Венчурные инвестиции в криптосектор упали до уровней, напоминающих медвежий рынок 2023 года, что сигнализирует об изменении стратегий финансирования. В отличие от предыдущих лет, когда доминировали массовые запуски проектов с поддержкой венчурного капитала, теперь капитал поступает через частные сделки. Общий объем финансирования в феврале, по всей видимости, упадет ниже 500 миллионов долларов, если только крупная инвестиция в последнюю минуту не изменит ситуацию. Хотя в декабре 2024 года наблюдался всплеск активности венчурного капитала, что задало высокие ожидания на 2025 год, с тех пор импульс пошел на убыль. Интерес инвесторов к традиционной модели с поддержкой венчурного капитала с трудом восстанавливается, что отражает более широкие изменения в отрасли.

Последние данные свидетельствуют о скромном увеличении количества раундов финансирования к концу месяца, при этом примерно 132 сделки обеспечили инвестиции на сумму $795 млн, что на 30% меньше предыдущих пиков. Одним из крупнейших раундов за последние недели стало привлечение Reservoir $14 млн. Спад финансирования также подчеркивает изменение рыночных нарративов, когда инвесторы отдают приоритет инфраструктуре блокчейна, DeFi и проектам на основе сервисов. Посевные раунды по-прежнему составляют около 30% сделок, при этом большинство из них обеспечивают от $1 млн до $3 млн. Однако общее количество сделок с венчурным капиталом остается значительно ниже: в феврале было зафиксировано всего 92 сделки, что не наблюдалось с худших периодов 2023 года.

Еще одной заметной тенденцией является снижение доминирования венчурного капитала в США в сфере криптоинвестиций. Несмотря на то, что нарратив «Сделано в США» набирает обороты, американские компании отстают в нераскрытых раундах финансирования. Хотя в прошлом месяце страна заключила 67 сделок на общую сумму более 8,1 млрд долларов, частные раунды финансирования во всем мире превысили 10 млрд долларов. Этот сдвиг ставит под сомнение ожидания сильного года роста криптофинансирования в 2025 году, который, как прогнозировалось, должен был привлечь до 18 млрд долларов нового капитала. Недавнее замедление также совпадает со снижением рыночных показателей, поскольку декабрьский всплеск цен на криптовалюту сопровождался ростом венчурных инвестиций, но финансирование отступило, когда биткоин и альткоины потеряли импульс.

Более широкая тенденция указывает на то, что криптофонды становятся все более избирательными, и многие крупные инвестиционные компании изо всех сил пытаются выйти на уровень безубыточности. По состоянию на февраль 2025 года только Coinbase Ventures остается близкой к прибыльности, в то время как другие инсайдерские фонды сообщают о совокупных убытках, начиная с середины 2024 года. Затянувшийся спад цен на альткоины и усталость инвесторов от разблокировки токенов еще больше оказали давление на рынок. В результате новые проекты изучают альтернативные методы финансирования, включая эйрдропы, небольшие продажи токенов и даже потенциальные IPO, поскольку традиционная модель с поддержкой венчурного капитала теряет свою привлекательность.

#VCInvestments #VCProjects #CryptoVc