Заседание FOMC в июне: ожидается, что Пауэлл будет осторожен – внимание к точечному графику и геополитическим рискам
Заседание FOMC в июне запланировано на завтра, 18 июня 2025 года. Я по-прежнему ожидаю, что процентные ставки не изменятся и что Пауэлл снова займет более ястребиный тон. Пауэлл уже проявлял осторожность на последних заседаниях из-за обсуждений тарифов, вызванных Трампом. Теперь он, вероятно, будет действовать еще более осторожно, поскольку ситуация на Ближнем Востоке продолжает обостряться
Эскалация там может значительно повысить цены на нефть, что, в свою очередь, может еще больше увеличить Индекс потребительских цен (CPI) и, таким образом, инфляцию
Прежде всего, потенциальная тарифная инфляция остается фактором риска, который не следует недооценивать
Также будет опубликован точечный график; хотя я не ожидаю радикальных изменений, я ожидаю более ястребиную корректировку по сравнению с мартовским точечным графиком. В то время медианная ключевая процентная ставка все еще составляла 3,75% (375 бп) на конец 2025 года
Тем не менее, рыночные ожидания с тех пор значительно изменились и в настоящее время прогнозируют меньшее количество снижений процентных ставок. Поэтому увеличение медианного прогноза до более высокого уровня вполне вероятно
Напоминание: Что такое точечный график?
Точечный график показывает ожидания процентных ставок отдельных членов Федерального резервного совета (FOMC). Каждый член анонимно отмечает, где он видит ключевую процентную ставку в ближайшие годы. Чем выше точки, тем больше повышения процентных ставок ожидают члены – и наоборот. Точечный график публикуется всего четыре раза в год и является важным индикатором для рынков
Хорошим примером был обновленный точечный график в декабре 2024 года: тогда было сигнализировано значительно меньше снижения процентных ставок, чем ожидалось, на что рынки немедленно отреагировали распродажей рискованных активов.
Помимо точечного графика, Резюме экономических прогнозов (SEP) также предоставляет новые прогнозы для:
- Рост ВВП
- Уровень безработицы
- Инфляция PCE и базовая инфляция PCE
Текущая ситуация на Ближнем Востоке может побудить ФРС скорректировать свои ожидания по инфляции.
