🧨 #MichaelSaylor не строит казну BTC$BTC.

Он управляет любимой игрой волатильности Уолл-стрит.

Не для HODLеров. Для хедж-фондов.

🧩 Вот что большинство людей не понимает:

1️⃣ Конвертируемые облигации = приманка для арбитража
Фонды покупают облигации, шортят #MSTRstock и получают прибыль от спрэда волатильности.
Они остаются дельта-нейтральными — и не заботятся о Биткойне.

2️⃣ 10% «доходности» без дохода?
Новые привилегированные акции обещают доходность…
Но она оплачивается новыми инвесторами. Это неустойчиво.

3️⃣ MSTR ≠ Биткойн с кредитным плечом
Это гибридный монстр: опционы, долги и нарратив.
Розничные инвесторы получают доступ к риску, а не только к BTC.

⸻
Стратегия Сейлора — с высокой уверенностью — но она также высокорисковая, с высоким кредитным плечом и основана на предположениях, что BTC будет расти вечно.

Если это сломается,
розничные инвесторы останутся с убытками.
Не хедж-фонды.