#CryptoClarityAct

После почти двух десятилетий регуляторной неопределенности цифровые активы находятся на критическом этапе в американском финансовом праве. 18 июля 2025 года президент Трамп подписал закон «О руководстве и установлении национальных инноваций для закона о стабильных монетах США», известный как Закон GENIUS, который устанавливает федеральную регуляторную основу для стабильных монет.[1] За два дня до этого принятие Закона о ясности рынка цифровых активов CLARITY Палатой представителей стало первой серьезной попыткой Конгресса установить комплексные регуляторные рамки для этого хаотичного цифрового ландшафта.[2] Однако, несмотря на то, что эти законодательные усилия признают растущее влияние криптовалют, Закон CLARITY не предлагает тонкой классификационной системы, необходимой для различения между законной цифровой инфраструктурой и спекулятивным излишком.

Я предлагаю, чтобы гипотеза финансовой стабильности экономиста Хаймана Мински предлагала более сложную основу для регулирования цифровых активов, чем бинарная классификация ценных бумаг и товаров, рассматриваемая действующим законодательством. Анализируя цифровые активы через их характеристики денежных потоков и профили системных рисков, а не через их технологические особенности или рекламный язык, регуляторы могут разработать более эффективные механизмы надзора, которые защищают инвесторов, сохраняя при этом законные инновации.