Глобальный рынок погружается в водоворот политической борьбы: кризис ликвидности под ложным благосостоянием
Оптимизм на азиатских рынках скрывает опасности
Рынок в азиатскую сессию демонстрирует общее повышение, что кажется положительным сигналом, но на самом деле выставляет на показ противоречия, связанные с темными потоками глобального капитала — синхронный рост рисковых и защитных активов (золото, государственные облигации США и фондовые индексы) в сущности отражает раскол в рыночном консенсусе. Эта аномальная резонансная реакция кроется в стратегии "двойной ставки" в условиях неопределенности политики: инвесторы не решаются отказаться от краткосрочных арбитражных возможностей, связанных с ожиданием смягчения политики, и инстинктивно накапливают защитные активы для хеджирования рисков черного лебедя.
"Психологическая война" команды Трампа
Сценарий, в котором Бессент и Трамп совместно поднимают экономику, можно считать классическим примером управления ожиданиями. Власти заявляют, что "коррекция на фондовом рынке — это здоровая корректировка", что по сути является психологическим намеком для рынка о том, что "не требуется спасать рынок политикой". Эти "успокаивающие заявления" не только не смогли повысить уверенность, но и усугубили беспокойство инвесторов о том, что политика останется жесткой — фьючерсы на американские акции сразу упали, подтверждая страхи рынка о "высоких процентных ставках на более длительный срок". Примечательно, что такие высказывания совпадают с преддверием заседания Федеральной резервной системы, и их намерение направлять ожидания политики становится очевидным.
Вызов "обратного отсчета" Федеральной резервной системы
Настоящий страх на рынке заключается не в высоких процентных ставках, а в смертельной ошибке политики в оценке экономической устойчивости. Если Пауэлл на этой неделе продолжит подчеркивать установленный курс "опоры на данные", одновременно отказываясь замедлить количественное ужесточение, то рисковые активы в США могут столкнуться с катастрофой ликвидности:
Задержка в действии денежно-кредитной политики вступает в период массового проявления, рынок корпоративных облигаций уже показывает трещины
Глобальный капитал продолжает мигрировать из акций США в облигации/драгоценные металлы, кризис поднимает цены на нефть и заново формирует рассказ о снижении инфляции
Этот кризис ликвидности, вызванный политической гордыней, может за 60 дней толкнуть американский рынок акций к моменту Мински. Когда принимающие решения погружаются в манипуляции рыночными ожиданиями, настоящая угроза тихо распространяется по капиллярам экономики.