Большинство розничных трейдеров не понимают, что игра, в которую играют топ-трейдеры, очень отличается от той, которую они думают, что копируют.
Недавний пример - Джеймс Уинн, так называемый топ-трейдер, который публично показал убыток более $30 миллионов на Hyperliquid всего за несколько дней. Сначала он открыл длинную позицию, и рынок упал, что привело к убытку примерно в $14 миллионов. Затем он открыл короткую позицию, и рынок пошел вверх, что привело к очередному убытку примерно в $15 миллионов. Для среднестатистического трейдера это выглядит как плохие решения или неудача, но в мире инсайдеров это часто наоборот. Такие сделки не всегда связаны с получением прибыли от направления цены. Иногда это стратегические ходы, предназначенные для манипуляции рыночной психологией, генерации огромного объема и извлечения скрытых вознаграждений, которые большинство людей даже не видит.
На заднем плане киты, такие как Джеймс, могут получать прибыль от арбитража фондирования. В бессрочных фьючерсах, когда фондирование положительное, короткие трейдеры получают выплату от длинных, и когда вы держите позиции на миллиарды долларов, даже небольшие почасовые ставки могут генерировать сотни тысяч долларов пассивного дохода. Так что, хотя позиция показывает убыток, реальная альфа заключается в удерживании и фарминге фондирования. Кроме того, эти трейдеры понимают, как использовать ликвидационные механизмы. Публично открывая большую позицию и позволяя последователям копировать их (либо вручную, либо через таблицы лидеров), они запускают волну копийных сделок.
Затем, используя либо скрытые кошельки, либо через согласованные действия, они толкают рынок в противоположном направлении, заставляя массовые ликвидации розничных трейдеров. Публичный кошелек показывает убыток, но частный кошелек или даже группа инсайдерских кошельков фиксирует фактическую прибыль. Это ловушка ликвидации, замаскированная под прозрачную сделку.
Кроме того, некоторые из этих китов имеют соглашения о распределении доходов с биржами. Им платят не за выигрышные сделки, а за создание объема.
Каждый раз, когда розничные трейдеры терпят убытки, биржа зарабатывает комиссии — а кит получает долю этих комиссий через возвраты или схемы распределения прибыли через задние двери. В таких сделках убытки - это просто маркетинговые расходы, если хотите, для создания объема, построения доверия и заманивания розничных трейдеров в мясорубку. Неудивительно, что пока трейдер «теряет» $30 миллионов публично, такие биржи, как Hyperliquid, достигают рекордного дохода.
Помните, рынок - это не только битва длинных против коротких, это игра хищников против участников, так что играйте соответственно.