🌵Что такое временные потери (Impermanent Loss)?
Определение: Временные потери — это убытки, возникающие у поставщика ликвидности, когда он вносит активы в ликвидный пул автоматического маркет-мейкера (AMM) / DEX (например, Uniswap, Balancer), из-за того, что цены активов в пуле относительно внешнего рынка претерпевают значительные колебания, и в итоге, при выводе, стоимость оказывается ниже, чем если бы он "ничего не делал и просто держал".
🐟Причины: Возникает при резких колебаниях цен, когда арбитражники часто используют разницу между ценами в пуле и рыночной ценой, что приводит к перераспределению ваших активов. Например, если ETH (вырос на 20%), то количество вашего ETH в пуле уменьшилось, и при выводе общая стоимость активов оказывается меньше, чем если бы вы просто держали токены.
Пример🩷
Если вы внесли 1 ETH + 2000 DAI (ETH тогда стоил 2000 долларов) в пул Uniswap. Позже ETH вырос до 4000 долларов, и в пуле количество ETH стало меньше, а DAI больше. Вы пропорционально извлекаете оставшиеся две позиции, и сумма в долларах оказывается меньше, чем "просто держать 1 ETH + 2000 DAI" — эта часть и есть временные потери.
🧙♀Почему называется "временные"?
Потому что, пока вы не извлекаете активы, этот убыток является "неосуществленным". Если рынок вернется к начальной цене, убыток исчезнет. Только при выводе он становится реальным убытком.
Каковы последствия? Можно ли избежать?🐊
Последствия: Чем больше временные потери, тем обычно более резкие колебания рынка, но комиссии за сделки, зарабатываемые поставщиком ликвидности, могут частично или полностью компенсировать эти потери.
🩵Способы минимизации (частично):
Выбор пар активов с низкой волатильностью (например, пары стейблкоинов), некоторые платформы (например, Bancor) предлагают механизмы защиты от временных потерь с использованием динамических ставок, увеличивая вознаграждения для компенсации потерь.
Исследования мнений в отрасли и реальной ситуации показывают, что более половины пользователей Uniswap LP после вычета комиссий получают реальную прибыль меньше, чем при прямом держании активов (особенно на медвежьем рынке). Временные потери представляют собой повсеместный и значительный структурный риск в DeFi-ликвидном майнинге, и отрасль продолжает разрабатывать механизмы защиты.
💰🚩Заключение: Зарабатывая на комиссиях, предоставляя ликвидность, необходимо быть осторожным с рисками колебаний капитала, связанными с временными потерями, особенно при резких колебаниях или в парах активов с высокой волатильностью, стратегический выбор и управление рисками крайне важны.
#币安Alpha上新 #Difi #Web3