1. Ragnarök: sfârșitul epocii mașinilor de tipărit

În ultimii zece ani, piața globală a dezvoltat o formă de dependență patologică de „Federal Reserve”: de fiecare dată când economia întâmpină o scânteie, toată lumea așteaptă ca banca centrală să intervină prin injectarea de lichiditate pentru a stinge focul. Însă, odată cu preluarea lui Waller, această așteptare „de tip bonă” va fi complet distrusă.

Waller consideră că banca centrală nu ar trebui să fie un salvator pregătit să intervină în orice moment, ci un apărător al regulilor. El susține că Federal Reserve ar trebui să devină un „tată sever”, retrăgând lichiditatea excesivă prin reducerea bilanțului. Aceasta înseamnă că bula speculativă construită pe curaj, levier și fonduri ieftine va fi supusă unei adevărate lichidări sub disciplina strictă a lui Waller.

Doi, logica de bază: folosind productivitatea AI pentru a desface "triunghiul imposibil"

Cererea lui Trump față de Federal Reserve este extrem de ridicată: rate de dobândă scăzute, creștere mare, dolar puternic. În cadrul tradițional, aceasta este aproape imposibil de realizat, deoarece ratele de dobândă scăzute sunt adesea însoțite de devalorizarea monedei și inflație.

Soluția propusă de Walsh este: productivitatea AI.

  • Eficiența pentru a hedging inflatia: atâta timp cât viteza de creștere a eficienței producției sociale depășește viteza de creștere a monedei, reducerea ratei dobânzii nu va provoca inflație.

  • Corecția curbei tradiționale: Walsh susține abandonarea teoriei învechite a "șomajului în schimbul inflației". El crede că, atunci când AI și automatizarea sunt aplicate pe scară largă, costurile de producție scad rapid, chiar dacă toată lumea are un loc de muncă și salariile cresc, prețurile pot rămâne stabile.

  • Revenirea creditului în dolari: creditul viitor în dolari nu va mai depinde de cât de mult a tipărit mașina de bani, ci de cât de multă productivitate avansată AI poate cumpăra.

Trei, direcția fondurilor: reducerea ratelor dobânzilor, dar nu "făcând apă"

Politica lui Walsh este extrem de înșelătoare, mulți oameni văd reducerea ratei dobânzii ca un lucru bun pentru speculație, dar nu este așa:

  • Reducerea ratei dobânzii din față: prin reducerea ratei de bază, se reduce presiunea asupra IMM-urilor de a împrumuta bani, încurajând producția și cercetarea și dezvoltarea.

  • Extracția de la spate: el propune o reducere drastică a bilanțului Federal Reserve, curățând "banii liberi" care se răspândesc în băncile de pe Wall Street.

Această metodă de "reducere a dobânzii și gestionare a totalului" este, în esență, de a muta capitalul din piețele de speculații fără sens (cum ar fi criptomonedele, acțiunile speculative, aurul) către fabricile reale și dezvoltarea tehnologică.

Patru, reforma bancară: de la "stația de alimentare cu datorii" la "sursa de putere reală"

Walsh se pregătește să modifice regulile de reglementare bancară, ceea ce ar putea provoca o mare tremur în sectorul bancar:

  • Pedepsirea comportamentului de evitare a riscurilor: el plănuiește să crească costul ascuns deținut de bănci pentru datoriile guvernamentale, făcându-le să conștientizeze că a cumpăra fără discernământ pentru guvern are și riscuri.

  • Premiul entității de împrumut: reducerea cerințelor de capital pentru împrumuturile bancare către IMM-uri și industriile reale, atâta timp cât companiile au o productivitate reală, ușile creditului se vor deschide.

  • Rezultatul: Fondurile vor curge ca un potop din piața de datorii iluzorii către tehnologia și fabricația reale, transformând dolarul din "datoria Americii" în "productivitatea Americii".

Cinci, lista supraviețuitorilor din 2026: cine este în moloz, cine este pe tron?

În ciclul de putere al lui Walsh, dimensiunea evaluării activelor s-a schimbat complet:

  1. Dezavantaj: produse derivate speculative și active fără dobândă

    • Aurul, $BTC este primul pe lista, deoarece atunci când creditul în dolari este susținut de productivitatea reală și menține o disciplină a dobânzii ridicate, atractivitatea acestor active fără dobândă va scădea drastic.

    • Acțiunile speculative fără capacitate de profit vor fi sub presiune pe termen lung, deoarece iluzia "Federal Reserve a garantat" s-a destrămat complet.

  2. Avantaj: "puterea dură" cu flux de numerar solid

    • Fabricarea AI, infrastructura militară și companiile cu flux de numerar extrem de stabil vor deveni favoriții noii ere.

    • Cele care pot utiliza noi tehnologii pentru a reduce direct costurile și a crește producția vor prelua următoarea rundă de autoritate asupra averii.

Concluzie

În 2026, piața nu va mai crede în lacrimi și nu va mai crede în bonurile de salvare ale Federal Reserve. Walsh este în curs de a remodela un sistem de dolari extrem de rigid: ancorat pe productivitatea AI, cu disciplina monetară ca sabie.

Dacă încă te aștepți să te îmbogățești prin speculație, pregătește-te să fii zdrobit de valurile timpului; dacă poți să vezi această migrație de la "iluzie la realitate", atunci sub moloz, se află adevărata roșie a productivității.