRILIOANE AU FOST ȘTERSE DIN PIEȚELE GLOBALE ÎN DOAR 48 DE ORE.

Dar de ce?

Aceasta nu a fost o volatilitate normală. Aceasta a fost o desfacere structurală a metalelor și acțiunilor care se întâmpla în același timp.

În primul rând, privește scala distrugerii.

Colapsul metalelor prețioase:

• Aur: −16.36%, ștergând $6.38 TRILIOANE

• Argint: −38.9%, ștergând $2.6 TRILIOANE

• Platină: −29.5%, ștergând $235B

• Paladiu: −25%, ștergând $110B

Acțiuni:

• S&P 500: −1.88%, ștergând $1.3T

• Nasdaq: −3.15%, ștergând $1.38T

• Russell 2000: ștergând 100B$

În total, bine peste 12 trilioni de dolari au dispărut, ceea ce este mai mult decât PIB-ul Germaniei, Japoniei și Indiei la un loc.

Iată ce a rupt efectiv piața.

METALELE ERAU LA NIVELURI ISTORICE MAXIME

Argintul a avut deja 9 lumânări verzi consecutive lunare. Asta nu s-a mai întâmplat niciodată înainte.

Recordul anterior a fost de 8 luni verzi, iar asta a marcat vârfuri majore de ciclu.

Argintul deja livrase un return de peste 3x în 12 luni. Pentru un activ de 5$–6 trilioni, asta este extrem.

La vârf, argintul a crescut cu 65–70% YTD.

Aurul a fost, de asemenea, profund întins după o cursă parabolică generată de așteptările de relaxare. La acele niveluri, realizarea de profit a fost inevitabilă.

MOMENTUMUL A FOST ATRAS ÎN RETAIL ȘI LEVERAGE TÂRZIE

Raliul vertical a atras o mare undă de cumpărători târzii care se rotunjeau din cripto și acțiuni. Cele mai multe dintre aceste bani nu au mers în metal fizic.

A intrat în futures cu leverage și contracte pe hârtie.

Narațiunea dominantă a fost simplă: Argint la 150$–200$. Asta a încurajat poziții lungi supra-dimensionate chiar la vârf. Când prețul a scăzut, lichidarea a început imediat.

CASCADE DE LIQUIDARE LUNGĂ A PRELUAT

Odată ce argintul a scăzut:

• Lichidările de marjă au fost declanșate

• Longii au fost forțați să iasă

• Prețul a scăzut mai mult

• Au urmat mai multe lichidări

Aceasta este motivul pentru care argintul a colapsat cu peste 35% într-o singură zi. Nu au fost vânzători care au ales să iasă. A fost o vânzare forțată.

STRESUL PIEȚEI DE HÂRTIE ÎN COMPARAȚIE CU REALITATEA FIZICĂ

Piața de argint este puternic condusă de hârtie. Raportul estimat hârtie-la-fizic: 300–350:1. Aceasta înseamnă că există sute de cereri pe hârtie pentru fiecare uncie reală.

În timpul prăbușirii:

• Argintul COMEX a scăzut brusc

• Piețele fizice au rămas ridicate

La un moment dat, argintul din SUA se tranzacționa la 85$–90$, iar argintul din Shanghai se tranzacționa la 136$. Acea diferență a expus stresul dintre prețurile pe hârtie și cererea reală.

Piețele de hârtie se dezvăluie rapid. Piețele fizice se mișcă mai lent.

CREȘTERILE DE MARJĂ AU TURNAT CARBURANT PE FOC

Pe măsură ce prețurile deja scădeau, bursele au crescut marjele agresiv.

Eficient din 2 februarie 2026:

• Argint: 11% până la 15%

• Platină: 12% până la 15%

Apoi o a doua creștere în doar 3 zile:

• Futures pe aur: +33%

• Futures pe argint: +36%

• Platină: +25%

• Paladiu: +14%

Creșterile de marjă forțează traderii să posteze mai multe colaterale imediat. Într-o piață în scădere, asta înseamnă lichidări automate. De aceea mișcarea s-a simțit violentă și unidirecțională.

CLARITATEA PREȘEDINTELUI FED A ÎNLEMNAT O PILON BULLISH CHEIE

De luni de zile, piețele erau poziționate în jurul incertitudinii cu privire la cine va conduce Fed.

Acea incertitudine a susținut aurul și argintul, deoarece activele dure tind să beneficieze atunci când direcția politicii este neclară.

Când probabilitatea lui Kevin Warsh de a deveni președinte al Fed a crescut, acea tranzacție de incertitudine s-a încheiat.

Warsh nu este un nume nou. A servit la Fed în timpul crizei din 2008 și are un istoric lung de critică a QE agresiv, a lichidității excesive și a expansiunii prelungite a bilanțului.

Piețele fuseseră prețuite pentru un rezultat mai extrem: reduceri rapide de rate plus injecții masive de lichiditate.

Nominalizarea lui Warsh a semnalat reduceri de rate cu disciplină în bilanț.

Acea schimbare a eliminat un suport major pentru aur și argint și a declanșat ieșiri de capital.

Pe cont propriu, aceasta nu ar fi cauzat o prăbușire, dar combinată cu un leverage extrem și o poziționare aglomerată, a accelerat.

Aceasta nu a fost o prăbușire a cererii. Aceasta a fost:

• Extindere istorică excesivă

• Leverage extrem

• Poziționare aglomerată

• Lichidări forțate

• Creșteri de marjă

• Și o schimbare bruscă a narațiunii politice