Биткойн как ведущая криптовалюта имеет важное историческое значение. Однако, когда биткойн отмечает свои достижения, многие альткойны уже начали опережать биткойн, что предвещает приближение сезона альткойнов.

С начала года среди 50 криптоактивов с наибольшей капитализацией 20 показали рост, превышающий 124% роста биткойна. Рост капитализации альткойнов, увеличение медийного внимания и рост индекса сезона альткойнов и другие факторы подтверждают эту тенденцию. Более того, отчет CCData показывает, что объемы торговли в ноябре достигли рекорда за год, а уровень открытых контрактов также установил исторический рекорд, что указывает на растущий аппетит к риску на рынке, что более выгодно для альткойнов с более высоким потенциальным доходом.

С более глубокого уровня, инвестиции в альткойны на самом деле являются инвестициями в Web3 и другие связанные с блокчейном отрасли. Эта отрасль зависит от ясности регулирования, и после выборов в США рынок стал более оптимистичным. Кроме того, согласно данным CryptoQuant, объемы торговли альткойнами не зависят от торговых пар с BTC, что означает, что рынок действительно растет, а не просто происходит перенос активов из биткойна в альткойны, что также может привести к одновременному росту обоих типов криптоактивов.

С начала ноября восстановление альткойнов, похоже, предвещает более масштабный сезон альткойнов в 2025 году. Новые криптотренды и технологии могут привлечь внимание институциональных инвесторов и венчурного капитала. Ниже основаны на данных блокчейна и других источниках предположения о потенциале следующего сезона альткойнов и ключевых нарративах.

Сезон альткойнов — это не просто рост цен

Сезон альткойнов обычно относится к этапу, когда альткойны постоянно опережают биткойн, и обычно происходит в последний год четырехлетнего цикла биткойна. В это время рыночный энтузиазм распространяется с биткойна на другие криптовалюты, высококапитализированные альткойны приближаются или превышают исторические максимумы, новый нарратив способствует прорыву средне- и низкокапитализированных токенов, что в конечном итоге приводит к кульминации FOMO-эмоций, перегревая весь крипторынок, после чего рынок корректируется и входит в рынок медведей.

Но сезон альткойнов касается не только цен, но и представляет собой всестороннее развитие рыночной активности, распространения применения и инноваций. Первый раунд сезона альткойнов в 2017 году был отмечен бумом ICO и ростом NFT, такими как CryptoKitties. Второй раунд в 2021 году объединял рост DeFi, а также бум NFT и игр, одновременно появились решения Layer2, и все эти инновации выдержали испытание криптозимы. Взгляд на третий раунд сезона альткойнов в 2025 году может принести новый нарратив и технологии.

Индикатор сезона альткойнов

Несколько индикаторов указывают на приближение сезона альткойнов. Доминирование биткойна снижается, альткойны показывают производительность и капитализацию, превышающие биткойн, и устанавливают новые максимумы, но индекс сезона альткойнов и другие связанные индикаторы указывают на то, что пик альткойнов, возможно, еще не наступил.

С точки зрения абсолютных значений, общая капитализация альткойнов без учета биткойна достигла исторического максимума, согласно данным Coingecko, составив 1,89 триллиона долларов, превысив пиковое значение 1,79 триллиона долларов в ноябре 2021 года. С точки зрения относительных значений, с ноября доля биткойна на рынке снизилась с 60% до 51%. Однако эти два показателя включают стабильные монеты и обернутые активы, которые, хотя и важны для ликвидности рынка, не могут реально отразить развитие рынка альткойнов. Индекс сезона альткойнов от Blockchain Center исключает эти активы, и индекс показывает, что 2 декабря он преодолел порог в 75% и удерживался в течение недели, в то время как предыдущий раунд держался почти три месяца, что поддерживает мнение о том, что пик сезона альткойнов может прийти в 2025 году.

Индекс OTHERS, рассчитываемый на платформах вроде TradingView, также является важным индикатором для оценки производительности альткойнов, который отслеживает общую капитализацию крипторынка без учета десяти крупнейших криптовалют. За последние 30 дней этот индекс вырос на 123%, но затем откатился, не достигнув исторического максимума, но все еще имеет пространство для роста; в последний раз он вырос на 525% с исторического максимума 2017 года.

Кроме того, данные Google Trends показывают, что интерес людей к альткойнам с пикового значения в мае 2021 года вырос до 87, что является максимальным уровнем.

Ключевой нарратив альткойнов 2025 года

Среди 50 лучших альткойнов 2024 года, Dogwifhat, $PEPE и Dogecoin показали наибольшие увеличения, но маловероятно, что они будут доминировать в нарративе крипторынка 2025 года.

Согласно данным Blockchain Center, среди новых технологий в 2023-2024 годах, токены BRC-20 показали лучшие результаты, хотя некоторые не считают их настоящими альткойнами, но благодаря сопутствующим технологиям их рост в этом году превысил 1000%. Среди традиционных альткойнов наибольший рост за год показал RWA с 717%, затем шли токены, связанные с искусственным интеллектом, и DePIN.

К 2025 году может появиться новый нарратив, а направления венчурного капитала могут раскрыть перспективные направления. Данные Pitchbook показывают, что объем венчурного капитала в криптоиндустрии в 2023 году составил 10 миллиардов долларов, а к третьему кварталу 2024 года накопительный объем достиг 7,1 миллиарда долларов, и в следующем году он может вернуться к уровням 2021 и 2022 годов, рост капитала будет способствовать следующей волне роста.

Следует отметить, что в разгар сезона альткойнов не стоит поддаваться рыночной спекуляции. В каждом бычьем рынке происходят коррекции, только токены с сильными фундаментальными показателями и реальными сценариями применения смогут выжить в следующем цикле.#山寨季何时到来？