Ce este reducerea Bitcoin și cum schimbă propunerea cheie a Bitcoin
Reducerea Bitcoin este un eveniment important care are loc la fiecare 210,00 blocuri, sau aproximativ la fiecare patru ani. Este un mecanism programat care reduce recompensa pentru mineritul Bitcoin la jumătate, teoretic pentru a controla emisia de noi bitcoini și a gestiona inflația.
Rețeaua Bitcoin funcționează pe un program fix de aprovizionare, cu un plafon total de 21 de milioane de bitcoini. Ultima reducere a avut loc în mai 2020, reducând recompensa pentru fiecare bloc minat de tranzacții BTC de la 12,5 bitcoini la 6,25 bitcoini pe bloc. Următoarea reducere o va reduce și mai mult la 3,125 BTC.
Evenimentele de reducere la jumătate au avut implicații semnificative pentru ecosistemul Bitcoin, reducând rata la care sunt create noi Bitcoin și încetinit efectiv oferta de monede noi care intră pe piață. Împreună cu cererea în creștere pentru Bitcoin, această reducere a ofertei a dus istoric la o presiune ascendentă asupra prețului BTC.
Reducerea la Jumătate a Bitcoin-ului Îmbunătățește Raritatea, Propoziția Cheie a Bitcoin-ului
Reducerea la jumătate a Bitcoin-ului duce la o ofertă lentă pe piață din cauza recompenselor pentru blocuri. Spre deosebire de aur și alte mărfuri, Bitcoin devine mai rar după fiecare reducere la jumătate în termeni de „produse noi” de Bitcoin. Un model stock-to-flow (S2F) arată că după reducerile la jumătate, Bitcoin devine mai rar decât aurul.
Modelul S2F al Bitcoin-ului. Sursa: Bitbo
Raportul S2F este calculat prin împărțirea ofertei circulante a unei mărfuri la producția sa anuală, oferind o măsură a rarității. Raportul S2F al Bitcoin-ului este de aproximativ 56 înainte de reducerea la jumătate, în timp ce cel al aurului este de 60. După reducerea la jumătate din aprilie 2024, se preconizează că raportul S2F al Bitcoin-ului se va dubla la 112.
Pentru mecanisme detaliate ale reducerii la jumătate a Bitcoin-ului, te rugăm să verifici raportul nostru de experți.
Acum că am examinat elementele de bază, să examinăm impactul potențial înainte și după reducerea la jumătate a Bitcoin-ului din aprilie 2024.
Impactul dinainte de Reducerea la Jumătate
Impactul reducerii la jumătate a Bitcoin-ului. Sursa: Bitbo
Ofertă și Cerere
Înainte de a avea loc reducerea la jumătate, nu există impact asupra ofertei. Pe partea de cerere, totuși, investitorii tind să anticipeze reducerea la jumătate. Cu această a patra reducere la jumătate, am observat o creștere timpurie a prețului Bitcoin-ului. Unii analiști cred că creșterea timpurie a prețului Bitcoin-ului înainte de reducerea la jumătate indică faptul că rally-ul prețului după reducerea la jumătate va fi mai puțin remarcabil decât ne-am așteptat istoric.
Cu toate acestea, acest ciclu a devenit mai complex ca niciodată, cu aprobarea recentă a ETF-urilor Spot Bitcoin în SUA jucând un rol. Istoric, este înțelept să cumpere Bitcoin în termen de șase luni înainte de reducerea la jumătate și să-l păstreze timp de cel puțin 12 luni după.
Bitcoin a început să își revină la începutul lunii octombrie anul trecut (2023), aproximativ șase luni înainte de reducerea la jumătate din aprilie 2024. Cu toate acestea, tot în octombrie, mari giganți ai finanțelor tradiționale au început să aplice pentru a gestiona ETF-uri Spot Bitcoin. În general, nu există un consens cu privire la faptul dacă efectul de dinaintea reducerii la jumătate a fost mai evident decât în cele trei cicluri anterioare.
Comportamentul Investitorilor
Conform unui raport de alocare a activelor, investitorii au alocat mai multe poziții către Bitcoin din septembrie trecut, cu o medie de 40% și 24% din totalul activelor în această cea mai mare criptomonedă de către instituții și investitori de retail, respectiv, la 31 ianuarie 2024.
Pe măsură ce Bitcoin devine nu doar prima criptomonedă, ci și prima monedă cu ETF-uri Spot aprobate de SEC, pare să devină cea mai sigură alegere de investiție chiar și pentru cei mai sofisticați investitori din domeniul crypto. Corelația de preț între Bitcoin și restul criptomonedelor a fost constant ridicată, iar investiția în Bitcoin a fost, de asemenea, considerată criptomoneda cu cel mai mic beta.
Rezervele de Bitcoin în toate schimburile centralizate au fost epuizate mai repede. Cu doar 2 milioane de bitcoins rămase, dacă presupunem un flux zilnic de 500 de milioane de dolari către ETF-urile Spot Bitcoin, echivalentul a aproximativ 7.142 bitcoins va părăsi rezervele de schimb zilnic, sugerând că va dura doar nouă luni pentru a consuma toate rezervele rămase. Având acest lucru în vedere, nu este surprinzător că prețul Bitcoin-ului ar putea continua să crească înainte de reducerea la jumătate, sau chiar după, pe măsură ce presiunea asupra ofertei împinge prețul către un alt nou record.
Interes Instituțional
Așa cum s-a menționat mai sus, instituțiile au alocat mai multe poziții către Bitcoin în ultimele șase luni. În afară de instituțiile native crypto, instituțiile tradiționale Web 2.0 au câștigat expunere cu ajutorul ETF-urilor Spot Bitcoin sau acțiunilor proxy Bitcoin, precum MicroStrategy sau acțiunile minerilor. În opinia noastră, instituțiile tradiționale Web 2.0 ar prefera să acumuleze poziții de Bitcoin înainte de reducerea la jumătate, respectând strategia „vinde știrile”.
Cu toate acestea, credem că nu toate instituțiile au reușit să obțină expunere de la aprobarea ETF-urilor Spot Bitcoin în ianuarie 2024, deoarece mandatele lor de investiții le restricționează de la a investi în noi produse care au fost pe piață doar câteva luni.
Impactul după Reducerea la Jumătate
Înăsprirea ofertei
Așa cum s-a evidențiat mai sus, Bitcoin-ul arată semne timpurii de o strângere de scurtă durată. După reducerea la jumătate, strângerea ofertei va fi evident mai gravă. Investitorii tind să HODL pozițiile lor de Bitcoin dacă sunt păstrate în portofele cold sau descentralizate. Oferta pentru ETF-urile Spot Bitcoin provine de obicei din schimburi centralizate (CEX-uri), în care investitorii profitabili își realizează pozițiile profitabile sau minerii de succes își vând recompensele recente. Deoarece recompensele de minerit vor fi reduse la jumătate după reducerea la jumătate, oferta de vânzare care curge în CEX-uri va fi redusă.
Dilema Minerilor
Proiecțiile ratei de hash a Bitcoin-ului înainte și după reducerea la jumătate. Sursa: CoinShares
După reducerea la jumătate, se așteaptă ca rata de hash a Bitcoin-ului să crească, crescând costurile de producție ale minerilor. CoinShares estimează că costurile directe de producție pentru un Bitcoin vor crește între 28K și 38K de dolari după reducerea la jumătate, în timp ce JPMorgan Chase & Co. a prezis recent un cost de 42K de dolari per producție pentru un Bitcoin după aprilie 2024. Numai acei mineri cu riguri mai avansate și costuri indirecte mai scăzute vor putea supraviețui odată ce prețul Bitcoin-ului scade sub 40K.
Se așteaptă ca, după reducerea la jumătate, minerii neprofitabili să înceapă să vândă rezervele lor de Bitcoin pentru a-și susține operațiunile. Cu toate acestea, odată ce rezervele lor se termină, oferta totală de vânzare către CEX-uri va scădea.
Minerii au început să-și descarce Bitcoin-ul înainte de reducerea la jumătate din 2020, Sursa: Cryptoquant
Graficul din stânga arată rezervele minerilor înainte de reducerea la jumătate din 2024, în timp ce graficul din dreapta arată rezervele din reducerea la jumătate din 2020. Este clar că minerii au început să-și descarce rezervele mai devreme în acest ciclu, sugerând că ar putea crede că rally-ul prețului Bitcoin a început să se subțieze înainte de reducerea la jumătate din 2024.
Comportamentul Investitorilor
Dacă Bitcoin continuă să testeze un nou ATH după reducerea la jumătate, unii investitori vor încerca să profite de oportunitățile prezentate. Așa cum s-a menționat mai sus, Bitcoin tinde să crească în 12 luni după fiecare reducere la jumătate, iar există o probabilitate mare să vedem un nou ATH de data aceasta. Între timp, publicitatea Web 2.0 se va concentra în jurul reducerii la jumătate a Bitcoin, conducând la un comportament condus de FOMO din partea noilor investitori.
Dacă ești familiarizat cu tranzacționarea, o ajustare ușoară iminentă a prețului Bitcoin ar putea să-și consolideze viitoarea creștere, formând un suport în cazul unor evenimente de tip black swan. Astfel, poate fi în regulă să vedem ajustări în timpul reducerii la jumătate.
Reducerea la jumătate a Bitcoin Cash indică o acțiune pozitivă a prețului imediat după reducerea la jumătate, Sursa: binance
Bitcoin Cash a crescut cu aproximativ 10% pe 4 aprilie 2024, imediat după reducerea la jumătate a rețelei. Cu toate acestea, rally-ul nu a fost menținut, iar prețul BCH a fost ulterior retrăs la nivelul său dinainte de reducerea la jumătate.
Navigarea înainte și după reducerea la jumătate cu Binance
O întrebare cheie după reducerea la jumătate va fi: Cât de mult va crește prețul Bitcoin-ului și la ce preț va atinge vârful ciclului? Nimeni nu are o bilă de cristal. Cu toate acestea, observațiile noastre asupra acestui ciclu conduc la câteva sfaturi.
În primul rând, este înțelept să iei profituri la șase luni după reducerea la jumătate, spre sfârșitul anului 2024. Ciclu anterior a indicat o fereastră de 12 luni după reducerea la jumătate. Cu toate acestea, am observat mai multe anticipări înainte de reducerea la jumătate, ceea ce limitează spațiul pentru câștiguri după reducerea la jumătate.
Pe măsură ce se apropie data reducerii la jumătate, volatilitatea ar putea crește. Investitorii ar putea lua în considerare strategii de investiții diverse pentru a-și proteja pozițiile. Dacă observi mișcări mari de preț, fie în sus, fie în jos, ia în considerare straddle-ul pentru a captura câștigul din volatilitatea mare în sus sau în jos. Verifică opțiunile USDT de la Binance aici.$BTC
În fața volatilității, este la fel de important să alegi Contul de Tranzacționare Unificat (UTA) cu Binance, care ajută la reducerea șanselor de lichidare a opțiunilor tale derivate atunci când activele tale sunt distribuite pe diferite tipuri de portofele.