Когда стабильная монета становится новой инфраструктурой международной оплаты, сможет ли Гонконг, используя свои преимущества первенства, преодолеть последний километр цифровизации юаня на международной арене?


30 мая вступил в силу (норматив о стабильных монетах) в Гонконге, почти одновременно с тем, как США приняли (закон о руководстве и создании национальной инновации стабильных монет) (GENIUS Act). Эта, на первый взгляд, случайная временная синхронизация на самом деле отражает ускорение пересмотра глобальных правил цифровых валют и тайной войны международного финансового порядка.


На фоне того, что глобальное регулирование цифровых активов переходит от беспорядочного роста к установленным нормам, Гонконг быстро улавливает стратегические возможности и стремительно строит правовую основу. Это не только обеспечивает легитимность для экосистемы цифровых активов Гонконга, но и открывает пространство для институционального воображения в исследовании стабильной монеты CNH.


Если Гонконг сможет первенствовать в пилотировании стабильной монеты CNH, это будет не только технологическая инновация, но и может стать цифровым ускорителем интернационализации юаня, переопределяющим будущее систему трансакций через границы.


Стабильная монета: финансовая инфраструктура цифровой эпохи


Оглядываясь на историю, в 2003 году Гонконг начал пилотный проект по индивидуальным операциям с юанем, и через 6 лет успешно заложил основу для рамок расчетов в трансакциях с юанем, став первой площадкой для интернационализации юаня. Успех того пилота основывался на инновационном механизме "закрытого регулирования + рыночной передачи" - Центр клиринга под контролем Bank of China (Гонконг) передавал требования регулирования в Гонконг через коммерческие соглашения, обеспечивая стабильность и безопасность системы при уважении рыночной автономии.


Сегодня эта модель, возможно, становится образцом для продвижения стабильной монеты CNH.


Согласно последним (нормативам по стабильным монетам), стабильная монета в гонконгских долларах была включена в обязательную систему регулирования, в то время как для таких фиатных валют, как юань, оставлено гибкое пространство для политики. Гонконг также исследует глубокую интеграцию RTGS (реальной системы расчётов) и клиринга на блокчейне, используя путь "регуляторного песочницы + многоуровневого открытия", стремясь укрепить свои преимущества в цифровом финансировании через контролируемые ошибки.


Стабильная монета CNH: цифровой канал для интернационализации юаня


Если использовать стабильную монету CNH в качестве прорыва, Гонконг может открыть для интернационализации юаня цифровую платежную сеть, независимую от системы SWIFT. Это не только дополнит слабые места CIPS (системы трансакций с юанем), но и обеспечит место в перестройке глобальной платежной системы.


Недавно председатель Народного банка Китая Пан Гуншэн на финансовом симпозиуме заявил: "Упорядоченное продвижение международного использования юаня, повышение уровня удобства торговли и инвестирования". Это заявление было интерпретировано как то, что политика интернационализации юаня сейчас уклоняется к конкретным сценариям, и цифровая валюта, очевидно, является ключевым элементом.


Свойства стабильной монеты, такие как высокая эффективность, низкие затраты и устойчивость к геополитическим рискам, делают её идеальным средством для трансакций через границы. Данные показывают, что использование расчетов на блокчейне может сократить время традиционных трансакций с T+1 до нескольких минут, а затраты снизить до 1/10 от традиционных систем, что особенно подходит для потребностей малых и средних торговых операций вдоль "Пояса и пути". В то же время, благодаря технологии смарт-контрактов, стабильная монета может обеспечить автоматизированную клиринг и выкуп средств, оптимизируя управление ликвидностью глобального пула в 12 триллионов юаней.


Что более важно, стабильная монета независима от доминирующей в долларах сети SWIFT и может обеспечить юаню более устойчивый канал для расчетов в условиях сложной международной обстановки.


Стратегия трех шагов: будущее дорожной карты стабильной монеты CNH


Опираясь на опыт пилотного проекта с индивидуальными счетами юаня, пути внедрения стабильной монеты CNH можно условно разделить на три этапа:


Первый этап (2025-2026 годы): маломасштабное испытание в песочнице. Лицензированные финансовые учреждения с китайским капиталом выпускают стабильную монету CNH, которая в основном применяется для расчетов в трансакциях через границы внутри Большого залива, тестируя механизмы клиринга и соблюдения норм.


Второй этап (2026-2027 годы): региональное расширение. Присоединение к проектам трансакций через границы, таким как mBridge (мультицентричный мост цифровых валют центральных банков), охватывающим страны RCEP (Соглашение о всестороннем экономическом партнёрстве), для достижения более широких региональных расчетов. Параллельно исследовать применение новых активов, таких как токенизация облигаций (RWA).


Третий этап (с 2028 года): глобальное продвижение. Совместно с международными организациями, такими как МВФ (Международный валютный фонд), выработать стандарты технологий и регулирования для стабильных монет, продвигая стабильную монету CNH в глобальной товарной торговле и ценообразовании на сырьевые товары.


Если эта трехступенчатая дорожная карта сможет быть успешно реализована, стабильная монета CNH не только станет важным инструментом для интернационализации юаня, но и может сформировать институциональную конкурентоспособность Китая в новом глобальном валютном порядке.


Как Гонконг может преодолеть преграды в игре цифровых финансов?


В настоящее время интернационализация юаня все еще сталкивается с проблемами низкой эффективности трансакций через границы и фрагментацией оффшорной ликвидности. Если стабильная монета CNH сможет успешно пройти испытания, она непременно станет важной частью решения этих проблем. Но истинно решающие факторы - это два ключевых элемента:


Первое - удастся ли успешно скопировать синергетический механизм "регуляторного проникновения + выбора рынка", который обеспечивает как институциональные ограничения, так и стимулирует рыночную активность;


Второе - сможет ли он занять передовую позицию в волнении глобального пересмотра правил и захватить стратегическую высоту в строительстве инфраструктуры цифрового финансирования.


Именно поэтому этот эксперимент с стабильной монетой в Гонконге - это не просто проект финансовых инноваций, но и глубокая практика институционального открытия. Если он будет успешен, Гонконг не только вновь откроет новый канал для интернационализации юаня, но и может выиграть преимущество для Китая в глобальной конкуренции цифровых валют.


В таких условиях, чтобы точно уловить сигналы политики, рыночные тенденции и технологические достижения, становится уже невозможно полагаться только на традиционные каналы информации. Все больше профессиональных инвесторов начинают полагаться на такие AI платформы, как Mlion.ai, используя их интегрированные новостные глубокие анализы, отслеживание политики и интерпретацию данных на блокчейне, чтобы заранее выявить потенциальные возможности и риски в области цифровых финансов.


Когда глобальный валютный порядок пересматривается, стабильная монета как новая стратегическая высота может стать ключевой битвой, определяющей будущее. Гонконг пытается использовать (нормативы по стабильным монетам) как отправную точку, чтобы представить ответ, соответствующий китайскому стилю цифрового финансирования.



Отказ от ответственности: вышеуказанное содержание предназначено только для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией! Инвестиции связаны с риском, будьте осторожны при выходе на рынок.