Ethena, supranumită „moneda stabilă cu cea mai rapidă creștere din toate timpurile”, s-a confruntat cu o scădere recentă a valorii tokenului ENA, lăsând pe mulți nedumeriți de recesiune. O analiză realizată de Delphi Digital pune în lumină factorii care influențează performanța Ethena și abordarea sa unică față de dolarul sintetic. În plus, informațiile de la utilizatorul @GammaPure evidențiază implicarea primilor capitaliști de risc (VC) și a investitorilor în recenta scădere.

Potrivit Delphi Digital, Ethena a urmat o cale fundamental diferită în comparație cu modelele stablecoin existente dominate de Tether și Circle, care dețin colectiv 90% din cota de piață. Spre deosebire de monedele stabile care se bazează pe garanții tradiționale, cum ar fi activele din lumea reală (RWA) sau pozițiile de datorie garantate (CDP), USDe-ul Ethena este garantat de o poziție ETH cu miză lungă, compensată de o poziție scurtă ETH-PERP echivalentă. Mai mult, Ethena a integrat BTC ca garanție suplimentară, sporindu-și și mai mult scalabilitatea.