软银计划在美国通过 SB Neo Inc. 推出Neocloud业务，目标是建设约10吉瓦级AI基础设施，软银公司持股51%，软银集团持股49%，服务预计要到2027财年才上线。
10吉瓦级别意味着不是简单扩几间机房，而是把AI算力当成类似电网、通信网的基础设施来做，回收周期更长、对利率和能源成本更敏感。
有意思的是，同一天美股光通信和存储概念股盘前却集体回调，AXT跌约5%，部分光器件和存储厂商跌超3%-4%，市场对这条“卖铲子”链条的乐观情绪明显收敛。
从行业角度看，这更像是AI基础设施进入“现金流拷问期”：算力需求确实在扩张，但资本开始区分谁是真正能把重资产变成稳定现金流，谁只是跟风讲故事。后续利率走势和能源成本，可能会成为这类项目成败的关键变量。