$NBIS 跌了 7 个点，压在 216.99，资金费率平在零。下跌却没带出任何方向性拥挤。一般急跌若多头踩踏，funding 会正；若空头主动加仓，funding 会负。现在零费率，说明空头在试探却不加杠杆，多头也没有投降式平仓。结合 OI 仍守在 4.5 万附近、成交量放大，筹码结构更像是有人在低位被动承接，而非主动抄底。

政治政策这边正处在关键真空期。最近美国科技监管与新一轮贸易措辞反复拉扯，$NBIS 作为币安链上对美股半导体映射的合约标的，本质上在消化政策方向不明的情绪折价。我判断这波回落不是基本面恶化，而是偏离度被宏观杂音放大。只要某项政策预期落地。无论是收紧还是放宽。都会打破僵局，一旦风险事件出清，此前压制的空头头寸将面临挤压。

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你觉得这波政策利好能持续多久？