🚨 Корпоративные биткойн-казначейства только что прошли стресс-тест ☄️🚩
6 февраля 2026 года корпоративный биткойн-эксперимент вступил в свою первую реальную стадию глубокой скидки.
Когда биткойн упал ниже $65,000, более $10B в бумажных убытках коснулись топ-10 компаний с BTC-казначействами.
Это была не просто волатильность.
Это был структурный стресс-тест.
🧨 Ударная волна
📉 Стратегия (MSTR) упала до 0.85x mNAV
➡️ Акции торговались ниже стоимости собственных биткойн-хранений.
📊 Galaxy Digital и Coinbase?
💰 Все еще торгуются по премиальным мультипликаторам — потому что операционный денежный поток > пассивное держание BTC.
⛏️ Майнеры столкнулись с жестокой реальностью:
⚠️ BTC торговался ~20% ниже оценочной производственной стоимости $87K.
🔥 Риск капитуляции внезапно стал реальным.
🔍 Что revealed 6 февраля?
💡 Держание BTC на балансе ≠ прямое держание BTC.
Вы добавляете:
⚡ Волатильность фондового рынка
🏦 Риск кредитного плеча и долгов
📉 Сжатие mNAV
🧾 Давление учета по справедливой стоимости
📈 Акции могут колебаться на 15–20% в течение дня
📊 В то время как BTC движется на 8–10%.
🎢 Двойная волатильность.
🎭 Двойные эмоции.
🏦 Разделение очевидно
🔴 Чистые аккумулирующие → Глубоко под водой
🟢 Операционные платформы → Устойчивые премии
💼 Биржи
🏢 Управляющие активами
🖥️ Центры обработки данных AI
⚙️ Диверсифицированные майнеры
👉 Значение OpCo защищает казначейскую стоимость.
⚖️ Реальный вопрос
🤔 Если BTC остается ниже производственной стоимости майнеров…
💸 Продают ли майнеры для выживания?
📉 Уменьшают ли долговые казначейства долговую нагрузку?
🔄 Эволюционирует ли корпоративная стратегия "Биткойн-стандарт"?
Это была не просто просадка.
Это было первое институциональное стресс-событие цикла 2025–2026.
И рынок теперь спрашивает:
💬 Это кредитное плечо + блеск биткойна… или хрупкость?
#Bitcoin #CorporateTreasury #CryptoMarkets #MSTR #MarketVolatility $BTC $ONDO $SUI