Борьба старых токенов
В бескрайних небесах криптовалют, Alapca finance (Алпака) когда-то была сияющей звездой. В 2021 году она построила ферму по получению прибыли с плечом на Binance Smart Chain (BSC), мгновенно став популярной, в пиковый момент общая заблокированная стоимость (TVL) достигала 2 миллиардов долларов, став несомненным лидером в области децентрализованных финансов (DeFi). Однако хорошее время не длилось долго: с постепенным уходом ажиотажа BSC цена токена Alpaca начала падать, как будто на скользящей дорожке в нисходящем клине, постепенно теряя свою яркость.
В этом году, когда BSC, похоже, проявляет признаки возрождения, я, полон надежды, как мотылек, бросился покупать некоторые токены Alpaca, надеясь, что они восстановят свою славу. Я смотрел на жалкие 9 миллионов долларов общей капитализации и, сравнивая с другими аналогичными токенами, почувствовал импульс рискнуть, особенно увидев решимость CZ восстановить цепочку BSC, я еще больше уверился в своем выборе. Однако реальность была крайне жестокой: цена токена падала в течение месяца, BSC вновь потерял популярность, и я, безысходно, продал с убытком, думая, что это просто обычная инвестиционная неудача, но не ожидал, что захватывающая охота только начинается.
Странная прелюдия перед делистингом
30 марта, этот, казалось бы, обычный день, стал поворотным моментом в судьбе токена Alpaca. В этот день команда Binance отправила уведомление о делистинге проекту Alapca. И до этого момента на рынке уже появились различные аномальные сигналы. Объемы торгов токенами Alpaca по контрактам и на спотовом рынке резко возросли, объем контрактов достиг 150 миллионов долларов, а объем спотовых торгов составил 12.35 миллионов долларов, при этом его общая капитализация составляла всего 9 миллионов долларов. Такое огромное несоответствие, казалось, было предвестником надвигающегося заговора.
Резкий рост объема торговли в десятки раз, но цена не значительно увеличивается, за этим явно кто-то стоит, контролируя и манипулируя. Спекулянты, возможно, уже заранее знали о делистинге, как охотник, скрывающийся в тенях, начинают тщательно планировать. А бедные розничные инвесторы, не подозревая, думают, что это просто нормальная волатильность рынка, не осознавая, что надвигается катастрофа.
Поразительный поворот после объявления о делистинге
24 апреля, Binance официально объявила: Alpaca будет делистингована 2 мая! Сообщение, как тяжелая бомба, мгновенно вызвало бурю на рынке. Цена токена Alpaca упала с 0.0329 долларов до 0.029 долларов, на рынке царила медвежья атмосфера, розничные инвесторы в панике сбрасывали свои активы, как будто наступил конец света. «Делистинг = обвал», похоже, стало общим мнением, и все без колебаний присоединились к коротким позициям.
Но кто мог подумать, что все это является тщательно спланированной схемой спекулянтов? В то время как люди думали, что токен Alpaca не сможет восстановиться, цена стремительно взлетела с 0.025 долларов до 0.333 долларов, увеличившись в 13 раз всего за 3 дня! Этот поворот событий оставил множество розничных инвесторов в полном недоумении, их богатство в тот момент испарилось, в то время как спекулянты сзади с радостью считали свои деньги.
Тщательное планирование пути охоты
Действия спекулянтов напоминают тщательно срежиссированный сценарий, каждый этап которого взаимосвязан и выверен.
Этап арбитража информации (30.03 - 20.04)
30 марта, когда спекулянты узнали ключевую информацию о делистинге, они начали свой первый шаг. Основные игроки через крупные сделки начали безумно скупать токены по очень низкой цене. В то время на спотовом рынке средний объем торгов составлял менее 500 тысяч долларов, из 9 миллионов долларов капитализации фактически ликвидные активы составляли около 600 тысяч, спекулянтам требовалось всего около миллиона долларов, чтобы легко контролировать рынок. Как хитрая лисица, в темноте она тихо собирает улики против своей жертвы. 20 апреля спекулянты начали тестировать рынок, подняв цену на 20%-30%, чтобы проверить реакцию рынка, как бы бросая камень в воду, наблюдая за движениями розничных инвесторов.
Этап стресс-тестирования (20.04 - 24.04)
20 апреля 30%-й пробный рост, кажется простым, но на самом деле скрывает множество тайн. Он не только служил для тестирования силы следования за рынком, но и для того, чтобы привлечь короткие позиции в диапазоне 0.03 - 0.05 долларов. В этот момент процентные ставки начали иногда показывать аномально отрицательные значения -0.5%, как облака перед бурей, предвещая надвигающуюся опасность. А в день объявления о делистинге 24 апреля розничные инвесторы, как загнанные овцы, безумно открывали короткие позиции, объем открытых позиций (OI) взлетел до 62 миллионов долларов, не подозревая, что попали в ловушку, тщательно спроектированную спекулянтами.
Запуск спирали смерти (24.04 - 27.04)
Основные игроки начинают атаку за 1 час до расчета процентной ставки, как командиры на поле битвы, точно управляя моментом. Они насильственно поднимают цену валюты, создавая 2% контрактных затрат каждый час, с ежедневной процентной ставкой до 48%! Какое ужасное число, если вы открываете короткую позицию с 2-кратным плечом, маржа за день будет съедена ставкой, что приведет к ликвидации! 25-26 апреля две большие свечи сделали так, что все наконец поняли истинную цель спекулянтов: сначала ликвидировать короткие позиции, затем собирать процентные ставки и продолжать ликвидацию. В то же время спекулянты также манипулируют новостями. 25 апреля, Alapca официально объявила: "Из-за объема торговли более 1 миллиарда, маркетмейкеры запросили увеличение эмиссии токенов для поддержания ликвидности." Это действие мгновенно вызвало гнев и сомнения в сообществе, и хотя в конечном итоге план увеличения эмиссии был отменен, многие считали, что спекулянты хотят увеличить эмиссию, чтобы сбросить токены на спотовом рынке, поэтому снова открыли короткие позиции и снова были ликвидированы. Данные по открытым позициям и общей стоимости были как на американских горках: 24 апреля - 6,2 миллиона, 25 апреля - взлет до 11 миллионов, спекулянты продолжали накапливать; 26 апреля продолжили взлет до 26 миллионов; 27 апреля началось падение, и сейчас держится около 18 миллионов.
Отчаянные попытки розничных инвесторов
В этой жестокой охоте розничные инвесторы подобны овцам на заклании, у них почти нет шансов.
Высокая волатильность: цена токена Alpaca, как дикий конь, колебалась на 20%-40% за 4-часовой период, или даже демонстрировала резкие колебания, достигая 65%, выбивая обе стороны. Даже с 2-кратным плечом такие колебания не выдерживаются, счета розничных инвесторов безжалостно уничтожаются при каждом резком взлете и падении.
Капкан процентной ставки: процентные ставки до такой степени абсурдны, что короткая позиция может привести к ликвидации за один день, и розничные инвесторы не успевают среагировать. Даже если кто-то понимает, что можно открывать длинные позиции, но перед лицом риска делистинга, кто осмелится легко увеличивать свою позицию? Это как невидимые цепи, которые лишают розничных инвесторов последнего шанса, удерживая их в страхе и сомнении.
Неравенство информации: спекулянты заранее знают о новостях о делистинге, в то время как розничные инвесторы остаются в неведении, лишь следуя за рыночными эмоциями. Когда спекулянты из тени тщательно планируют, розничные инвесторы идут на поводу, становясь жертвами этой охоты.
Отстающие индикаторы: хотя данные о процентных ставках и открытых позициях можно просматривать, они часто запаздывают. Часовые свечи показывают падение, а 5-минутные и 30-минутные свечи растут, розничные инвесторы сбиты с толку этими сложными индикаторами и не знают, что делать, оставаясь лишь марионетками спекулянтов.
Мысли после охоты
Теперь цена ALPACA уже вернулась с пиковых значений, с 27 апреля объемы торгов начали падать, а рыночная активность постепенно затихает. Эта охота в мире криптовалют, похоже, временно приостановилась, но размышления, которые она оставила нам, далеко не закончены.
«Кто зарабатывает в этом круге? Конечно, это биржи и маркетмейкеры! Кровно заработанные деньги розничных инвесторов — это их банкомат.» Эта фраза отражает безысходность и гнев многих мелких инвесторов. Эта битва раскрыла глубокие уязвимости рынка криптодеривативов: когда механизм процентной ставки соединяется с микрокапитализацией, возникает нечто вроде финансовой черной дыры, в которой любая разумная модель ценообразования оказывается неэффективной. Мы не можем не задаться вопросом, какая система управления рисками деривативов нам нужна? CEX взимает процентную ставку в 1680% APY, значительно превышающую традиционные финансовые рынки, разве нет никаких ограничений?
Как розничные инвесторы, мы должны извлечь уроки из этой жестокой битвы. Не следуйте слепо за толпой, новости о делистинге обычно являются ловушкой, в которую вас заманивает спекулянт; будьте осторожны с процентными ставками, высокая ставка — это комбайн спекулянтов, перед тем как использовать плечо, обязательно посчитайте все расходы; в то же время, мы также должны понимать суть рынка и не поддаваться ложному процветанию.
В мире криптовалют риски и возможности идут рука об руку, но больше всего ловушек и заговоров. Мы как путешественники, исследующие темноту, должны всегда оставаться бдительными, чтобы найти свой путь через этот тернистый путь. Иначе нас ждет бесконечная бездна и мучительное сожаление.
