这一轮风险偏好切换了一个信号：美元走弱时，MSTR 却没有跑赢大盘。SPY 和 QQQ 同步上涨，但 MSTR 在 96.95 这个位置盘整，24 小时涨幅 13.26%，对比板块整体 beta 偏低。流动性环境在改善，Fed 方向清晰，但资金没有往高杠杆的 crypto 权益方向追，而是优先填了 Mag7 和半导体。这是一种结构性分化。市场在交易降息，但不交易机构加杠杆。

交易标签：#TradFi #链上美股 #MSTR #MARA

MSTR 接下来你看好还是看空？