На рынке криптовалют ценообразование является ключевым навыком, который влияет как на дизайн токенов команд проектов, так и на стратегии розничных инвесторов. Эта концепция абстрактна и сложна для полного охвата в одной статье. Вместо этого данная статья направлена на то, чтобы вызвать обсуждение, исследуя недавние успешные случаи и изучая, как проекты могут максимизировать ценность с помощью продуманных стратегий ценообразования в текущем цикле.
Уроки из успешных случаев
MyShell: Низкозатратные уступки для поддержки сообщества
Токеномика MyShell была далекая от идеала: 29% выделено на частные продажи, 12% команде и 3% советникам, всего 44% находилось в руках венчурных капиталистов и инсайдеров — классический «VC проект». С большим аэрдропом, широким охватом, IDO с низкой ценой на Binance в 4% и 22% обращающегося предложения при запуске, он рисковал катастрофой уровня Solv, если бы был непосредственно выставлен на биржу. Тем не менее, MyShell превзошел ожидания, стратегически уступив часть своих активов по ультранизким ценам, меняя разумную прибыль на внимание и добрую волю сообщества. Вместо того чтобы спешить на Binance, он позволил дальнейшую торговлю на DEX, в конечном итоге достигнув здоровой структуры чипов и FDV в 500 миллионов долларов при листинге. Ключевой вывод: жертва краткосрочными выгодами ради более низких затрат на вход и постепенного графика листинга стабилизировала рыночные ожидания.Kaito: Долгосрочные аэрдропы и игра на настроениях
Kaito преуспел в своем охвате, но столкнулся с первоначальным давлением от распродаж KOL и недовольством аэрдропами, что привело к неоптимальной ранней структуре чипов. Команда сделала два разумных шага: во-первых, распределила аэрдропы среди долгосрочных пользователей, снизив раннее давление на продажу и сделав общие претензии непредсказуемыми, тем самым сдерживая концентрированные распродажи; во-вторых, установила цену в 1 миллиард долларов после наблюдения за безумством шортинга IP и Bera, сбалансированная цифра на рынке, где быки и медведи были в противостоянии. Это позволило уверенным пользователям поглощать ранние распродажи по разумной цене, за которыми последовали положительные сигналы для создания восходящего импульса. В отличие от этого, предшествующий проект Solayer оценивался в 1 миллиард долларов на фоне высокой распродажи TGE и сильных настроений шортинга, что оказалось слишком завышенным. Он полагался на ажиотаж листинга на Binance и шортовые сжатия для краткосрочного скачка, но испытывал трудности с поддержанием органического роста.Movement: Ухватиться за идеальное время
Успех Movement широко обсуждался (см. прошлые статьи). Он преуспел, согласовав свое ценообразование с рыночными настроениями и запустившись в оптимальный момент, используя сильную токеномику и силу продукта.
Логика ценообразования в новом цикле
В последнем цикле жизнь проектов была легка. Выпуск технических прорывов (публичные цепочные ралли), партнерства (Chainlink — яркий пример) или токеномика (DeFi проекты) было достаточно, чтобы вызвать рыночные покупки, так как трейдеры формировали привычки на основе прошлых успехов. Однако, по мере эволюции участников рынка, эти сигналы стали «индикаторами пика» или ловушками «крысиных пулов». Без активного маркетмейкинга проекты теряли внимание, впадая в негативный цикл пренебрежения.
В новом цикле проекты должны понимать потребности трейдеров — не просто манипулировать ценами, но и знать, какие сигналы рынок жаждет. В частности, они должны:
Четко оценить их ценность
Структура чипов: состав аэрдропа и затраты на приобретение TGE имеют значение. Аэрдропы Solv, по сути, стоившие ноль, оставили у покупателей запредельно высокие цены входа, ухудшая его структуру.
Ликвидность на бирже: доминирует ли рынок короткими или длинными позициями? Ценообразование должно адаптироваться соответственно.
Рыночные настроения: тайминг запуска Movement использовал пик позитивности.
Сила продукта: может ли он постоянно предоставлять хорошие новости? Kaito и Sign являются примерами этого.
Подчеркните сильные стороны, уменьшите слабости
Проекты должны адаптировать свой выход на рынок в зависимости от своего профиля. MyShell обменял прибыль на консенсус, Kaito стабилизировал чипы через долгосрочные аэрдропы и тайминг настроений. Однако Solv потерпел неудачу: с прохладным продуктом, посредственными настроениями и открытием в 1,5 миллиарда долларов, несмотря на нулевые затраты на аэрдропы, он гнался за краткосрочными всплесками через сомнительные методы, лишь чтобы оттолкнуть сторонников и разрушить свою структуру чипов.
Системы оценки трейдеров и эволюция рынка
Деньги в этом цикле «умнее», трейдеры разрабатывают собственные оценочные рамки. Если цены постоянно оставляют покупателей убыточными, ожидания падают, что делает новые запуски токенов труднее оценивать. От ARB до Ena, ажиотаж вокруг запусков достиг пика, но по мере охлаждения рынка и выхода проектов покупатели теряли деньги, погружая настроение на низкий уровень — о чем свидетельствуют недавние явления «коллективного шортинга при запуске».
Для многих проектов полагаться исключительно на «удачу» (рыночные условия) и «выход» дает ограниченные выгоды. Лучший подход — согласовать начальные цены с принятием на рынке, собрать основных пользователей, закрепить успех в первый месяц и планировать долгосрочные стратегии после стабилизации. Биржи также не поощряют распродажу миллионов ежедневно (например, 10 миллионов долларов и более), заставляя команды разрабатывать стратегию ценообразования и темпа.
Заключение
Ценообразование — это искусство и стратегия. В новом цикле проекты не могут полагаться на простой ажиотаж или завышенные запуски — они должны понимать рыночные настроения, потребности пользователей и свое собственное позиционирование. Будь то уступка MyShell для консенсуса, долгосрочная игра Kaito или тайминг Movement, успех зависит от четкой оценки ценности и точного ритма. Вместо того чтобы гнаться за быстрыми выходами, проекты должны играть в долгую, зарабатывая как доверие рынка, так и пользователей.
