btcreview
Просмотров: 320,721
90 обсуждают
Популярные
Новые
Биткоин как «цифровое золото»: что стоит знать инвестору
Зачем придумали биткоин
Биткоин не возник «из воздуха» и точно не начинался как инвестиционный актив. Он родился как инженерный ответ на довольно конкретную боль, которую десятилетиями обсуждало сообщество криптографов, хакеров и либертариански настроенных технарей — шифропанков. Их главный тезис звучал просто: в цифровом мире свобода и собственность невозможны без криптографии. Если в офлайне права защищают физические границы, сейфы и законы, то в интернете все упирается в то, кто контролирует серверы, базы данных и каналы связи.
К началу 2000-х интернет стал глобальной средой для общения, торговли и кооперации, но у него по-прежнему не было универсального средства обмена, которому могли бы доверять все участники Сети. Цифровые данные можно копировать бесконечно, поэтому любые «деньги в интернете» требовали центра доверия — банка, платежного сервиса или государства, которое вело бы учет и подтверждало транзакции. Это делало такие деньги уязвимыми к цензуре, блокировкам и произвольным правилам. Интернет был глобальным и децентрализованным, а деньги в нем — нет.
$BTC стал попыткой решить именно эту проблему: создать деньги для интернета, которые не нуждаются в доверии к конкретному институту. Вместо центрального посредника доверие переносилось на открытый протокол, публичный реестр и экономические стимулы участников Сети. Любой мог проверить правила, историю транзакций и подлинность монет самостоятельно. Так впервые появилось универсальное средство обмена для цифровой среды, где доверие обеспечивается не авторитетом, а математикой и консенсусом Сети.
Кому и зачем понадобилось золото
История золота как денег начинается задолго до появления рынков в современном понимании. Примерно 7–8 тыс. лет назад человечество вступает в принципиально новую фазу развития: родоплеменная экономика, основанная на личных связях, дарах и взаимных обязательствах, перестает работать в масштабах города, усложняется разделение труда, растет объем обмена между незнакомыми друг с другом людьми. Возникает та же фундаментальная проблема, что и позже в интернете: как обмениваться ценностью между людьми, которые не доверяют друг другу напрямую.
Золото оказалось почти идеальным кандидатом на роль универсальных денег. Оно редко встречается в природе, а его добыча требует значительных усилий и времени, что делает предложение ограниченным и предсказуемым. Золото легко делится, удобно для хранения и транспортировки, не портится со временем и практически не уничтожается в процессе использования. В отличие от большинства товаров, его нельзя «потребить» — вложенный в добычу труд сохраняется в физической форме. Все это делало золото естественным инструментом не только обмена, но и долгосрочного сохранения стоимости.
Важно, что золото не стало деньгами по чьему-то приказу или решению центра. Его роль сформировалась естественно — через многократно повторяющийся опыт обмена. Людям не нужно было знать друг друга лично или доверять конкретному человеку: достаточно было понимать, что ценность золота признается всеми. С золотом можно было прийти в другой город или страну и обменять его на товары и услуги. Так постепенно сложился общественный консенсус: золото стало универсальным носителем стоимости, работающим вне личных связей, культурных различий и границ.
Что изменилось: почему золото и биткоин не стали деньгами в полном смысле слова
Чтобы понять, почему и золото, и биткоин сегодня не являются деньгами в классическом смысле, нужно сначала напомнить, что вообще принято называть деньгами. В экономической теории обычно выделяют четыре основные функции денег:
средство обмена — деньги используются для покупки товаров и услуг;мера стоимости — в деньгах выражаются цены и экономические расчеты;средство платежа — деньги применяются для погашения долгов, налогов, обязательств;средство накопления (сбережения) — деньги позволяют переносить стоимость во времени.
На протяжении тысячелетий роль золота постепенно менялась. Сначала это был редкий металл, затем — украшения, которые одновременно служили способом сохранения богатства. Позже золото стало использоваться в виде монет для торговли и расчетов, а со временем — в форме слитков, прежде всего для хранения. Постепенно золото сосредоточилось в банковских хранилищах и государственных резервах, уступив место бумажным и безналичным деньгам в повседневной экономике. В итоге золото утратило большинство денежных функций и сохранило главным образом роль средства накопления.
Биткоин изначально задумывался как деньги для интернета, но на практике сегодня почти не используется для проведения расчетов. В основном он применяется как инструмент инвестиций, средство накопления стоимости во времени и как способ ее передачи через границы без посредников.
Почему биткоин и золото выбираются в качестве инструмента накопления
Ответ лежит не в идеологии и не в моде, а в базовых экономических закономерностях, которые одинаково работают и для физического, и для цифрового мира.
Во-первых, в этом контексте уместно вспомнить уравнение обмена экономиста монетарной школы Ирвинга Фишера MV = PQ, описывающее связь между денежной массой, скоростью обращения денег, объемом товаров и уровнем цен. И в случае золота, и в случае биткоина предложение ограничено. Запасы золота растут медленно и предсказуемо, а эмиссия биткоина жестко задана протоколом. Если при этом объем товаров и услуг в экономике со временем увеличивается, а скорость обращения таких активов остается низкой, то цены, выраженные в золоте или биткоине, — снижаются. Это означает рост их покупательной способности относительно фиатных валют, что делает их удобными инструментами для сохранения стоимости во времени.
Во-вторых, здесь работает логика, известная как закон Коперника — Грешема, который часто формулируют как «плохие деньги вытесняют хорошие». Когда в экономике одновременно существуют разные формы денег, люди склонны тратить те, которые считают менее качественными, и накапливать те, которые воспринимаются как более надежные. Фиатные деньги зависят от решений правительств и центральных банков, могут бесконтрольно эмитироваться, подвержены инфляции, финансовым кризисам и политическим ограничениям. В результате фиатные валюты воспринимаются как удобное средство расчетов, но не как надежный инструмент сбережения. Именно поэтому их стремятся тратить, тогда как золото и биткоин предпочитают удерживать и накапливать.
В-третьих, здесь уместно обратиться к трудовой теории стоимости, сформулированной экономистом-классиком Давидом Рикардо. В рамках этой теории стоимость товара определяется количеством труда и ресурсов, затраченных на его производство. В большинстве случаев товар производится, покупается и затем потребляется, в результате чего вложенный в него труд исчезает. Однако если товар после создания не уничтожается в процессе потребления, то вложенная в него стоимость накапливается и консервируется. В случае золота это человеческий труд и ресурсы, затраченные на добычу, переработку и инфраструктуру. В случае биткоина — энергия, затраченная на вычисления, необходимые для его эмиссии и поддержания безопасности Сети. И золото, и биткоин не потребляются, а продолжают существовать, сохраняя в себе затраченные ресурсы.
Эта модель работает, пока в обществе сохраняется устойчивый консенсус: золото и биткоин в любой момент можно купить и продать — для них существует глобальный рынок, охватывающий весь земной шар. Золотом — в форме слитков, монет и украшений — владеют 1,1–1,6 млрд человек, до 20% населения Земли. Пользователями биткоина являются 100–500 млн человек, что составляет до 10% аудитории интернета.
Человечество как городская торговая цивилизация использует золото в качестве носителя стоимости около 75% всей своей истории. Биткоин несопоставим с золотом по исторической глубине, но здесь важен контекст цифровой экономики. Если условно отсчитывать историю интернета с 1991 года — момента появления первого веб-сайта, — то биткоин существует с 2009 года, то есть более половины времени существования интернета как массовой среды. За это время он не исчез, не был вытеснен альтернативами и сумел встроиться в интернет-экономику как глобальный актив для сбережения и трансграничной передачи стоимости.
Устойчивость консенсуса вокруг золота и биткоина не означает их абсолютной защищенности. В случае золота ключевой риск связан с его редкостью. По разным оценкам, уже добыто 216 тыс. т золота, что составляет 77% всех экономически извлекаемых запасов на Земле. При этом для сравнения примерно 95% золота было добыто после 1900 года благодаря новым технологиям. В земной коре содержится более 100 млн т золота, которые считаются экономически не извлекаемыми, а на астероиде Психея может содержаться до 23 млрд т, и, возможно, технологии будущего позволят добыть это золото, что обрушит его стоимость как редкого металла.
Риски для биткоина также лежат в технологической плоскости. Развитие квантовых вычислений в теории способно взломать используемую сегодня криптографию, а вопрос адаптации Сети к постквантовым стандартам остается нерешенным. Кроме того, ценность биткоина — его ограниченная эмиссия — имеет обратную сторону: по мере ее снижения система все больше будет зависеть от комиссий за транзакции как источника дохода для майнеров. Достаточны ли эти стимулы для поддержания безопасности Сети в долгосрочной перспективе — важный вопрос для всей конструкции.
Несмотря на различия в форме, возрасте и технологической природе, золото и биткоин пришли к удивительно схожей роли в экономике. Оба инструмента начинались как ответ на потребность в деньгах, но со временем утратили большинство денежных функций, сохранив ключевую — средство накопления. Оба существуют и сохраняют ценность не по приказу и не по закону, а благодаря устойчивому общественному консенсусу, поддержанному масштабным глобальным рынком. Оба позволяют переносить стоимость во времени и пространстве, снижая зависимость от конкретных государств, институтов и решений отдельных людей.
Золото — это тысячи лет истории человеческого труда, отлитого в металле.
Биткоин — это история сожженной энергии, записанная в блокчейне.
Что это значит для частного инвестора
В классических инвестиционных школах золото рассматривается как стратегический элемент диверсификации. Например, концепция «вечного портфеля» предполагает размещение до 25% капитала в золоте, другие сбалансированные подходы — 7–10%, а более консервативные модели — 2–5% как защитную надстройку. Общая логика у всех этих подходов схожая: золото не должно обеспечивать рост портфеля, его задача — снижать системные риски и сохранять покупательную способность в периоды нестабильности.
Аналогичная логика постепенно применяется и к биткоину. Крупные инвестиционные дома и банки — такие как BlackRock, Fidelity, JPMorgan и Morgan Stanley — рассматривают его не как замену традиционных активов, а как добавку к диверсифицированному портфелю. Обсуждая место биткоина в портфеле, они рекомендуют формировать его долю в диапазоне 1–5% в зависимости от риск-профиля инвестора. В этих рамках биткоин рассматривается как асимметричный актив: с одной стороны, это ставка на дальнейшее расширение его принятия в качестве стандарта сбережения среди все большего числа людей и институтов, с другой — форма защиты от нестабильности фиатных валют, инфляции и банковских кризисов.
В этом смысле нарратив о том, что биткоин — это цифровое золото, выглядит вполне обоснованным. Разные эпохи, разные технологии и разные формы — но одна и та же идея: сохранить стоимость в мире, где доверие всегда ограниченно, а неопределенность — постоянна.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Биткоин не возник «из воздуха» и точно не начинался как инвестиционный актив. Он родился как инженерный ответ на довольно конкретную боль, которую десятилетиями обсуждало сообщество криптографов, хакеров и либертариански настроенных технарей — шифропанков. Их главный тезис звучал просто: в цифровом мире свобода и собственность невозможны без криптографии. Если в офлайне права защищают физические границы, сейфы и законы, то в интернете все упирается в то, кто контролирует серверы, базы данных и каналы связи.
К началу 2000-х интернет стал глобальной средой для общения, торговли и кооперации, но у него по-прежнему не было универсального средства обмена, которому могли бы доверять все участники Сети. Цифровые данные можно копировать бесконечно, поэтому любые «деньги в интернете» требовали центра доверия — банка, платежного сервиса или государства, которое вело бы учет и подтверждало транзакции. Это делало такие деньги уязвимыми к цензуре, блокировкам и произвольным правилам. Интернет был глобальным и децентрализованным, а деньги в нем — нет.
$BTC стал попыткой решить именно эту проблему: создать деньги для интернета, которые не нуждаются в доверии к конкретному институту. Вместо центрального посредника доверие переносилось на открытый протокол, публичный реестр и экономические стимулы участников Сети. Любой мог проверить правила, историю транзакций и подлинность монет самостоятельно. Так впервые появилось универсальное средство обмена для цифровой среды, где доверие обеспечивается не авторитетом, а математикой и консенсусом Сети.
Кому и зачем понадобилось золото
История золота как денег начинается задолго до появления рынков в современном понимании. Примерно 7–8 тыс. лет назад человечество вступает в принципиально новую фазу развития: родоплеменная экономика, основанная на личных связях, дарах и взаимных обязательствах, перестает работать в масштабах города, усложняется разделение труда, растет объем обмена между незнакомыми друг с другом людьми. Возникает та же фундаментальная проблема, что и позже в интернете: как обмениваться ценностью между людьми, которые не доверяют друг другу напрямую.
Золото оказалось почти идеальным кандидатом на роль универсальных денег. Оно редко встречается в природе, а его добыча требует значительных усилий и времени, что делает предложение ограниченным и предсказуемым. Золото легко делится, удобно для хранения и транспортировки, не портится со временем и практически не уничтожается в процессе использования. В отличие от большинства товаров, его нельзя «потребить» — вложенный в добычу труд сохраняется в физической форме. Все это делало золото естественным инструментом не только обмена, но и долгосрочного сохранения стоимости.
Важно, что золото не стало деньгами по чьему-то приказу или решению центра. Его роль сформировалась естественно — через многократно повторяющийся опыт обмена. Людям не нужно было знать друг друга лично или доверять конкретному человеку: достаточно было понимать, что ценность золота признается всеми. С золотом можно было прийти в другой город или страну и обменять его на товары и услуги. Так постепенно сложился общественный консенсус: золото стало универсальным носителем стоимости, работающим вне личных связей, культурных различий и границ.
Что изменилось: почему золото и биткоин не стали деньгами в полном смысле слова
Чтобы понять, почему и золото, и биткоин сегодня не являются деньгами в классическом смысле, нужно сначала напомнить, что вообще принято называть деньгами. В экономической теории обычно выделяют четыре основные функции денег:
средство обмена — деньги используются для покупки товаров и услуг;мера стоимости — в деньгах выражаются цены и экономические расчеты;средство платежа — деньги применяются для погашения долгов, налогов, обязательств;средство накопления (сбережения) — деньги позволяют переносить стоимость во времени.
На протяжении тысячелетий роль золота постепенно менялась. Сначала это был редкий металл, затем — украшения, которые одновременно служили способом сохранения богатства. Позже золото стало использоваться в виде монет для торговли и расчетов, а со временем — в форме слитков, прежде всего для хранения. Постепенно золото сосредоточилось в банковских хранилищах и государственных резервах, уступив место бумажным и безналичным деньгам в повседневной экономике. В итоге золото утратило большинство денежных функций и сохранило главным образом роль средства накопления.
Биткоин изначально задумывался как деньги для интернета, но на практике сегодня почти не используется для проведения расчетов. В основном он применяется как инструмент инвестиций, средство накопления стоимости во времени и как способ ее передачи через границы без посредников.
Почему биткоин и золото выбираются в качестве инструмента накопления
Ответ лежит не в идеологии и не в моде, а в базовых экономических закономерностях, которые одинаково работают и для физического, и для цифрового мира.
Во-первых, в этом контексте уместно вспомнить уравнение обмена экономиста монетарной школы Ирвинга Фишера MV = PQ, описывающее связь между денежной массой, скоростью обращения денег, объемом товаров и уровнем цен. И в случае золота, и в случае биткоина предложение ограничено. Запасы золота растут медленно и предсказуемо, а эмиссия биткоина жестко задана протоколом. Если при этом объем товаров и услуг в экономике со временем увеличивается, а скорость обращения таких активов остается низкой, то цены, выраженные в золоте или биткоине, — снижаются. Это означает рост их покупательной способности относительно фиатных валют, что делает их удобными инструментами для сохранения стоимости во времени.
Во-вторых, здесь работает логика, известная как закон Коперника — Грешема, который часто формулируют как «плохие деньги вытесняют хорошие». Когда в экономике одновременно существуют разные формы денег, люди склонны тратить те, которые считают менее качественными, и накапливать те, которые воспринимаются как более надежные. Фиатные деньги зависят от решений правительств и центральных банков, могут бесконтрольно эмитироваться, подвержены инфляции, финансовым кризисам и политическим ограничениям. В результате фиатные валюты воспринимаются как удобное средство расчетов, но не как надежный инструмент сбережения. Именно поэтому их стремятся тратить, тогда как золото и биткоин предпочитают удерживать и накапливать.
В-третьих, здесь уместно обратиться к трудовой теории стоимости, сформулированной экономистом-классиком Давидом Рикардо. В рамках этой теории стоимость товара определяется количеством труда и ресурсов, затраченных на его производство. В большинстве случаев товар производится, покупается и затем потребляется, в результате чего вложенный в него труд исчезает. Однако если товар после создания не уничтожается в процессе потребления, то вложенная в него стоимость накапливается и консервируется. В случае золота это человеческий труд и ресурсы, затраченные на добычу, переработку и инфраструктуру. В случае биткоина — энергия, затраченная на вычисления, необходимые для его эмиссии и поддержания безопасности Сети. И золото, и биткоин не потребляются, а продолжают существовать, сохраняя в себе затраченные ресурсы.
Эта модель работает, пока в обществе сохраняется устойчивый консенсус: золото и биткоин в любой момент можно купить и продать — для них существует глобальный рынок, охватывающий весь земной шар. Золотом — в форме слитков, монет и украшений — владеют 1,1–1,6 млрд человек, до 20% населения Земли. Пользователями биткоина являются 100–500 млн человек, что составляет до 10% аудитории интернета.
Человечество как городская торговая цивилизация использует золото в качестве носителя стоимости около 75% всей своей истории. Биткоин несопоставим с золотом по исторической глубине, но здесь важен контекст цифровой экономики. Если условно отсчитывать историю интернета с 1991 года — момента появления первого веб-сайта, — то биткоин существует с 2009 года, то есть более половины времени существования интернета как массовой среды. За это время он не исчез, не был вытеснен альтернативами и сумел встроиться в интернет-экономику как глобальный актив для сбережения и трансграничной передачи стоимости.
Устойчивость консенсуса вокруг золота и биткоина не означает их абсолютной защищенности. В случае золота ключевой риск связан с его редкостью. По разным оценкам, уже добыто 216 тыс. т золота, что составляет 77% всех экономически извлекаемых запасов на Земле. При этом для сравнения примерно 95% золота было добыто после 1900 года благодаря новым технологиям. В земной коре содержится более 100 млн т золота, которые считаются экономически не извлекаемыми, а на астероиде Психея может содержаться до 23 млрд т, и, возможно, технологии будущего позволят добыть это золото, что обрушит его стоимость как редкого металла.
Риски для биткоина также лежат в технологической плоскости. Развитие квантовых вычислений в теории способно взломать используемую сегодня криптографию, а вопрос адаптации Сети к постквантовым стандартам остается нерешенным. Кроме того, ценность биткоина — его ограниченная эмиссия — имеет обратную сторону: по мере ее снижения система все больше будет зависеть от комиссий за транзакции как источника дохода для майнеров. Достаточны ли эти стимулы для поддержания безопасности Сети в долгосрочной перспективе — важный вопрос для всей конструкции.
Несмотря на различия в форме, возрасте и технологической природе, золото и биткоин пришли к удивительно схожей роли в экономике. Оба инструмента начинались как ответ на потребность в деньгах, но со временем утратили большинство денежных функций, сохранив ключевую — средство накопления. Оба существуют и сохраняют ценность не по приказу и не по закону, а благодаря устойчивому общественному консенсусу, поддержанному масштабным глобальным рынком. Оба позволяют переносить стоимость во времени и пространстве, снижая зависимость от конкретных государств, институтов и решений отдельных людей.
Золото — это тысячи лет истории человеческого труда, отлитого в металле.
Биткоин — это история сожженной энергии, записанная в блокчейне.
Что это значит для частного инвестора
В классических инвестиционных школах золото рассматривается как стратегический элемент диверсификации. Например, концепция «вечного портфеля» предполагает размещение до 25% капитала в золоте, другие сбалансированные подходы — 7–10%, а более консервативные модели — 2–5% как защитную надстройку. Общая логика у всех этих подходов схожая: золото не должно обеспечивать рост портфеля, его задача — снижать системные риски и сохранять покупательную способность в периоды нестабильности.
Аналогичная логика постепенно применяется и к биткоину. Крупные инвестиционные дома и банки — такие как BlackRock, Fidelity, JPMorgan и Morgan Stanley — рассматривают его не как замену традиционных активов, а как добавку к диверсифицированному портфелю. Обсуждая место биткоина в портфеле, они рекомендуют формировать его долю в диапазоне 1–5% в зависимости от риск-профиля инвестора. В этих рамках биткоин рассматривается как асимметричный актив: с одной стороны, это ставка на дальнейшее расширение его принятия в качестве стандарта сбережения среди все большего числа людей и институтов, с другой — форма защиты от нестабильности фиатных валют, инфляции и банковских кризисов.
В этом смысле нарратив о том, что биткоин — это цифровое золото, выглядит вполне обоснованным. Разные эпохи, разные технологии и разные формы — но одна и та же идея: сохранить стоимость в мире, где доверие всегда ограниченно, а неопределенность — постоянна.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Feed-Creator-8d82517e2:
Такими темпами он до цифрового алюминия доторгуеться
Гендиректор криптобиржи Abra назвал главный фактор роста биткоина в 2026 году
По его словам, рост институциональных инвестиций в сочетании с благоприятной регуляторной политикой в США позволят крипторынку активно развиваться в течение следующих нескольких лет.
«Сейчас мы наблюдаем ослабление программы количественного смягчения. Федеральная резервная система начинает покупать собственные облигации. Я думаю, что спрос на государственные облигации значительно снизится, наряду со снижением процентных ставок. Все это сулит хорошие перспективы для всех активов, включая биткоин», — пояснил Бархайдт.
В то же время он подчеркнул, что предстоящие промежуточные выборы в Сенат США в ноябре могут внести определенные коррективы в ситуацию на рынках, но вряд ли окажут значительное влияние на криптоиндустрию.
В целом, первая криптовалюта имеет все шансы продемонстрировать новый исторический максимум, несмотря на то, что скорее всего четырехлетний цикл актива перестал работать, заключил Бархайдт.
Ранее сооснователь и бывший директор криптобиржи BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) заявил, что в 2026 году биткоин может достигнуть $750 000. Причина роста — экономическая политика администрации президента США Дональда Трампа.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
«Сейчас мы наблюдаем ослабление программы количественного смягчения. Федеральная резервная система начинает покупать собственные облигации. Я думаю, что спрос на государственные облигации значительно снизится, наряду со снижением процентных ставок. Все это сулит хорошие перспективы для всех активов, включая биткоин», — пояснил Бархайдт.
В то же время он подчеркнул, что предстоящие промежуточные выборы в Сенат США в ноябре могут внести определенные коррективы в ситуацию на рынках, но вряд ли окажут значительное влияние на криптоиндустрию.
В целом, первая криптовалюта имеет все шансы продемонстрировать новый исторический максимум, несмотря на то, что скорее всего четырехлетний цикл актива перестал работать, заключил Бархайдт.
Ранее сооснователь и бывший директор криптобиржи BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) заявил, что в 2026 году биткоин может достигнуть $750 000. Причина роста — экономическая политика администрации президента США Дональда Трампа.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
См. оригинал
#BTC Ежедневный обзор
❌Рынок ликвидаций за последние 24 часа, CoinGlass: ~100,675 трейдеров, общие ликвидации составили $137.60 миллионов. ~54% длинных позиций и ~46% коротких позиций.
Рынок продолжает снижаться, и даже несмотря на локальную торговлю в районе $107,000, я не вижу потенциала для восстановления и пробоя выше $115,000. Все признаки указывают на снижение до $100,000 уже на следующей неделе.
Отскок до $115,000 может быть возможен, но локально все опции пересекаются на $100,000 и пробое до $95,000. Лучшее решение сейчас - либо шортить альткоин, либо добавлять в спотовый рынок.
Торговля фьючерсами сложна, потому что 95% монет коррелируют с BTC, который, в свою очередь, в настоящее время зависит от геополитики и манипулятивного настроения.
#BTCReview
❌Рынок ликвидаций за последние 24 часа, CoinGlass: ~100,675 трейдеров, общие ликвидации составили $137.60 миллионов. ~54% длинных позиций и ~46% коротких позиций.
Рынок продолжает снижаться, и даже несмотря на локальную торговлю в районе $107,000, я не вижу потенциала для восстановления и пробоя выше $115,000. Все признаки указывают на снижение до $100,000 уже на следующей неделе.
Отскок до $115,000 может быть возможен, но локально все опции пересекаются на $100,000 и пробое до $95,000. Лучшее решение сейчас - либо шортить альткоин, либо добавлять в спотовый рынок.
Торговля фьючерсами сложна, потому что 95% монет коррелируют с BTC, который, в свою очередь, в настоящее время зависит от геополитики и манипулятивного настроения.
#BTCReview
См. оригинал
Ротация ликвидности в действии: почему $BTC, $ETH и $SOL выглядят «уставшими», в то время как альты взлетают
Крипторынок снова посылает смешанные сигналы — альткойны показывают двузначные приросты, в то время как гиганты — Bitcoin, Ethereum и Solana — едва движутся.
На первый взгляд кажется, что лидеры потеряли импульс. Но если копнуть глубже, история больше о динамике ликвидности, чем о слабости.
⚖️ 1️⃣ Вес гигантов
Монеты с большой капитализацией по своей природе тяжелы.
Чтобы сдвинуть $BTC, $ETH или $SOL на 10–15%, рынку нужны миллиарды новых вливаний.
Когда ликвидность возвращается после коррекции, капитал предпочитает «легкие» истории — токены средней и малой капитализации, где те же деньги могут создать более взрывной график.
На первый взгляд кажется, что лидеры потеряли импульс. Но если копнуть глубже, история больше о динамике ликвидности, чем о слабости.
⚖️ 1️⃣ Вес гигантов
Монеты с большой капитализацией по своей природе тяжелы.
Чтобы сдвинуть $BTC, $ETH или $SOL на 10–15%, рынку нужны миллиарды новых вливаний.
Когда ликвидность возвращается после коррекции, капитал предпочитает «легкие» истории — токены средней и малой капитализации, где те же деньги могут создать более взрывной график.
BlackRock заявляет, что биткоин-ETF являются ее основным источником дохода.
Заявление BlackRock о том, что спотовые биткоин-ETF стали одним из ключевых драйверов её выручки, фактически подчёркивает смену акцентов в бизнес-модели крупнейшего в мире управляющего активами. Речь идёт не просто о запуске новой линейки продуктов, а о том, что криптоинструменты начинают вносить заметный вклад в общий поток комиссионных доходов компании, конкурируя по значимости с традиционными направлениями — классическими индексными фондами, облигационными стратегиями и решениями для институциональных клиентов.
В более широком контексте это сигнализирует о том, что рынок цифровых активов перестал быть периферийным сегментом и постепенно превращается в структурный элемент глобальной индустрии управления капиталом. Для BlackRock подобный сдвиг означает стратегическое закрепление в роли одного из ключевых посредников между традиционными финансами и криптоэкосистемой, а для инвесторов — подтверждение того, что спрос на регулируемые инструменты с биткоин-экспозицией достиг уровня, при котором они становятся ощутимым источником дохода даже для гигантов с триллионными активами под управлением.
#BlackRock #BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
В более широком контексте это сигнализирует о том, что рынок цифровых активов перестал быть периферийным сегментом и постепенно превращается в структурный элемент глобальной индустрии управления капиталом. Для BlackRock подобный сдвиг означает стратегическое закрепление в роли одного из ключевых посредников между традиционными финансами и криптоэкосистемой, а для инвесторов — подтверждение того, что спрос на регулируемые инструменты с биткоин-экспозицией достиг уровня, при котором они становятся ощутимым источником дохода даже для гигантов с триллионными активами под управлением.
#BlackRock #BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
ETF BTC зафиксировали чистый отток средств в размере $3,46 млрд за ноябрь 2025
Фиксация чистого оттока средств из спотовых ETF на Bitcoin в размере около 3,46 млрд долларов США по итогам ноября свидетельствует о заметном охлаждении спроса со стороны институциональных и розничных инвесторов, использующих эти инструменты для получения экспозиции к BTC. В академическом дискурсе подобная динамика трактуется как изменение баланса потоков: доминирование заявок на погашение долей фондов над новыми подписками отражает либо фиксацию прибыли после предыдущих периодов роста, либо повышение склонности к снижению риска на фоне усилившейся волатильности и неопределённости на крипторынке.
Важно подчеркнуть, что чистый отток из ETF не означает «исчезновения» интереса к биткоину как таковому, но указывает на перераспределение форм владения и изменения в структуре инвесторов. Часть участников могла перевести позиции из биржевых фондов в прямое спотовое владение, другие — временно выйти в кэш или стейблкоины в ожидании более благоприятных уровней входа. Для эмитентов ETF такая конфигурация означает необходимость ребалансировки доверенных активов и сокращения объёма биткоина под управлением, что в отдельных случаях может усиливать краткосрочное давление на рынок через продажи, сопровождающие погашения долей.
С точки зрения анализа циклов, крупные месячные оттоки из фондов нередко совпадают с фазами локальной или промежуточной капитуляции, когда часть инвесторов теряет уверенность в краткосрочной перспективе актива и предпочитает зафиксировать результат, даже ценой выхода на неблагоприятных уровнях. В дальнейшем подобные периоды могут становиться отправной точкой для восстановления, если на рынке сохраняется структурный долгосрочный спрос и остаётся значительный объём ликвидных средств, готовых к повторному входу. В этом контексте ноябрьский отток в размере 3,46 млрд долларов стоит рассматривать не изолированно, а в связке с динамикой стейблкоинов, ончейн-метриками долгосрочных держателей и общим режимом глобальной ликвидности.
Таким образом, зафиксированный чистый отток средств из ETF на Bitcoin в ноябре является важным индикатором текущей фазы рынка: он демонстрирует рост осторожности и перераспределение рисков со стороны более консервативных и институциональных участников. Однако сам по себе этот показатель не даёт однозначного прогноза дальнейшей ценовой траектории BTC, а лишь подчёркивает, что рынок, вероятно, находится в переходном состоянии между фазой активного притока капитала и периодом переоценки рисков и стратегий со стороны инвесторов.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis #ETF
Важно подчеркнуть, что чистый отток из ETF не означает «исчезновения» интереса к биткоину как таковому, но указывает на перераспределение форм владения и изменения в структуре инвесторов. Часть участников могла перевести позиции из биржевых фондов в прямое спотовое владение, другие — временно выйти в кэш или стейблкоины в ожидании более благоприятных уровней входа. Для эмитентов ETF такая конфигурация означает необходимость ребалансировки доверенных активов и сокращения объёма биткоина под управлением, что в отдельных случаях может усиливать краткосрочное давление на рынок через продажи, сопровождающие погашения долей.
С точки зрения анализа циклов, крупные месячные оттоки из фондов нередко совпадают с фазами локальной или промежуточной капитуляции, когда часть инвесторов теряет уверенность в краткосрочной перспективе актива и предпочитает зафиксировать результат, даже ценой выхода на неблагоприятных уровнях. В дальнейшем подобные периоды могут становиться отправной точкой для восстановления, если на рынке сохраняется структурный долгосрочный спрос и остаётся значительный объём ликвидных средств, готовых к повторному входу. В этом контексте ноябрьский отток в размере 3,46 млрд долларов стоит рассматривать не изолированно, а в связке с динамикой стейблкоинов, ончейн-метриками долгосрочных держателей и общим режимом глобальной ликвидности.
Таким образом, зафиксированный чистый отток средств из ETF на Bitcoin в ноябре является важным индикатором текущей фазы рынка: он демонстрирует рост осторожности и перераспределение рисков со стороны более консервативных и институциональных участников. Однако сам по себе этот показатель не даёт однозначного прогноза дальнейшей ценовой траектории BTC, а лишь подчёркивает, что рынок, вероятно, находится в переходном состоянии между фазой активного притока капитала и периодом переоценки рисков и стратегий со стороны инвесторов.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis #ETF
Пророчество на минималках: BTC рухнет или улетит - Хейс выдал прогноз
Артур Хейс снова выкатил своё фирменное «эссе на 20 страниц, но смысл можно уложить в два предложения».
Разберу вам по-человечески:
$BTC живёт на долларовой ликвидности. Не на мемах, не на ETF-ах, не на шортистах — именно на том, печатают США деньги или нет.
Хейс прошёлся по заявлениям:
Трампа, который раздаёт обещания, как Дурак фантики, министра финансов Бессента, который говорит одно, делает другое, и по притокам в BTC-ETF, которые все показывают как будто рынок залили миллиардами.
Но по факту — ETF привлекают деньги, а Минфин тихо выкачивает ликвидность в обратную сторону, и крипторынку достаются крохи.
Типа как будто тебе предложили торт, а оставили коробку.
Плохой сценарий:
Если США дальше будут экономить и затягивать гайки:
ликвидность падаетрынки сохнутBTC вполне может сходить на $80 000–85 000
Даже Хейс, главный фанат «биток завтра по 1 млн», это допускает.
Хороший сценарий:
Если Минфин и ФРС включают принтер обратно:
ликвидность возвращаетсярынки оживаютBTC легко идёт на $200 000–250 000 до конца года
И вот тут самое смешное:
Алло, Артур… до конца 2025 года осталось полтора месяца. Какие, мать его, 250 тысяч? Хорошо хоть не уточнил до какого года — иначе бы придушили смехом.
#BTC #BTCReview #Bitcoin
Разберу вам по-человечески:
$BTC живёт на долларовой ликвидности. Не на мемах, не на ETF-ах, не на шортистах — именно на том, печатают США деньги или нет.
Хейс прошёлся по заявлениям:
Трампа, который раздаёт обещания, как Дурак фантики, министра финансов Бессента, который говорит одно, делает другое, и по притокам в BTC-ETF, которые все показывают как будто рынок залили миллиардами.
Но по факту — ETF привлекают деньги, а Минфин тихо выкачивает ликвидность в обратную сторону, и крипторынку достаются крохи.
Типа как будто тебе предложили торт, а оставили коробку.
Плохой сценарий:
Если США дальше будут экономить и затягивать гайки:
ликвидность падаетрынки сохнутBTC вполне может сходить на $80 000–85 000
Даже Хейс, главный фанат «биток завтра по 1 млн», это допускает.
Хороший сценарий:
Если Минфин и ФРС включают принтер обратно:
ликвидность возвращаетсярынки оживаютBTC легко идёт на $200 000–250 000 до конца года
И вот тут самое смешное:
Алло, Артур… до конца 2025 года осталось полтора месяца. Какие, мать его, 250 тысяч? Хорошо хоть не уточнил до какого года — иначе бы придушили смехом.
#BTC #BTCReview #Bitcoin
Дальнейший обвал биткоина маловероятен
Cерьезного краха биткоина не будет — по крайней мере, так считает макроэкономист Лин Олден. Пока все паникуют из-за падения $BTC с $126 000 до $80 000, эксперт спокойно объясняет, почему «большая капитуляция» нам не грозит.
Лин Олден рассказала об эйфорических уровнях, когда курс криптовалюты растет в течение продолжительного периода, и трейдеры верят, что так будет всегда, массово скупая монеты на пике их стоимости. Этот ажиотаж неизбежно заканчивается резким обвалом рынка. Олден пояснила, что в этом рыночном цикле биткоин не достиг эйфорического уровня, поэтому нет оснований ожидать серьезной капитуляции трейдеров.
Макроэкономист не согласилась с теорией о четырехлетнем цикле биткоина после сокращения награды майнерам (халвинга). Рыночный цикл может длиться значительно дольше, выйдя за привычные рамки в четыре года, поскольку динамика рынка теперь определяется не халвингом, а макроэкономической ситуацией, например, денежной политикой центробанков, и растущим интересом к биткоину со стороны крупных компаний. Эти факторы могут действовать более продолжительное время, пояснила Олден.
Она призвала инвесторов не надеяться на бычье ралли. Олден ожидает, что $BTC отыграет отметку в $100 000 в 2026 году и в ближайшие два года установит новые рекорды. По ее мнению, текущая волатильность биткоина — это часть продолжительного цикла, а не начало затяжного медвежьего тренда на крипторынке.
Ранее Олден заявила, что у биткоина есть долгосрочный потенциал. Экономист верит, что в следующем десятилетии первая криптовалюта достигнет круглой отметки в $1 млн и превзойдет по рыночной капитализации золото.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Лин Олден рассказала об эйфорических уровнях, когда курс криптовалюты растет в течение продолжительного периода, и трейдеры верят, что так будет всегда, массово скупая монеты на пике их стоимости. Этот ажиотаж неизбежно заканчивается резким обвалом рынка. Олден пояснила, что в этом рыночном цикле биткоин не достиг эйфорического уровня, поэтому нет оснований ожидать серьезной капитуляции трейдеров.
Макроэкономист не согласилась с теорией о четырехлетнем цикле биткоина после сокращения награды майнерам (халвинга). Рыночный цикл может длиться значительно дольше, выйдя за привычные рамки в четыре года, поскольку динамика рынка теперь определяется не халвингом, а макроэкономической ситуацией, например, денежной политикой центробанков, и растущим интересом к биткоину со стороны крупных компаний. Эти факторы могут действовать более продолжительное время, пояснила Олден.
Она призвала инвесторов не надеяться на бычье ралли. Олден ожидает, что $BTC отыграет отметку в $100 000 в 2026 году и в ближайшие два года установит новые рекорды. По ее мнению, текущая волатильность биткоина — это часть продолжительного цикла, а не начало затяжного медвежьего тренда на крипторынке.
Ранее Олден заявила, что у биткоина есть долгосрочный потенциал. Экономист верит, что в следующем десятилетии первая криптовалюта достигнет круглой отметки в $1 млн и превзойдет по рыночной капитализации золото.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Коэффициент Шарпа подал сигнал о скором ралли биткоина
Соотношение риска и доходности $BTC стало наиболее привлекательным с середины 2023 года. Об этом свидетельствуют данные CryptoQuant.
Коэффициент Шарпа впервые с июня прошлого года опустился в отрицательную зону. Аналитик под ником MorenoDV отметил, что аналогичная структура рынка наблюдалась в 2019, 2020 и 2022 годах. В те периоды индикатор долго находился на низких уровнях перед формированием многомесячных восходящих трендов.
Эксперт подчеркнул: текущие значения не гарантируют достижения дна, но указывают на высокий потенциал будущей прибыли. Для подтверждения смены тренда метрика должна развернуться вверх.
Недооцененность актива
Основатель фонда Capriole Investments Чарльз Эдвардс также указал на перепроданность актива. Индикатор Bitcoin Heater, оценивающий «перегретость» рынка фьючерсов и опционов, упал до отметки 0,09. Это минимальное значение с ноября 2022 года.
По словам Эдвардса, несмотря на давление продавцов, фундаментальные показатели остаются сильными. Метрика NVT (соотношение рыночной стоимости к объему транзакций) также сигнализирует о недооцененности первой криптовалюты.
Исторические аномалии
За последние семь дней в сети биткоина переместили более 8% от общего рыночного предложения монет. На это обратил внимание директор по стратегии Semler Scientific Джо Бернетт.
По словам эксперта, подобная активность фиксировалась ранее лишь дважды. Оба случая совпадали с локальными минимумами цены:
март 2020 года — курс ~$5000;декабрь 2018 года — курс ~$3500.
Бернетт назвал текущую просадку одним из самых значимых событий в истории блокчейна первой криптовалюты.
Действия крупных игроков
На фоне снижения цены крупные игроки наращивают позиции. По данным Santiment, с 11 ноября количество кошельков с балансом от 100 BTC выросло на 91 адрес.
При этом число мелких держателей (менее 0,1 BTC) сокращается, что исторически считается позитивным сигналом для долгосрочного роста.
Противоречивые прогнозы
Однако не все участники рынка настроены оптимистично. Трейдер Питер Брандт охарактеризовал текущее восстановление котировок как «отскок дохлой кошки» в рамках более широкого нисходящего тренда.
Аналитики Swissblock, напротив, заявили, что фундаментальные показатели первой криптовалюты находятся в восходящем тренде, несмотря на жесткие макроэкономические условия.
Эксперты отметили, что рынок столкнулся с дефицитом ликвидности. Это сдерживает цену, но не отменяет позитивного прогноза. В Swissblock считают, что как только приток капитала восстановится, котировки биткоина пойдут вверх.
Напомним, в ноябре основатель Pomp Investments Энтони Помплиано пояснил, что давление на цену первой криптовалюты связано с реакцией институционалов, поскольку новички с Уолл-стрит оказались не готовы к резким колебаниям курса.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Коэффициент Шарпа впервые с июня прошлого года опустился в отрицательную зону. Аналитик под ником MorenoDV отметил, что аналогичная структура рынка наблюдалась в 2019, 2020 и 2022 годах. В те периоды индикатор долго находился на низких уровнях перед формированием многомесячных восходящих трендов.
Эксперт подчеркнул: текущие значения не гарантируют достижения дна, но указывают на высокий потенциал будущей прибыли. Для подтверждения смены тренда метрика должна развернуться вверх.
Недооцененность актива
Основатель фонда Capriole Investments Чарльз Эдвардс также указал на перепроданность актива. Индикатор Bitcoin Heater, оценивающий «перегретость» рынка фьючерсов и опционов, упал до отметки 0,09. Это минимальное значение с ноября 2022 года.
По словам Эдвардса, несмотря на давление продавцов, фундаментальные показатели остаются сильными. Метрика NVT (соотношение рыночной стоимости к объему транзакций) также сигнализирует о недооцененности первой криптовалюты.
Исторические аномалии
За последние семь дней в сети биткоина переместили более 8% от общего рыночного предложения монет. На это обратил внимание директор по стратегии Semler Scientific Джо Бернетт.
По словам эксперта, подобная активность фиксировалась ранее лишь дважды. Оба случая совпадали с локальными минимумами цены:
март 2020 года — курс ~$5000;декабрь 2018 года — курс ~$3500.
Бернетт назвал текущую просадку одним из самых значимых событий в истории блокчейна первой криптовалюты.
Действия крупных игроков
На фоне снижения цены крупные игроки наращивают позиции. По данным Santiment, с 11 ноября количество кошельков с балансом от 100 BTC выросло на 91 адрес.
При этом число мелких держателей (менее 0,1 BTC) сокращается, что исторически считается позитивным сигналом для долгосрочного роста.
Противоречивые прогнозы
Однако не все участники рынка настроены оптимистично. Трейдер Питер Брандт охарактеризовал текущее восстановление котировок как «отскок дохлой кошки» в рамках более широкого нисходящего тренда.
Аналитики Swissblock, напротив, заявили, что фундаментальные показатели первой криптовалюты находятся в восходящем тренде, несмотря на жесткие макроэкономические условия.
Эксперты отметили, что рынок столкнулся с дефицитом ликвидности. Это сдерживает цену, но не отменяет позитивного прогноза. В Swissblock считают, что как только приток капитала восстановится, котировки биткоина пойдут вверх.
Напомним, в ноябре основатель Pomp Investments Энтони Помплиано пояснил, что давление на цену первой криптовалюты связано с реакцией институционалов, поскольку новички с Уолл-стрит оказались не готовы к резким колебаниям курса.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Уже заговорили о том, что Биткоин-компании скоро рухнут?!
Стоило $BTC резко уйти с максимумов, как графики компаний с крупными BTC-резервами превратились в учебник по тому, что такое «бумажная прибыль». То, что ещё недавно выглядело как сотни миллионов плюса на балансе, за несколько недель просадки превращается в сотни миллионов нереализованных убытков. И рынок моментально меняет оптику: компании, которые ещё недавно хвалили за «смелую стратегию цифрового золота на балансе», начинают рисовать как потенциальных банкротов. Но по сути мы видим не магию, а обычную математику: когда стоимость ключевого актива на казначейском счёте привязана к волатильному рынку, отчётность превращается в кардиограмму цены биткоина.
Особенно тяжело тем, кто строил стратегию не только на росте цены, но и на рычаге. Пока биткоин обновлял хаи, долг под закупки, допэмиссия акций и премия к балансовой стоимости выглядели гениальным решением: капитализация росла быстрее, чем риск, рынок с удовольствием покупал историю «публичного биткоин-резерва». Но сейчас включилась обратная сторона рычага: премия испарилась, обслуживание долга подорожало, а нереализованные убытки по $BTC растут быстрее собственного капитала. То, что в бычьей фазе усиливало доходность, в медвежьей — также ускоряет сползание вниз: падение цены актива бьёт и по балансу, и по возможностям привлекать новое финансирование.
Это не значит, что все биткоин-компании обречены. Скорее, рынок наконец отделяет маркетинговый нарратив от реальной устойчивости бизнеса. Те, у кого есть операционный кэшфлоу, умеренный долг и внятная стратегия управления риском, переживут волатильность и, вероятно, выйдут сильнее: для них BTC на балансе — один из элементов долгосрочной ставки, а не лотерейный билет. Зато проекты, которые заменили нормальную бизнес-модель чистым плечом на росте биткоина, действительно могут не выдержать. Для инвестора это хороший момент пересмотреть подход: смотреть не только на количество монет на балансе, но и на то, как устроен сам бизнес, насколько он живёт за счёт реальной экономической деятельности, а не только за счёт очередного витка бычьего рынка.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Особенно тяжело тем, кто строил стратегию не только на росте цены, но и на рычаге. Пока биткоин обновлял хаи, долг под закупки, допэмиссия акций и премия к балансовой стоимости выглядели гениальным решением: капитализация росла быстрее, чем риск, рынок с удовольствием покупал историю «публичного биткоин-резерва». Но сейчас включилась обратная сторона рычага: премия испарилась, обслуживание долга подорожало, а нереализованные убытки по $BTC растут быстрее собственного капитала. То, что в бычьей фазе усиливало доходность, в медвежьей — также ускоряет сползание вниз: падение цены актива бьёт и по балансу, и по возможностям привлекать новое финансирование.
Это не значит, что все биткоин-компании обречены. Скорее, рынок наконец отделяет маркетинговый нарратив от реальной устойчивости бизнеса. Те, у кого есть операционный кэшфлоу, умеренный долг и внятная стратегия управления риском, переживут волатильность и, вероятно, выйдут сильнее: для них BTC на балансе — один из элементов долгосрочной ставки, а не лотерейный билет. Зато проекты, которые заменили нормальную бизнес-модель чистым плечом на росте биткоина, действительно могут не выдержать. Для инвестора это хороший момент пересмотреть подход: смотреть не только на количество монет на балансе, но и на то, как устроен сам бизнес, насколько он живёт за счёт реальной экономической деятельности, а не только за счёт очередного витка бычьего рынка.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
BTC к концу года все же постарается пробить и закрепится обратно выше $100 000
К концу года $BTC по-прежнему сохраняет шансы на попытку пробоя и закрепления выше отметки в 100 000 долларов за монету. Такой сценарий базируется на сочетании нескольких факторов: структурного сокращения предложения за счёт халвинга, роста роли спотовых ETF, а также постепенного расширения институционального спроса. При благоприятном стечении макроэкономических условий и сохранении интереса к рисковым активам рынок теоретически способен сформировать ещё одну волну восходящего тренда, нацеленного на восстановление котировок выше психологически значимого уровня в 100 000 долларов.
С точки зрения рыночной структуры подобный рывок обычно сопровождается сжатием ликвидности на стороне предложения: часть долгосрочных держателей не спешит фиксировать прибыль, а свободное предложение на споте уменьшается. При этом новый спрос может идти как со стороны розничных инвесторов, реагирующих на рост цен и медиашум, так и со стороны институциональных игроков, наращивающих позиции через регулируемые инструменты. Совокупность этих факторов создаёт условия для ускоренных движений вверх, когда даже сравнительно небольшое изменение баланса ордеров приводит к сильным импульсам.
Однако важно понимать, что попытка закрепления выше 100 000 долларов вряд ли будет линейным процессом. Рынок может столкнуться с повышенной волатильностью, сериями фиксации прибыли и резкими откатами на фоне новостных или макроэкономических триггеров. Для многих участников данный уровень станет естественной зоной частичной разгрузки позиций, что способно формировать мощные сопротивления и «пилу» вблизи ключевых ценовых отметок. В этом смысле даже успешный пробой уровня не гарантирует немедленного устойчивого закрепления без фазы консолидации.
Поэтому рассматривать сценарий возврата и закрепления биткоина выше 100 000 долларов корректнее как одну из вероятностных траекторий, а не как предопределённый исход. Для инвестора здесь ключевым становится не столько сам целевой уровень, сколько готовность к различным вариантам развития событий: наличие продуманной стратегии фиксации прибыли, управления риском, масштаба плеча (если оно используется) и горизонта инвестирования. В условиях высокой неопределённости более оправданной выглядит логика, при которой долгосрочный тезис по биткоину сочетается с тактической гибкостью, а не с жесткой привязкой к одной конкретной ценовой отметке.
#BTC #BTCReview #bitcoin #Binance
С точки зрения рыночной структуры подобный рывок обычно сопровождается сжатием ликвидности на стороне предложения: часть долгосрочных держателей не спешит фиксировать прибыль, а свободное предложение на споте уменьшается. При этом новый спрос может идти как со стороны розничных инвесторов, реагирующих на рост цен и медиашум, так и со стороны институциональных игроков, наращивающих позиции через регулируемые инструменты. Совокупность этих факторов создаёт условия для ускоренных движений вверх, когда даже сравнительно небольшое изменение баланса ордеров приводит к сильным импульсам.
Однако важно понимать, что попытка закрепления выше 100 000 долларов вряд ли будет линейным процессом. Рынок может столкнуться с повышенной волатильностью, сериями фиксации прибыли и резкими откатами на фоне новостных или макроэкономических триггеров. Для многих участников данный уровень станет естественной зоной частичной разгрузки позиций, что способно формировать мощные сопротивления и «пилу» вблизи ключевых ценовых отметок. В этом смысле даже успешный пробой уровня не гарантирует немедленного устойчивого закрепления без фазы консолидации.
Поэтому рассматривать сценарий возврата и закрепления биткоина выше 100 000 долларов корректнее как одну из вероятностных траекторий, а не как предопределённый исход. Для инвестора здесь ключевым становится не столько сам целевой уровень, сколько готовность к различным вариантам развития событий: наличие продуманной стратегии фиксации прибыли, управления риском, масштаба плеча (если оно используется) и горизонта инвестирования. В условиях высокой неопределённости более оправданной выглядит логика, при которой долгосрочный тезис по биткоину сочетается с тактической гибкостью, а не с жесткой привязкой к одной конкретной ценовой отметке.
#BTC #BTCReview #bitcoin #Binance
Сейчас уже много мнений и нарративов о том что медвежий рынок наступил. Многие трейдера ждут падения
Если открыть любую дискуссию о крипте, быстро замечаешь, как меняется тон: вместо привычного "когда новый максимум?" все чаще звучит "насколько еще упадем?". Это классическая смена режима — рынок постепенно от эйфории переходит к фазе разочарования и усталости. Люди видят слабую реакцию на хорошие новости, провалы после любых попыток роста и начинают воспринимать каждый отскок как передышку перед новым снижением. В этой атмосфере нарратив "медвежий рынок уже здесь" становится удобным объяснением происходящего: он позволяет рационализировать боль по сравнению с прошлым пиком и подготовиться к сценарию, где быстрое чудесное восстановление не приходит.
При этом важно понимать, что рынок — это не только графики, но и скопление ожиданий. Когда слишком многие начинают смотреть на ситуацию исключительно через призму дальнейшего падения, это неизбежно отражается на поведении. Трейдеры сокращают плечо, реже заходят в новые сделки, предпочитают кэш или стейблкоины вместо долгосрочных позиций. Инвесторы сдвигают фокус на сохранение капитала, а проекты откладывают рисковые шаги. С одной стороны, это усиливает давление на цены: спрос остывает, а любые продажи сильнее бьют по рынку. С другой — постепенно очищает пространство от самых агрессивных спекуляций и делает структуру рынка более устойчивой на будущее.
Медвежий нарратив также меняет горизонт мышления. Когда все ждут падения, короткие движения вверх не воспринимаются как начало тренда, а выглядят как удобный момент для выхода. В такие периоды формируется особый тип волатильности: быстрые отскоки на новостях сменяются не менее быстрыми сбросами, а диапазоны становятся шире, чем кажется комфортным. Для неопытных участников это похоже на хаос, но для тех, кто умеет работать с риск-менеджментом, именно эти "пилы" создают возможности — как для краткосрочной торговли, так и для аккуратного набора позиций в долгую, когда цены уже гораздо ниже исторических максимумов.
Лично я смотрю на такие фазы не через призму ярлыков "бычьи" или "медвежьи", а через структуру. Рынок, где доминирует страх и сценарии дальнейшего падения, требует другой тактики: меньше эмоциональных решений, больше сценарного планирования. Важно заранее понимать, что вы будете делать при снижении еще на 20–30%, какие уровни для вас критичны и где вы готовы признавать ошибку. Так медвежий нарратив из пугающего фона превращается в рабочий контекст, внутри которого можно жить, а не панически реагировать на каждый красный день.
И наконец, стоит помнить, что ни один тренд не длится вечно — ни бычий, ни медвежий. Narратив "все будет только падать" так же опасен, как и прежняя вера в бесконечный рост. История крипто-рынка показывает, что самые интересные возможности часто появляются именно тогда, когда большинство уже мысленно смирилось с затяжной зимой. Это не повод закрывать глаза на риски, но хороший аргумент в пользу того, чтобы выстраивать собственный, осознанный взгляд, а не просто подхватывать очередную модную формулу про наступление медвежьего рынка.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
При этом важно понимать, что рынок — это не только графики, но и скопление ожиданий. Когда слишком многие начинают смотреть на ситуацию исключительно через призму дальнейшего падения, это неизбежно отражается на поведении. Трейдеры сокращают плечо, реже заходят в новые сделки, предпочитают кэш или стейблкоины вместо долгосрочных позиций. Инвесторы сдвигают фокус на сохранение капитала, а проекты откладывают рисковые шаги. С одной стороны, это усиливает давление на цены: спрос остывает, а любые продажи сильнее бьют по рынку. С другой — постепенно очищает пространство от самых агрессивных спекуляций и делает структуру рынка более устойчивой на будущее.
Медвежий нарратив также меняет горизонт мышления. Когда все ждут падения, короткие движения вверх не воспринимаются как начало тренда, а выглядят как удобный момент для выхода. В такие периоды формируется особый тип волатильности: быстрые отскоки на новостях сменяются не менее быстрыми сбросами, а диапазоны становятся шире, чем кажется комфортным. Для неопытных участников это похоже на хаос, но для тех, кто умеет работать с риск-менеджментом, именно эти "пилы" создают возможности — как для краткосрочной торговли, так и для аккуратного набора позиций в долгую, когда цены уже гораздо ниже исторических максимумов.
Лично я смотрю на такие фазы не через призму ярлыков "бычьи" или "медвежьи", а через структуру. Рынок, где доминирует страх и сценарии дальнейшего падения, требует другой тактики: меньше эмоциональных решений, больше сценарного планирования. Важно заранее понимать, что вы будете делать при снижении еще на 20–30%, какие уровни для вас критичны и где вы готовы признавать ошибку. Так медвежий нарратив из пугающего фона превращается в рабочий контекст, внутри которого можно жить, а не панически реагировать на каждый красный день.
И наконец, стоит помнить, что ни один тренд не длится вечно — ни бычий, ни медвежий. Narратив "все будет только падать" так же опасен, как и прежняя вера в бесконечный рост. История крипто-рынка показывает, что самые интересные возможности часто появляются именно тогда, когда большинство уже мысленно смирилось с затяжной зимой. Это не повод закрывать глаза на риски, но хороший аргумент в пользу того, чтобы выстраивать собственный, осознанный взгляд, а не просто подхватывать очередную модную формулу про наступление медвежьего рынка.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
См. оригинал
#BTC Ежедневный обзор
❌Ликвидации на рынке за последние 24 часа, CoinGlass: ~45,167 трейдеров, общие ликвидации составили $905.20 миллионов. ~69% длинных позиций и ~31% коротких позиций.
Рынок продолжает падение, и вчера мы увидели снижение до области $103,000, за которым последовало восстановление до $107,000. Я предупреждал вас о падении вчера, так что надеюсь, это не стало для вас сюрпризом. На данный момент прогноз остается прежним: мы упадем до области $100,000 с снижением до $98,000 - $95,000.
С положительной стороны, разворот рынка уже на подходе, и мы можем начать работать над долгосрочными фьючерсами и наращиванием необходимых спотовых позиций.
В противном случае, мы просто расслабляемся и наблюдаем за рынком пока что. Хороших выходных всем 🤝
#BTCReview
❌Ликвидации на рынке за последние 24 часа, CoinGlass: ~45,167 трейдеров, общие ликвидации составили $905.20 миллионов. ~69% длинных позиций и ~31% коротких позиций.
Рынок продолжает падение, и вчера мы увидели снижение до области $103,000, за которым последовало восстановление до $107,000. Я предупреждал вас о падении вчера, так что надеюсь, это не стало для вас сюрпризом. На данный момент прогноз остается прежним: мы упадем до области $100,000 с снижением до $98,000 - $95,000.
С положительной стороны, разворот рынка уже на подходе, и мы можем начать работать над долгосрочными фьючерсами и наращиванием необходимых спотовых позиций.
В противном случае, мы просто расслабляемся и наблюдаем за рынком пока что. Хороших выходных всем 🤝
#BTCReview
Биткоин перешел к стадии формирования локального дна
$BTC #BTCReview #CryptoMarketAnalysis #Trump #TrumpTariffs
Эскалация торговой войны между США и Китаем в начале октября спровоцировала каскад ликвидаций на рынке криптовалют, обрушив цены. Теперь смягчение макроэкономических рисков может запустить восходящее ралли биткоина, отметил эксперт.
Еще одним фактором, который, по мнению Доусона, может привести к устойчивой положительной динамике первой криптовалюты, станет очередное снижение процентных ставок ФРС. В подобном сценарии снижается спекулятивный интерес к традиционным финансовым инструментам, что побуждает инвесторов использовать более рискованные стратегии, включая криптовалюты.
За 24 часа биткоин вырос почти на 4%, достигнув локального максимума в $111 100, что вызвало небольшое ралли на более широком рынке альткоинов.
«Вероятно, мы видим локальное дно биткоина, который крайне чувствителен к подобным событиям. Если все опасения будут окончательно развеяны, возможно, мы увидим его значительный рост. Однако риск эскалации торговой войны между США и Китаем еще сохраняется, что может спровоцировать дальнейшее падение», — заявил Доусон.
Ранее Гендиректор JAN3 Самсон Моу (Samson Mow) предположил, что следующее бычье ралли биткоина превзойдет скорость роста стоимости золота.
Эскалация торговой войны между США и Китаем в начале октября спровоцировала каскад ликвидаций на рынке криптовалют, обрушив цены. Теперь смягчение макроэкономических рисков может запустить восходящее ралли биткоина, отметил эксперт.
Еще одним фактором, который, по мнению Доусона, может привести к устойчивой положительной динамике первой криптовалюты, станет очередное снижение процентных ставок ФРС. В подобном сценарии снижается спекулятивный интерес к традиционным финансовым инструментам, что побуждает инвесторов использовать более рискованные стратегии, включая криптовалюты.
За 24 часа биткоин вырос почти на 4%, достигнув локального максимума в $111 100, что вызвало небольшое ралли на более широком рынке альткоинов.
«Вероятно, мы видим локальное дно биткоина, который крайне чувствителен к подобным событиям. Если все опасения будут окончательно развеяны, возможно, мы увидим его значительный рост. Однако риск эскалации торговой войны между США и Китаем еще сохраняется, что может спровоцировать дальнейшее падение», — заявил Доусон.
Ранее Гендиректор JAN3 Самсон Моу (Samson Mow) предположил, что следующее бычье ралли биткоина превзойдет скорость роста стоимости золота.
1984 хардфорка биткоина
От частного к государственному
Биткоин прошел долгую историю становления от проекта нескольких энтузиастов до самой большой и защищенной PoW-сети в мире. В 2010 году его хешрейт преодолел отметку в 1 GH/s и продолжил неуклонно расти. Сейчас этот показатель находится в районе 1 ZH/s, это приблизительно составляет 20–25 ГВт·ч энергопотребления в сутки, которые обходятся в $800–1000 млн.
Одним из наиболее сложных периодов в истории $BTC стал 2017 год. Дискуссия о размере блока не привела к консенсусу, и в сети произошел хардфорк. Это дало появление сначала проекту Bitcoin Cash, а затем еще нескольким форкам первой криптовалюты. Однако до 2025 года дожил лишь Bitcoin Cash, за которым стоит Роджер Вер.
Длительное время предприниматель находился в опале, но в этом году ему удалось заключить выгодную сделку с американскими властями. Фигура Вера окутана экстравагантным ореолом. В начале пути он провозгласил себя «биткоин-Иисусом», не без конфликтов монетизировал доменное имя Bitcoin.com, а к 2017 году личный авторитет позволил ему осуществить успешный хардфорк и создать частную версию цифрового золота.
Теперь, в конце 2025 года, не кажется таким уж фантастическим вопрос: если отдельному человеку удалось осуществить подобный сценарий, почему его не могут повторить даже не корпорации, а целые государства? Здесь воображение способно нарисовать самые мрачные картины.
В начале XXI века всеобщие восторги по поводу миллениума разбились о череду разочарований и трагедий. Кровавые конфликты на Балканском полуострове перешли в тлеющую стадию, а их место в глобальном медиаполе благополучно заняли война в Афганистане и Ираке. Как выяснилось, это было только начало.
К 2010 году планету захлестнула череда по-настоящему масштабных противостояний. Судя по ситуации и риторике глобальных лидеров, этот процесс может в скором времени перерасти в своего рода «мировую децентрализованную войну».
Она неизбежно отразится и на криптовалютах — и прежде всего на биткоине. Дело не в изменении цены первой криптовалюты или усилении контроля и различных ограничений, но в серии новых разделений цифрового золота через хардфорки. К ним могут быть причастны государства, которые сегодня активно пополняют биткоин-резервы новыми монетами.
На данный момент распределение хешрейта первой криптовалюты по странам выглядит следующим образом:
Еще интереснее обстоит дело с распределением монет. Приведенные ниже данные отражают приблизительную информацию о количестве биткоинов под контролем отдельных стран:
Существуют и так называемые биткоины Сатоши или попросту монеты ранних участников сети, принадлежность которых не установлена, доступ к части из них предположительно утрачен. Их суммарное количество по разным данным оценивается так:
От 500 000 до 1,5 млн BTC — «монеты Сатоши».От 2 млн до 4 млн BTC — «утерянные» монеты.
Но зачем государствам, ведущим войну, вообще форкать биткоин? Это способ сократить стоимость монет противника, поскольку разделение сети неизбежно приведет к перераспределению ликвидности между новыми цепями.
Также это способ существенно ограничить возможные финансовые операции противника в своей экономической зоне. Предположим, все биткоины после хардфорка принадлежат его инициатору. Соответственно, у противника не остается ресурсов в альтернативной сети и он больше не может использовать инфраструктуру, на которую полагался ранее. Так как инициатива исходит от государства, все крупные биржи и обменники в зоне его влияния не будут поддерживать вражескую цепочку.
Предшествовать хардфорку, вероятнее всего, будет цензурирование транзакций в отдельных экономических зонах. Это может быть сделано с помощью контроля майнеров, а также KYC/AML-инструментов. Последние станут просто исключать прием, обработку средств с определенных адресов. Майнеры будут игнорировать их транзакции, биржи блокировать средства и так далее. Это, по большому счету, очередные санкции. Но их вряд ли будет достаточно, чтобы нанести существенный ущерб противнику.
Куда более выгодным сценарием является именно хардфорк. Он не только повлечет за собой ограбление противника, но и вызовет панику на рынке и в обществе.
Биткоин не был первым протоколом, который столкнулся с последствиями хардфорка. Другим ярким примером стало разделение Ethereum на две цепочки после краха The DAO в 2015 году и появление Ethereum Classic. Сегодня ETH успешно перешел на PoS, а его альтернативная версия по-прежнему работает на PoW в силу идеологических причин. Так случился прецедент, который легитимизировал все будущие хардфорки.
В случае разрастания «децентрализованной мировой войны» новый хардфорк биткоина неизбежен. Это также станет триггером для аналогичных процессов во многих других PoW- и PoS-сетях.
Как защититься или снизить риски? Сложно спрогнозировать все вызовы, с которыми столкнутся пользователи в случае подобного развития событий. Ключевые риски, скорее всего, будут связаны с централизованными платформами. Во-первых, участникам рынка потребуется время, чтобы разобраться с последствиями и интегрировать ту или иную цепочку. Во-вторых, многие крупные игроки (в первую очередь биржи) столкнутся с давлением со стороны сразу нескольких государств.
Как Океания, Евразия и Остазия делили биткоин
Смоделируем, как хардфорк биткоина произошел бы во вселенной романа Джорджа Оруэлла «1984», где большая часть мира разделена на три сверхдержавы: Океания, Евразия и Остазия.
В этой реальности существует четыре версии биткоина:
Bitcoin Ocean; Bitcoin Eurasia;Bitcoin OST;Bitcoin Core — изначальная версия сети, участники которой не приняли ни один из хардфорков от сверхдержав и поддерживают нейтральную сеть, работающую на изначальных принципах первой криптовалюты.
Как же все начиналось? В один прекрасный день президент Океании объявил войну Евразии. В ответ Евразия совместно с Остазией анонсировала хардфорк биткоина. Благодаря контролю над значительным количеством майнеров противники Океании быстро осуществили хардфорк под названием Bitcoin Global. Им удалось привлечь порядка 70% хешрейта, а также значительную часть ликвидности.
Помимо отделения от сегмента сети, связанного с Океанией, разделение цепи предусматривало перемещение всех монет, которые оставались без движения более 10 лет, на подконтрольные Bitcoin Global Foundation (BGF) адреса.
Тем временем Океания была вынуждена инициировать собственный хардфорк и ввести на своей территории прямое управление всеми майнинговыми компаниями и биржевыми площадками. Сверхдержава потеряла свыше 70% биткоин-сбережений из-за разделения сети и панических реакций рынка.
Пока Океания оставалась наедине с новыми проблемами, что-то пошло не так в Bitcoin Global. Несколько чиновников BGF похитили все монеты, полученные в результате изъятия ранних биткоинов, и бесследно исчезли. Попутно они продали не менее половины похищенных активов, обвалив курс.
Власти обеих стран начали обвинять друг друга в случившемся, эти события привели к расколу между союзниками. Остазия запустила собственный хардфорк и назвала новую сеть Bitcoin OST. Вскоре после этого Евразия выдвинула Остазии требования по передаче всех украденных монет в ее распоряжение. Вместо ответа руководство Остазии объявило войну Евразии.
Пока разворачивалось все это безумие, небольшая группа энтузиастов продолжила поддерживать оригинальный Bitcoin Core. Благодаря оперативности и нескольким обновлениям безопасности им удалось сохранить около 10% вычислительных мощностей и ликвидности сети.
Каждый из новых биткоинов, кроме Bitcoin Core, также получил ряд дополнительных свойств. Где-то это контроль над обратимостью транзакций со стороны государства, где-то создание аккаунта только после полной идентификации и раскрытия личности. От изначального биткоина в этих сетях осталось не так много. Однако тот самый оригинальный Bitcoin Core все же выжил и продолжил существовать.
На этом, пожалуй, оставим Океанию, Остазию и Евразию наедине с множеством биткоинов и вернемся в 2025 год.
Напряженность в мире нарастает с каждым днем, унося тысячи жизней. Продолжение этого процесса приведет в том числе к разделению биткоина. Сегодня суммарная капитализация рынка цифровых валют не так велика, если сравнивать ее, скажем, с показателем мирового ВВП. Однако криптовалюты уже давно доказали свою инструментальную полезность не только сторонникам децентрализации и свободных денег, но и участникам международного политического процесса.
Вероятно, новое разделение биткоина станет основой для финансовой стратификации общества. В такой реальности лояльность к той или иной сети будет определять не только географию и политические взгляды участников сети, но и всю их социально-экономическую реальность. Какой биткоин выберете вы?
#BTC #BTCReview #Bitcoin
Биткоин прошел долгую историю становления от проекта нескольких энтузиастов до самой большой и защищенной PoW-сети в мире. В 2010 году его хешрейт преодолел отметку в 1 GH/s и продолжил неуклонно расти. Сейчас этот показатель находится в районе 1 ZH/s, это приблизительно составляет 20–25 ГВт·ч энергопотребления в сутки, которые обходятся в $800–1000 млн.
Одним из наиболее сложных периодов в истории $BTC стал 2017 год. Дискуссия о размере блока не привела к консенсусу, и в сети произошел хардфорк. Это дало появление сначала проекту Bitcoin Cash, а затем еще нескольким форкам первой криптовалюты. Однако до 2025 года дожил лишь Bitcoin Cash, за которым стоит Роджер Вер.
Длительное время предприниматель находился в опале, но в этом году ему удалось заключить выгодную сделку с американскими властями. Фигура Вера окутана экстравагантным ореолом. В начале пути он провозгласил себя «биткоин-Иисусом», не без конфликтов монетизировал доменное имя Bitcoin.com, а к 2017 году личный авторитет позволил ему осуществить успешный хардфорк и создать частную версию цифрового золота.
Теперь, в конце 2025 года, не кажется таким уж фантастическим вопрос: если отдельному человеку удалось осуществить подобный сценарий, почему его не могут повторить даже не корпорации, а целые государства? Здесь воображение способно нарисовать самые мрачные картины.
В начале XXI века всеобщие восторги по поводу миллениума разбились о череду разочарований и трагедий. Кровавые конфликты на Балканском полуострове перешли в тлеющую стадию, а их место в глобальном медиаполе благополучно заняли война в Афганистане и Ираке. Как выяснилось, это было только начало.
К 2010 году планету захлестнула череда по-настоящему масштабных противостояний. Судя по ситуации и риторике глобальных лидеров, этот процесс может в скором времени перерасти в своего рода «мировую децентрализованную войну».
Она неизбежно отразится и на криптовалютах — и прежде всего на биткоине. Дело не в изменении цены первой криптовалюты или усилении контроля и различных ограничений, но в серии новых разделений цифрового золота через хардфорки. К ним могут быть причастны государства, которые сегодня активно пополняют биткоин-резервы новыми монетами.
На данный момент распределение хешрейта первой криптовалюты по странам выглядит следующим образом:
Еще интереснее обстоит дело с распределением монет. Приведенные ниже данные отражают приблизительную информацию о количестве биткоинов под контролем отдельных стран:
Существуют и так называемые биткоины Сатоши или попросту монеты ранних участников сети, принадлежность которых не установлена, доступ к части из них предположительно утрачен. Их суммарное количество по разным данным оценивается так:
От 500 000 до 1,5 млн BTC — «монеты Сатоши».От 2 млн до 4 млн BTC — «утерянные» монеты.
Но зачем государствам, ведущим войну, вообще форкать биткоин? Это способ сократить стоимость монет противника, поскольку разделение сети неизбежно приведет к перераспределению ликвидности между новыми цепями.
Также это способ существенно ограничить возможные финансовые операции противника в своей экономической зоне. Предположим, все биткоины после хардфорка принадлежат его инициатору. Соответственно, у противника не остается ресурсов в альтернативной сети и он больше не может использовать инфраструктуру, на которую полагался ранее. Так как инициатива исходит от государства, все крупные биржи и обменники в зоне его влияния не будут поддерживать вражескую цепочку.
Предшествовать хардфорку, вероятнее всего, будет цензурирование транзакций в отдельных экономических зонах. Это может быть сделано с помощью контроля майнеров, а также KYC/AML-инструментов. Последние станут просто исключать прием, обработку средств с определенных адресов. Майнеры будут игнорировать их транзакции, биржи блокировать средства и так далее. Это, по большому счету, очередные санкции. Но их вряд ли будет достаточно, чтобы нанести существенный ущерб противнику.
Куда более выгодным сценарием является именно хардфорк. Он не только повлечет за собой ограбление противника, но и вызовет панику на рынке и в обществе.
Биткоин не был первым протоколом, который столкнулся с последствиями хардфорка. Другим ярким примером стало разделение Ethereum на две цепочки после краха The DAO в 2015 году и появление Ethereum Classic. Сегодня ETH успешно перешел на PoS, а его альтернативная версия по-прежнему работает на PoW в силу идеологических причин. Так случился прецедент, который легитимизировал все будущие хардфорки.
В случае разрастания «децентрализованной мировой войны» новый хардфорк биткоина неизбежен. Это также станет триггером для аналогичных процессов во многих других PoW- и PoS-сетях.
Как защититься или снизить риски? Сложно спрогнозировать все вызовы, с которыми столкнутся пользователи в случае подобного развития событий. Ключевые риски, скорее всего, будут связаны с централизованными платформами. Во-первых, участникам рынка потребуется время, чтобы разобраться с последствиями и интегрировать ту или иную цепочку. Во-вторых, многие крупные игроки (в первую очередь биржи) столкнутся с давлением со стороны сразу нескольких государств.
Как Океания, Евразия и Остазия делили биткоин
Смоделируем, как хардфорк биткоина произошел бы во вселенной романа Джорджа Оруэлла «1984», где большая часть мира разделена на три сверхдержавы: Океания, Евразия и Остазия.
В этой реальности существует четыре версии биткоина:
Bitcoin Ocean; Bitcoin Eurasia;Bitcoin OST;Bitcoin Core — изначальная версия сети, участники которой не приняли ни один из хардфорков от сверхдержав и поддерживают нейтральную сеть, работающую на изначальных принципах первой криптовалюты.
Как же все начиналось? В один прекрасный день президент Океании объявил войну Евразии. В ответ Евразия совместно с Остазией анонсировала хардфорк биткоина. Благодаря контролю над значительным количеством майнеров противники Океании быстро осуществили хардфорк под названием Bitcoin Global. Им удалось привлечь порядка 70% хешрейта, а также значительную часть ликвидности.
Помимо отделения от сегмента сети, связанного с Океанией, разделение цепи предусматривало перемещение всех монет, которые оставались без движения более 10 лет, на подконтрольные Bitcoin Global Foundation (BGF) адреса.
Тем временем Океания была вынуждена инициировать собственный хардфорк и ввести на своей территории прямое управление всеми майнинговыми компаниями и биржевыми площадками. Сверхдержава потеряла свыше 70% биткоин-сбережений из-за разделения сети и панических реакций рынка.
Пока Океания оставалась наедине с новыми проблемами, что-то пошло не так в Bitcoin Global. Несколько чиновников BGF похитили все монеты, полученные в результате изъятия ранних биткоинов, и бесследно исчезли. Попутно они продали не менее половины похищенных активов, обвалив курс.
Власти обеих стран начали обвинять друг друга в случившемся, эти события привели к расколу между союзниками. Остазия запустила собственный хардфорк и назвала новую сеть Bitcoin OST. Вскоре после этого Евразия выдвинула Остазии требования по передаче всех украденных монет в ее распоряжение. Вместо ответа руководство Остазии объявило войну Евразии.
Пока разворачивалось все это безумие, небольшая группа энтузиастов продолжила поддерживать оригинальный Bitcoin Core. Благодаря оперативности и нескольким обновлениям безопасности им удалось сохранить около 10% вычислительных мощностей и ликвидности сети.
Каждый из новых биткоинов, кроме Bitcoin Core, также получил ряд дополнительных свойств. Где-то это контроль над обратимостью транзакций со стороны государства, где-то создание аккаунта только после полной идентификации и раскрытия личности. От изначального биткоина в этих сетях осталось не так много. Однако тот самый оригинальный Bitcoin Core все же выжил и продолжил существовать.
На этом, пожалуй, оставим Океанию, Остазию и Евразию наедине с множеством биткоинов и вернемся в 2025 год.
Напряженность в мире нарастает с каждым днем, унося тысячи жизней. Продолжение этого процесса приведет в том числе к разделению биткоина. Сегодня суммарная капитализация рынка цифровых валют не так велика, если сравнивать ее, скажем, с показателем мирового ВВП. Однако криптовалюты уже давно доказали свою инструментальную полезность не только сторонникам децентрализации и свободных денег, но и участникам международного политического процесса.
Вероятно, новое разделение биткоина станет основой для финансовой стратификации общества. В такой реальности лояльность к той или иной сети будет определять не только географию и политические взгляды участников сети, но и всю их социально-экономическую реальность. Какой биткоин выберете вы?
#BTC #BTCReview #Bitcoin
BTC, ETH, SOL показывают худший результат роста. Ликвидности мало, для большого количества монет?!
Сегoдняшняя картинка проста и немного тревожная: биткоин, эфир и солана растут слабее, чем масса второстепенных монет. Пока по ленте проходят двузначные проценты по разным альтам, лидеры рынка еле проталкиваются вверх или вообще торгуются в узком диапазоне. На фоне недавнего падения это выглядит парадоксально, и у многих возникает логичный вопрос: может быть, ликвидности просто не хватает, чтобы одновременно тянуть и флагманов, и сотни альтернативных активов.
Первая причина слабости ТОП монет банальна: они слишком тяжелые. Чтобы двинуть $BTC , $ETH или $SOL на те же 10–15 процентов, что показывают средние альты, нужен совсем другой объем капитала. Когда на рынок возвращается ограниченное количество денег после просадки, они чаще уходят в более легкие истории, где такой же объем дает более яркий результат. Спекулянтам проще показать красивый процент на токене среднего размера, чем на активе, который измеряется десятками и сотнями миллиардов доллара капитализации.
Вторая линия объяснения связана с фиксацией прибыли и управлением риском. Крупный капитал после падения в первую очередь пересматривает позиции именно в ТОП активах: там легче закрыть часть лонгов, сократить плечо, перестроить хедж. В итоге каждая попытка роста по BTC, ETH и SOL упирается в встречные продажи тех, кто рад использовать отскок как шанс разгрузиться без паники. На этом фоне альткоины, которые до этого уже упали на 60–70 процентов, получают больше свободы для отскока: продавать там особо нечем, а любой приток выглядит как "новый шанс".
Третье, о чем стоит помнить, это ротация нарративов. Рынок не может одинаково сильно верить сразу во все. После фазы доминирования крупных монет внимание уходит в темы второго эшелона: новые сети, ИИ, мемы, инфраструктурные решения. Там ожидания выше, а база держателей свежее. Пока эти истории живут, флагманы выполняют роль фона, а не главного двигателя. Отсюда и ситуация, когда ТОП монеты выглядят "усталыми", хотя именно они остаются главным резервуаром ликвидности и базовым активом для залога и расчетов.
Значит ли все это, что рынку объективно не хватает ликвидности для такого количества монет? Частично да. Общий объем свежего капитала всегда ограничен, особенно после серии ликвидаций и макро нервозности. Рынок вынужден выбирать, кому отдать приоритет, и сейчас он делает ставку на точечные выстрелы, а не на широкий фронт роста. Но в этом есть и рациональное зерно: концентрация ликвидности помогает быстрее понять, какие проекты действительно вызывают интерес, а какие держатся только на инерции старого тренда.
В итоге слабый рост #BTC , #ETH и #SOL на фоне бодрых альтов это не приговор, а срез текущей фазы цикла. Лидеры рынка временно выступают донором ликвидности и инструментом для управления риском, а не ареной для ярких процентов. Если в систему придет больше живых денег, фокус рано или поздно вернется к ТОП монетам, и они снова покажут свою силу. Если же приток останется слабым, нас ждет продолжение режима, в котором несколько ярких альтов будут регулярно перетягивать внимание, пока флагманы будут тянуть весь груз структуры рынка. Это не финансовый совет.
#BTCReview #CryptoMarketAnalysis
Первая причина слабости ТОП монет банальна: они слишком тяжелые. Чтобы двинуть $BTC , $ETH или $SOL на те же 10–15 процентов, что показывают средние альты, нужен совсем другой объем капитала. Когда на рынок возвращается ограниченное количество денег после просадки, они чаще уходят в более легкие истории, где такой же объем дает более яркий результат. Спекулянтам проще показать красивый процент на токене среднего размера, чем на активе, который измеряется десятками и сотнями миллиардов доллара капитализации.
Вторая линия объяснения связана с фиксацией прибыли и управлением риском. Крупный капитал после падения в первую очередь пересматривает позиции именно в ТОП активах: там легче закрыть часть лонгов, сократить плечо, перестроить хедж. В итоге каждая попытка роста по BTC, ETH и SOL упирается в встречные продажи тех, кто рад использовать отскок как шанс разгрузиться без паники. На этом фоне альткоины, которые до этого уже упали на 60–70 процентов, получают больше свободы для отскока: продавать там особо нечем, а любой приток выглядит как "новый шанс".
Третье, о чем стоит помнить, это ротация нарративов. Рынок не может одинаково сильно верить сразу во все. После фазы доминирования крупных монет внимание уходит в темы второго эшелона: новые сети, ИИ, мемы, инфраструктурные решения. Там ожидания выше, а база держателей свежее. Пока эти истории живут, флагманы выполняют роль фона, а не главного двигателя. Отсюда и ситуация, когда ТОП монеты выглядят "усталыми", хотя именно они остаются главным резервуаром ликвидности и базовым активом для залога и расчетов.
Значит ли все это, что рынку объективно не хватает ликвидности для такого количества монет? Частично да. Общий объем свежего капитала всегда ограничен, особенно после серии ликвидаций и макро нервозности. Рынок вынужден выбирать, кому отдать приоритет, и сейчас он делает ставку на точечные выстрелы, а не на широкий фронт роста. Но в этом есть и рациональное зерно: концентрация ликвидности помогает быстрее понять, какие проекты действительно вызывают интерес, а какие держатся только на инерции старого тренда.
В итоге слабый рост #BTC , #ETH и #SOL на фоне бодрых альтов это не приговор, а срез текущей фазы цикла. Лидеры рынка временно выступают донором ликвидности и инструментом для управления риском, а не ареной для ярких процентов. Если в систему придет больше живых денег, фокус рано или поздно вернется к ТОП монетам, и они снова покажут свою силу. Если же приток останется слабым, нас ждет продолжение режима, в котором несколько ярких альтов будут регулярно перетягивать внимание, пока флагманы будут тянуть весь груз структуры рынка. Это не финансовый совет.
#BTCReview #CryptoMarketAnalysis
Биткоин готовится к росту в декабре на фоне улучшения ликвидности
Coinbase, крупнейшая по объему торгов биржа в США, ожидает вступления криптовалютного рынка в фазу восстановления уже в декабре. Основными предпосылками для этого являются рост ликвидности и ослабление ценового давления со стороны долгосрочных держателей $BTC .
5 декабря американская торговая платформа заявила о смене рыночных условий в последние недели. Эксперты биржи указывают на приток нового капитала, сужение спредов и усиление макроэкономической поддержки как на ключевые индикаторы.
Улучшение ликвидности на фоне ожиданий по ставке ФРС
Биржа акцентирует внимание на резком повышении ожиданий относительно снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно данным CME FedWatch, вероятность такого шага на заседании 10 декабря приближается к 90%.
В отчете подчеркивается, что восстановление ликвидности знаменует собой кардинальный поворот после устойчивого оттока капитала, который доминировал на рынке в октябре и ноябре.
Эта гипотеза подтверждается и более широкими данными о денежной массе. По данным ФРС, агрегат M2 достиг рекордного уровня в $22,3 трлн, превысив пиковое значение начала 2022 года после нетипичного многолетнего сокращения.
Аналитики традиционно отслеживают показатель M2 для оценки изменений в ликвидности и инфляционных ожиданиях. Исторически сложилось, что рост ликвидности коррелирует с укреплением позиций биткоина, учитывая его фиксированное предложение в 21 млн монет.
Одновременно с этим, Coinbase указывает на привлекательность коротких позиций по доллару США на текущих уровнях. Этот фактор способен привлечь на криптовалютный рынок инвесторов, склонных к риску.
Кроме того, эксперты полагают, что импульс «торговли ИИ» (AI trade) сохраняется. Он продолжает направлять капитал в секторы цифровых активов, связанные с автоматизацией и растущим спросом на вычислительные мощности.
Сокращение продаж долгосрочными инвесторами биткоина
Ончейн-индикаторы также подтверждают оптимистичный вектор.
Darkfost, ончейн-аналитик из CryptoQuant, отметил существенное снижение активности по расходованию монет с биткоин-кошельков, возраст которых превышает пять лет. Это происходит после нескольких месяцев повышенной реализации активов данной когортой инвесторов.
Исследователь уточнил, что среднесуточные продажи этой категории инвесторов, рассчитанные на основе 90-дневной скользящей средней, сократились до примерно 1000 BTC. Ранее этот показатель составлял около 2350 BTC. Данная метрика часто сигнализирует о давлении со стороны инвесторов, которые аккумулировали активы в более ранние периоды, включая ценовой диапазон около $30 000.
Darkfost добавил, что снижение активности нереализованных выходов транзакций (UTXO) и потраченных выходов (spent-output activity) указывает на ослабление напряжения по мере развития рыночного цикла. Таким образом, сокращение продаж со стороны инвесторов, владеющих активами в течение длительного срока, предоставляет биткоину больше пространства для консолидации после волатильного осеннего периода.
«Эти данные свидетельствуют о том, что давление продаж со стороны “старых” держателей ослабевает, что дает рынку больше возможностей для маневра. Примечательно, что их давление снижается по мере продвижения цикла, а пики STXO [по 90-дневной скользящей средней] от этих групп становятся все ниже», — пояснил аналитик.
Совокупность таких факторов, как улучшение ликвидности, благоприятные макроэкономические показатели и снижение давления предложения, создает основу для укрепления рынка в декабре. При сохранении текущей динамики биткоин может зафиксировать первый положительный результат за декабрь с 2023 года.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
5 декабря американская торговая платформа заявила о смене рыночных условий в последние недели. Эксперты биржи указывают на приток нового капитала, сужение спредов и усиление макроэкономической поддержки как на ключевые индикаторы.
Улучшение ликвидности на фоне ожиданий по ставке ФРС
Биржа акцентирует внимание на резком повышении ожиданий относительно снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Согласно данным CME FedWatch, вероятность такого шага на заседании 10 декабря приближается к 90%.
В отчете подчеркивается, что восстановление ликвидности знаменует собой кардинальный поворот после устойчивого оттока капитала, который доминировал на рынке в октябре и ноябре.
Эта гипотеза подтверждается и более широкими данными о денежной массе. По данным ФРС, агрегат M2 достиг рекордного уровня в $22,3 трлн, превысив пиковое значение начала 2022 года после нетипичного многолетнего сокращения.
Аналитики традиционно отслеживают показатель M2 для оценки изменений в ликвидности и инфляционных ожиданиях. Исторически сложилось, что рост ликвидности коррелирует с укреплением позиций биткоина, учитывая его фиксированное предложение в 21 млн монет.
Одновременно с этим, Coinbase указывает на привлекательность коротких позиций по доллару США на текущих уровнях. Этот фактор способен привлечь на криптовалютный рынок инвесторов, склонных к риску.
Кроме того, эксперты полагают, что импульс «торговли ИИ» (AI trade) сохраняется. Он продолжает направлять капитал в секторы цифровых активов, связанные с автоматизацией и растущим спросом на вычислительные мощности.
Сокращение продаж долгосрочными инвесторами биткоина
Ончейн-индикаторы также подтверждают оптимистичный вектор.
Darkfost, ончейн-аналитик из CryptoQuant, отметил существенное снижение активности по расходованию монет с биткоин-кошельков, возраст которых превышает пять лет. Это происходит после нескольких месяцев повышенной реализации активов данной когортой инвесторов.
Исследователь уточнил, что среднесуточные продажи этой категории инвесторов, рассчитанные на основе 90-дневной скользящей средней, сократились до примерно 1000 BTC. Ранее этот показатель составлял около 2350 BTC. Данная метрика часто сигнализирует о давлении со стороны инвесторов, которые аккумулировали активы в более ранние периоды, включая ценовой диапазон около $30 000.
Darkfost добавил, что снижение активности нереализованных выходов транзакций (UTXO) и потраченных выходов (spent-output activity) указывает на ослабление напряжения по мере развития рыночного цикла. Таким образом, сокращение продаж со стороны инвесторов, владеющих активами в течение длительного срока, предоставляет биткоину больше пространства для консолидации после волатильного осеннего периода.
«Эти данные свидетельствуют о том, что давление продаж со стороны “старых” держателей ослабевает, что дает рынку больше возможностей для маневра. Примечательно, что их давление снижается по мере продвижения цикла, а пики STXO [по 90-дневной скользящей средней] от этих групп становятся все ниже», — пояснил аналитик.
Совокупность таких факторов, как улучшение ликвидности, благоприятные макроэкономические показатели и снижение давления предложения, создает основу для укрепления рынка в декабре. При сохранении текущей динамики биткоин может зафиксировать первый положительный результат за декабрь с 2023 года.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Этот ноябрь — худший за 6 лет. Интересно, что нас ждет дальше?
Ноябрь по факту оказался одним из самых неудачных месяцев для $BTC за последние годы и уже сопоставим с худшими периодами с 2019 года. На фоне затянувшейся коррекции это усиливает ощущение «сломленного» бычьего нарратива и подталкивает участников рынка искать исторические аналогии и сезонные паттерны. Действительно, в прошлых циклах нередко наблюдалось, что красный ноябрь сопровождался слабой динамикой и в декабре, что создаёт ощущение своеобразной «анти-рождественской традиции» для $BTC .
Однако статистика в финансовых рынках — это не детерминистический закон, а скорее набор ориентиров. То, что в ряде предыдущих лет отрицательная доходность в ноябре коррелировала с красным декабрём, не означает автоматического повторения сценария. Рыночный результат в каждый конкретный период формируется на пересечении ликвидности, макроэкономического фона, регуляторной повестки, ончейн-структуры предложения и позиции деривативов. Поэтому текущая слабость может как продолжиться в виде протяжённой фазы снижения и консолидации, так и перерасти в резкий «short squeeze», если рынок окажется перегружен шортами и появится достаточный триггер для смены настроений.
С точки зрения риск-менеджмента и стратегического подхода важнее не угадать «цвет» декабря, а понимать, в каком режиме сейчас живёт рынок. После столь слабого месяца часть участников уходит в кэш, часть — фиксирует убытки, усиливая капитуляционные настроения, а крупные игроки могут использовать такие фазы для аккумулирования позиций на пониженных уровнях. В этот момент возрастает значение горизонтального анализа: где проходят крупные кластеры объёмов, как ведут себя долгосрочные держатели, сокращается ли кредитное плечо в деривативах, есть ли признаки исчерпания предложения со стороны краткосроков.
Что нас ждёт дальше — диапазон сценариев, а не одна линия судьбы. Если макрофон и ликвидность продолжат ухудшаться, рынок может провести ещё один или несколько месяцев в режиме давления и «выбивания» излишних ожиданий. Если же появится сочетание улучшения внешнего фона, разворота настроений и накопленной ликвидности на стороне покупателей, слабый ноябрь вполне может стать частью классического «ложного» сигнала в конце цикла коррекции. В такой неопределённости рациональная стратегия — не пытаться угадать каждый следующий месяц, а выстраивать позиции с учётом допустимого риска, горизонта инвестиций и понимания, что даже самые плохие месяцы в истории BTC часто оказывались лишь фрагментами более длинных, но в итоге восходящих структур.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Однако статистика в финансовых рынках — это не детерминистический закон, а скорее набор ориентиров. То, что в ряде предыдущих лет отрицательная доходность в ноябре коррелировала с красным декабрём, не означает автоматического повторения сценария. Рыночный результат в каждый конкретный период формируется на пересечении ликвидности, макроэкономического фона, регуляторной повестки, ончейн-структуры предложения и позиции деривативов. Поэтому текущая слабость может как продолжиться в виде протяжённой фазы снижения и консолидации, так и перерасти в резкий «short squeeze», если рынок окажется перегружен шортами и появится достаточный триггер для смены настроений.
С точки зрения риск-менеджмента и стратегического подхода важнее не угадать «цвет» декабря, а понимать, в каком режиме сейчас живёт рынок. После столь слабого месяца часть участников уходит в кэш, часть — фиксирует убытки, усиливая капитуляционные настроения, а крупные игроки могут использовать такие фазы для аккумулирования позиций на пониженных уровнях. В этот момент возрастает значение горизонтального анализа: где проходят крупные кластеры объёмов, как ведут себя долгосрочные держатели, сокращается ли кредитное плечо в деривативах, есть ли признаки исчерпания предложения со стороны краткосроков.
Что нас ждёт дальше — диапазон сценариев, а не одна линия судьбы. Если макрофон и ликвидность продолжат ухудшаться, рынок может провести ещё один или несколько месяцев в режиме давления и «выбивания» излишних ожиданий. Если же появится сочетание улучшения внешнего фона, разворота настроений и накопленной ликвидности на стороне покупателей, слабый ноябрь вполне может стать частью классического «ложного» сигнала в конце цикла коррекции. В такой неопределённости рациональная стратегия — не пытаться угадать каждый следующий месяц, а выстраивать позиции с учётом допустимого риска, горизонта инвестиций и понимания, что даже самые плохие месяцы в истории BTC часто оказывались лишь фрагментами более длинных, но в итоге восходящих структур.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Индекс RSI на дневном таймфрейме вошел в сильную зону перепроданности, скоро разворачиваемся
Индекс RSI на дневном таймфрейме (14 периодов) опустился ниже отметки 30, то есть формально зашел в зону перепроданности. Для Биткоина это область, куда цена попадает только в периоды наиболее жесткой капитуляции и эмоционального давления на рынок. Последний раз столь глубокое проседание индикатора наблюдалось в начале 2023 года, когда рынок отыгрывал последствия предыдущего медвежьего цикла и волны принудительных ликвидаций.
Если взглянуть на историю последних трёх лет, каждый эпизод ухода RSI ниже 30 совпадал с формированием локального дна или хотя бы значимой зоны поддержки, от которой позже разворачивалось заметное восстановление цены. Это не обязательно означало старт нового глобального бычьего цикла, но почти всегда сигнализировало о том, что продавцы уже «выжали» большую часть краткосрочного давления, а баланс сил начинает постепенно смещаться от панической распродажи к фазе аккуратного накопления.
Тем не менее, важно понимать, что сам по себе сигнал RSI не является магической кнопкой разворота. Рынок способен какое-то время оставаться в зоне перепроданности, особенно если макрофон негативный, идет отток ликвидности или продолжаются сильные новости-триггеры. Отдельные фазы «затяжной капитуляции» в крипте уже показывали, что даже при RSI < 30 цена может обновлять минимумы, а участники – продолжать капитулировать, особенно на плечевых позициях. Поэтому трактовать такой сигнал стоит скорее как маркер экстремума настроений, а не как приказ немедленно «разворачиваться».
В этом контексте RSI ниже 30 — это сигнал о том, что рынок находится в зоне максимального страха, где доминируют эмоции, а не рациональные оценки. Исторически подобные уровни выглядели привлекательными для долгосрочных стратегий накопления, но внутри дня и на горизонте нескольких недель волатильность может оставаться крайне высокой. Для тех, кто ориентируется на технический анализ, такой индикатор полезнее всего в связке с уровнями поддержки/сопротивления, объёмами и макроситуацией, а не в отрыве от контекста. Это больше подсказка о фазе цикла и психологии толпы, чем гарантия быстрого V-образного разворота.
#BTC #BTCReview #Bitcoin
Если взглянуть на историю последних трёх лет, каждый эпизод ухода RSI ниже 30 совпадал с формированием локального дна или хотя бы значимой зоны поддержки, от которой позже разворачивалось заметное восстановление цены. Это не обязательно означало старт нового глобального бычьего цикла, но почти всегда сигнализировало о том, что продавцы уже «выжали» большую часть краткосрочного давления, а баланс сил начинает постепенно смещаться от панической распродажи к фазе аккуратного накопления.
Тем не менее, важно понимать, что сам по себе сигнал RSI не является магической кнопкой разворота. Рынок способен какое-то время оставаться в зоне перепроданности, особенно если макрофон негативный, идет отток ликвидности или продолжаются сильные новости-триггеры. Отдельные фазы «затяжной капитуляции» в крипте уже показывали, что даже при RSI < 30 цена может обновлять минимумы, а участники – продолжать капитулировать, особенно на плечевых позициях. Поэтому трактовать такой сигнал стоит скорее как маркер экстремума настроений, а не как приказ немедленно «разворачиваться».
В этом контексте RSI ниже 30 — это сигнал о том, что рынок находится в зоне максимального страха, где доминируют эмоции, а не рациональные оценки. Исторически подобные уровни выглядели привлекательными для долгосрочных стратегий накопления, но внутри дня и на горизонте нескольких недель волатильность может оставаться крайне высокой. Для тех, кто ориентируется на технический анализ, такой индикатор полезнее всего в связке с уровнями поддержки/сопротивления, объёмами и макроситуацией, а не в отрыве от контекста. Это больше подсказка о фазе цикла и психологии толпы, чем гарантия быстрого V-образного разворота.
#BTC #BTCReview #Bitcoin
Сигналы, которые сейчас актуальные для прогноза BTC и понимания рыночной ситуации
В текущей рыночной конфигурации по Bitcoin общий новостной фон выглядит весьма шумным, однако совокупность ключевых ончейн- и деривативных индикаторов формирует достаточно однозначную картину. Ряд метрических сигналов указывает на переход рынка в фазу, близкую к капитуляции и возможному формированию локального или циклического дна. В академическом контексте подобные состояния описываются как периоды, когда краткосрочные участники массово фиксируют убытки, а избыточное кредитное плечо выводится из системы, что в перспективе создает условия для более устойчивого восстановления.
Во-первых, важную роль играет поведение краткосрочных держателей. Показатель STH-SOPR опустился ниже значения 1, что означает, что значительная часть краткосрочных инвесторов фиксирует позиции с убытком, усиливая капитуляционное давление. Одновременно рыночная цена $BTC ушла ниже STH Realized Price — средней «себестоимости» этих краткосрочных участников. В рамках бычьих циклов подобный пробой традиционно сопровождается паническим закрытием позиций и выходом наиболее эмоционально реагирующей группы инвесторов с рынка. Исторически такие фазы нередко становились точками разворота вверх, поскольку слабые руки вытесняются, а монеты перераспределяются к более терпеливым держателям.
Во-вторых, значимой является динамика деривативного сегмента. Существенное снижение Open Interest более чем на 12% за неделю сигнализирует о массовом закрытии позиций с использованием кредитного плеча и очистке рынка от чрезмерного спекулятивного компонента. Дополнительно этому соответствует переход ставок фондирования в отрицательную зону: преобладание медвежьих настроений, уход большинства лонг-позиций и скепсис участников в отношении краткосрочного отскока. В теоретической плоскости сочетание снижения открытого интереса и негативного фондирования трактуется как фаза «разгрузки» деривативов, после которой ценовая динамика становится менее зависимой от краткосрочных спекуляций.
Наконец, PnL Index указывает на циклический разворот прибыльности: после фаз перегрева, когда доля нереализованной прибыли достигает экстремальных значений, индекс разворачивается вниз, фиксируя переход к фазе перераспределения. В прошлых рыночных циклах подобная конфигурация почти всегда совпадала с важными разворотными участками. Совокупность пяти независимых метрик — STH-SOPR, STH Realized Price, динамика Open Interest, отрицательное фондирование и PnL Index — одновременно описывает режим «капитуляция + сброс плечей». При этом важно подчеркнуть, что даже столь согласованный набор сигналов не гарантирует немедленного роста, но статистически повышает вероятность формирования среднесрочного дна и создает фундамент для последующей бычьей фазы при благоприятном макроэкономическом и регуляторном фоне.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Во-первых, важную роль играет поведение краткосрочных держателей. Показатель STH-SOPR опустился ниже значения 1, что означает, что значительная часть краткосрочных инвесторов фиксирует позиции с убытком, усиливая капитуляционное давление. Одновременно рыночная цена $BTC ушла ниже STH Realized Price — средней «себестоимости» этих краткосрочных участников. В рамках бычьих циклов подобный пробой традиционно сопровождается паническим закрытием позиций и выходом наиболее эмоционально реагирующей группы инвесторов с рынка. Исторически такие фазы нередко становились точками разворота вверх, поскольку слабые руки вытесняются, а монеты перераспределяются к более терпеливым держателям.
Во-вторых, значимой является динамика деривативного сегмента. Существенное снижение Open Interest более чем на 12% за неделю сигнализирует о массовом закрытии позиций с использованием кредитного плеча и очистке рынка от чрезмерного спекулятивного компонента. Дополнительно этому соответствует переход ставок фондирования в отрицательную зону: преобладание медвежьих настроений, уход большинства лонг-позиций и скепсис участников в отношении краткосрочного отскока. В теоретической плоскости сочетание снижения открытого интереса и негативного фондирования трактуется как фаза «разгрузки» деривативов, после которой ценовая динамика становится менее зависимой от краткосрочных спекуляций.
Наконец, PnL Index указывает на циклический разворот прибыльности: после фаз перегрева, когда доля нереализованной прибыли достигает экстремальных значений, индекс разворачивается вниз, фиксируя переход к фазе перераспределения. В прошлых рыночных циклах подобная конфигурация почти всегда совпадала с важными разворотными участками. Совокупность пяти независимых метрик — STH-SOPR, STH Realized Price, динамика Open Interest, отрицательное фондирование и PnL Index — одновременно описывает режим «капитуляция + сброс плечей». При этом важно подчеркнуть, что даже столь согласованный набор сигналов не гарантирует немедленного роста, но статистически повышает вероятность формирования среднесрочного дна и создает фундамент для последующей бычьей фазы при благоприятном макроэкономическом и регуляторном фоне.
#BTC #BTCReview #Bitcoin #CryptoMarketAnalysis
Войдите, чтобы посмотреть больше материала